Политика формирования собственного капитала

Основу управления собственным капиталом организации составляет управление формированием его собст­венных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эф­фективности управления этим процессом разрабатывается обычно специальная финансовая поли­тика, направленная на привлечение собственных финан­совых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями развития организации в предстоящем периоде.
Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой страте­гии организации, заключающаяся в обеспечении необхо­димого уровня самофинансирования ее производственно­го развития.
При разработке политики формирования собственного капитала необходимо учитывать следующее.
Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:
– Простотой привлечения, так как управленческие решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собствен­никами и менеджерами организации без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
– Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется упла­та ссудного процента во всех его формах.
– Обеспечением финансовой устойчивости развития организации, ее платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответ­ственно и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:
– Ограниченность объема привлечения, а следовательно и воз­можностей существенного расширения операционной и инвестици­онной деятельности организации в периоды благоприятной конъюнк­туры рынка на отдельных этапах ее жизненного цикла.
– Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заем­ными источниками формирования капитала.
– Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рен­табельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых ресурсов, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности организации над экономической.

Таким образом, организация, использующая только собствен­ный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы сво­его развития (т.к. не может обеспечить формирование необходи­мого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности при­роста прибыли на вложенный капитал.