Министерство образования Российской Федерации
Московский государственный университет экономики, статистики и информатики Красноярский филиал Красноярский институт экономики, статистики и информатики Аттестационная работа На тему “ Экономическое изучение отечественного рынка лизинга”
____________________________________________________________________________________________________ Слушатель группы профессиональной переподготовки по специальности: “Финансы и кредит” группа ФК-1 Татарченко Светлана Николаевна Руководитель – Лихачёва Татьяна Петровна Красноярск 2000 год Содержание Введение3 Глава I Теоретические основы лизинговых отношений. 1. 1. Понятие и функции лизинга. 5 1. 2. Объекты и субъекты лизинговых отношений. 6 1. 3. Виды лизинга. 9
1. 4. История возникновения лизинга и мировой опыт его применения. 13 Глава II Экономический механизм лизинговых сделок. 2. 1. Состав, виды и формы лизинговых платежей. 15 2. 2. Методы определения размера лизинговых платежей. 18
Глава III Организационное и методическое обеспечение лизингового процесса. 3. 1. Организация лизинговых операций. 21
3. 2. Методика комплексной экспертизы лизинговых проектов. 23
3. 3. Методика расчёта срока окупаемости инвестиционного проекта. 24
3. 4. Математические методы оценки эффективности инвестиционных проектов. 25 Глава IV Лизинг в России. 4. 1. Правовые основы лизинга в России. 28
4. 2. Современное сосотояние лизинговых отношений в стране. 30 4. 3. Лизинг и малое предпринимательство. 34
4. 4. Особенности рынка лизинга в агропромышленном комплексе РФ. 37 Заключение41 Список используемой литературы44 Приложение N 1. 45 Приложение N 2. 50 Введение
Кризисное состояние экономики России, одним из проявлений которого является снижение уровня производства в большинстве отраслей промышленности, ничтожные темпы инвестиционной деятельности, низкий технико-экономический уровень основных фондов и необходимость повышения уровня их конкурентоспособности, требует приме-нения неординарных методов финансирования, соответствующих рыночным условиям.
Одним из таких методов, обеспечивающим обновление производственно-технической базы предприятий при отсутствии соответствующих объёмов первоначального капитала, является лизинг.
Сущность лизинга сводится к виду деятельности, определённому ещё много веков назад Аристотелем (384-322 гг. до н. э. ), когда для получения дохода совсем не обязательно иметь имущество в собственности, достаточно иметь право его использовать и извлекать прибыль.
Принципиальные положения, высказанные Аристотелем, находят чёткое отражение в схеме лизинговой деятельности. Действительно, если предприниматель по финансовым или другим экономическим соображениям не может стать собственником имущества, то он может получить его для использования у лизингодателя (собственника), а в результате эксплуатации имущества получить соответствующий доход.
Таким образом, лизинг используется в качестве эффективной альтернативы приобретения имущества в собственность и на основе приобретённого права на его использование даёт возможность получать прибыль.
Лизинг относится к наиболее распространённому виду деятельности, масштабы его ежегодно возрастают. Это объясняется, прежде всего, тем, что в условиях быстрого развития новых видов технологий, смены её поколений использование потенциальных возможностей лизинговых сделок позволяет оперативно обновлять техническую базу производства, систематически осуществлять инвестиции. Как универсальная ценность, как величайшее достижение человеческого разума лизинг обладает определённой социальной нейтральностью, индифферентностью по отношению к способу производства вообще и к формам общественного хозяйства. Поэтому он в одинаковой мере оказывается не просто приемлемым, а крайне необходимым при любом общественном устройстве и особенно при многоукладной экономике.
Выборданной темы определили ряд причин. Во-первых, рынок лизинговых услуг в России весьма молод и не освоен. Во-вторых, лизинг является весьма перспективным направлением для аттестационной работы, т. к. в этой сфере серьезных специалистов в России катастрофически не хватает. И, наконец, в-третьих, я уверена, что с помощью лизинга в наиболее нуждающиеся звенья российской экономики реально могут быть направлены необходимые инвестиции. В работе приведен ряд таблиц и диаграмм, использована периодическая литература, учебно-практические пособия по данной теме, законы и методические рекомендации. Целью данной аттестационной работы является:
- представить результаты анализа важнейших составляющих механизма лизинговой деятельности; - изучить отечественный рынок лизинга;
дать оценку состояния лизинговой деятельности у нас в стране; показать преимущества лизинга и объективную необходимость его использования в условиях финансовых ограничений;
предложить пути решения некоторых проблем в области совершенствования лизинга в России.
При изучении указанной темы мною были поставлены следующие задачи: раскрыть сущность лизинга, его функции и виды;
определить объекты и субъекты лизинговых операций, технику проведения лизинговых операций;
показать методику расчёта и обоснования лизинговых платежей; изучить методы оценки эффективности инвестиционных проектов; выявить преимущества и недостатки лизингового бизнеса перед другими альтернативными путями вложения капитала;
осветить современное состояние рынка лизинга в России, перспективы его развития и проблемы осуществления;
выявить, какие недостатки в законодательстве и другие факторы затормаживают развитие лизинга у нас в стране;
показать на конкретных примерах успешное применение лизинговых сделок за рубежом. Глава I Теоретические основы лизинговых отношений 1. 1. Понятие и функции лизинга
Как у любого сложного экономического понятия у лизинга есть множество определений. Прежде всего, лизинг, — слово английского происхождения, производное от глагола to lease —брать и сдавать имущество во временное пользование. Наиболее точно отражающим сущность термина “лизинг”, на мой взгляд, является следующее определение: лизинг–разновидность предпринимательской деятельности, в процессе которой происходит инвестирование временно свободных или привлечённых финансовых средств в специально приобретаемое движимое и недвижимое имущество и передаваемое по договору физическим или юридическим лицам на определённый срок за плату для использования в предпринимательских целях.
В отличие от других видов аренды в пользование сдаётся не оборудование, которое находилось в эксплуатации у арендодателя, а новое специально приобретённое лизинговой компанией оборудование с целью передачи его в пользование лизингополучателю.
В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге право собственности на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь право на его временное использование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может: 1)приобрести объект сделки по согласованной цене или досрочно–по остаточной стоимости; 2)продлить лизинговый договор или 3)вернуть оборудование владельцу.
Лизинг, как сложное социально-экономическое явление, выполняет важнейшие функции по формированию многоукладной экономики и активизации производственной деятельности. Из многочисленных функций лизинга уточним только четыре:
финансовую, производственную, снабженческую и налоговых льгот. Финансовая функция выражается в освобождении товаропроизводителя от единовременной оплаты полной стоимости необходимых средств производства и предоставлении ему долгосрочного кредита. Производственная функция лизинга заключается в оперативном решении производственных задач путем временного использования, а не покупки дорогостоящих и морально стареющих машин. Это эффективный способ материально-технического снабжения производства и доступа к новейшей технике, НТП. При полном лизинге передача имущества может сопровождаться широким сервисом: техобслуживание, страхование, обеспечение сырьем, рабочей силой и т. д.
Функция сбыта — это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта. Вовлечение в сферу лизинга тех, кто не может сразу купить то или другое имущество.
Функция получения налоговых и амортизационных льгот имеет следующие особенности: а) взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем; б) лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль; в) применение ускоренной амортизации, исчисляемой не на базе срока службы объекта лизинга, а исходя из срока контракта, снижает облагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества. 1. 2. Объекты и субъекты лизинговых отношений
Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным фондам, кроме земельных участков и других природных объектов, запрещённых к свободному обращению на рынке.
Поэтому важно вспомнить, что, согласно общероссийскому классификатору основных фондов, введенному в действие с 1 января 1996 г. , кдвижимому имуществу относятся:
- силовые машины и оборудование (теплотехническое, турбинное оборудование, электродвигатели, трансформаторы, генераторы и т. п. );
- рабочие машины и оборудование для различных отраслей промышленности (технологическое оборудование, строительная, дорожная техника, станки, агрегаты и т. п. ); - средства вычислительной техники и оргтехники;
- транспортные средства (железнодорожный подвижной состав, морские и речные суда, автомобили, самолеты и т. п. ); - прочие машины и оборудование. Примером недвижимого имущества являются: - производственные здания;
- сооружения (нефтяные и газовые скважины, гидротехнические и транспортные сооружения, эстакады и т. п. ). Главное обязательное условие лизинга заключается в том, что объекты, передаваемые в лизинг, могут быть использованы исключительно для предпринимательских целей.
Другим важным критерием определения имущества, которое может быть предметом лизинга, является непотребляемость вещей в производственном процессе. Принято, что непотребляемые вещи не теряют своих натуральныхсвойствв процессе использования, т. е. по окончании срока лизинга предмет должен быть пригодным для продажи или последующей сдачи его в аренду. Этому требованию отвечают основные средства производства, предприятия и другие имущественные комплексы (ст. 3 Закона“О лизинге”).
В практике в лизинг передаётся чаще всего различное технологическое оборудование с высокими темпами морального старения, дорогостоящие машины, станки, приборы, строительная и дорожная техника, автомобили, морские и речные суда, самолёты, вертолёты, вычислительная техника, тракторы, комбайны, здания, сооружения и т. д.
В соответствии со статьёй 4 Федерального закона “О лизинге” от 29. 10. 98. N164 субъектами (участниками) классического лизинга являются три основных лица: лизингодатель, лизингополучатель и производитель (продавец) предмета лизинга, однако нередко в лизинговых сделках дополнительно участвуют - инвестор, страховая компания и гарант-поручитель (см. рис. 1. 1. ): Рис. 1. 1.
1 – предоставление гарантии кредитору (банку), лизингодателю; 2 – подписание лизингового договора; 3 – заявка на оборудование; 4 – банковская ссуда; 5 – договор купли – продажи предмета лизинга; 6 – постановка предмета лизинга; 7 – акт приёмки предмета лизинга; 8 – оплата поставки; 9 – договор о страховании предмета лизинга; 10- лизинговые платежи; 11- возврат ссуды и выплата процентов.
Продавец (поставщик-изготовитель) лизингового имущества — юридическое лицо или гражданин, продающий имущество, необходимое для предпринимательских целей. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Лизингодатель — юридическое лицо или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, осуществляющий лизинговую деятельность. Эта дея- тельность реализуется на коммерческой основе, а именно: лизингодатель выкупает специальное имущество за счет своих или заемных средств банков, финансовых и других организаций и передает его во временное владение и использование лизингополучателю за определенную плату с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. Таким образом, роль лизингодателя сводится к обеспечению финансирования лизинговой сделки. Мировой опыт организации лизинговых операций показывает, что в качестве лизингодателя могут выступать: банки, создающие в своих структурах лизинговые службы; специализированные лизинговые компании;
лизинговые компании, созданные предприятиями, выпускающими машины и оборудование;
лизинговые компании, организованные фирмами, занятыми поставками и обслуживанием техники.
Лизинговыми называются все компании, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды. Различаютспециализированные компании, занимающиеся одним видом товаров или группой товаров, и универсальные, предающие в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Специализированные компании как правило эти фирмы располагают собственным запасом машин и оборудования предоставляемых потребителю. Универсальные лизинговые компании предоставляют арендатору право выбора поставщика оборудования, размещения заказа и приемки объекта сделки.
Лизингополучатель — юридическое лицо или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, получающий имущество по договору лизинга и занимающийся предпринимательской деятельностью.
Лизингополучатель обязан принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и использование в соответствии с договором лизинга. Лизингополучатель является инициатором всей сделки, он выбирает оборудование, поставщика и несет практически все расходы собственника, не являясь таковым юридически. Продукция и доходы, получаемые в результате использования объекта лизинга, являются исключительной собственностью лизингополучателя.
Банк (кредитное учреждение, инвестор) — он финансирует приобретение лизингодателем имущества. Следует иметь в виду, что иногда банки выступают в качестве лизингодателя, например "Российский кредит", "Восток-Запад". Но все чаще банки возлагают на себя функции кредитного обслуживания лизингодателя (лизинговой компании), а при необходимости создают собственную дочернюю компанию.
Страховая компания — обеспечивает страхование имущества участников лизинговой сделки и предоставляемых кредитов. Важное значение при страховании лизинговых операций имеет выбор страховой компании. В настоящее время на страховом рынке функционирует 200-250 компаний. Следует иметь в виду, что закон запрещает работать на нашем рынке иностранным компаниям, поэтому страховой полис (документ, подтверждающий факт заключения договора страхования) может выдать только российская компания.
Гарант (поручитель) — любое физическое или юридическое лицо, зарегистрированное в любой организационно-правовой форме, выдающее инвестору (лизингодателю) обязательства в обеспечение своевременной уплаты причитающейся с должника суммы. 1. 3. Виды лизинга.
По признакам продолжительности сделок, объему обязанностей лизингодателя и степени окупаемости объектов выделяют два основных вида лизинга: финансовый и оперативный. Все остальные виды лизинга являются их разновидностью. Финансовый лизинг (или лизинг с полной окупаемостью) —наиболее распространенный вид, предусматривающий сдачу в аренду техники на длительный срок и полное или почти полное возмещение ее стоимости за период использования. По сути дела он представляет собой форму долгосрочного кредита в виде функционирующего капитала. По окончании срока действия договора лизинга пользователь может приобрести имущество в собственность, возобновить соглашение на льготных условиях или прекратить отношения. Финансовый лизинг отличается тем, что не предусматривает сервисного обслуживания имущества со стороны арендодателя, не допускает досрочного прекращения договора и является полностью амортизационным. Реализация его предусматривает отбор потенциальным арендатором необходимой техники, переговоры с изготовителем о цене и сроках поставки, покупку оборудования лизинговой компанией и получение ссуды банка. Лизинг с неполной окупаемостью арендуемых основных фондов называется оперативным. При этом виде лизинга лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. Лизингодатель в условиях оперативного лизинга предоставляет имущество во временное пользование несколько раз, и, естественно, возрастает риск по возмещению его остаточной стоимости, поскольку имущество стареет физически и морально. Как правило, в этих условиях обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию имущества лежат на лизингодателе, поэтому иногда оперативный лизинг иногда называют сервисным. Сервисные расходы включаются в лизинговые платежи, вносимые арендатором. Объектами оперативного лизинга являются сложные виды информационной техники, транспортные средства, эксплуатация которых требует от персонала высокой профессиональной подготовки, а обслуживание– значительных затрат. Принципиальные положения финансового и оперативного лизинга см. на рис. 1. 2. : Рис. 1. 2. Принципиальные положения финансового и оперативного лизинга
Во-вторых, в зависимости от масштабов распространения лизинговых отношений различают внутренний и международныйлизинг. Субъектами внутреннего лизинга являются предприятия, организации, фирмы России, а международного лизинга— инвесторы других стран. Под понятие "международный лизинг" подпадают отношения, при которых один или несколько субъектов лизинга являются нерезидентами в соответствии с законодательством Российской Федерации, т. е. находятся за пределами территории РФ.
В-третьих, в зависимости от характера лизинговых операций различают смешанный и возвратный лизинг. Смешанный лизинг — это лизинг, содержащий в себе элементы финансового и оперативного лизинга. В условиях использования смешанного лизинга лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю это имущество в качестве предмета лизинга во временное владение и пользование. По истечении срока действия договора предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя. Смешанный лизинг обычно применяется в условиях приобретения сложной, морально быстро стареющей техники, например вычислительной техники, ксероксов, машин для осуществления строительных работ, грузового транспорта, автомашин. О темпах морального старения изделий вычислительной техники можно судить, например, по результатам изменения характеристик отдельных компонентов мультимедийного компью тера (ПК) за период с 1991 по 1996 годы. Скорость процессора за это время возросла с 16 до 100 МГц, т. е. более чем в 6 раз, память соответственно с 2 до 16 Мб, т. е. в 8 раз, емкость жесткого диска с 30 до 1000 Мб— более чем в 33 раза. За шесть указанных лет стандарты на ПК в США менялись три раза. Все эти вышеперечисленные признаки свойственны финансовому лизингу. В случае передачи в лизинг сложной техники лизингодатель возлагает на себя обязательства по наладке, обслуживанию ее и профессиональному обучению специалистов, осуществление монтажных (шефмонтажных) и пусконаладочных работ в отношении предмета лизинга, послегарантийное обслуживание и ремонт предмета лизинга, подготовку производственных площадей и коммуникаций и оказание других услуг. Вышеперечисленные элементы сделки характерны для оперативного лизинга. Таким образом, используя возможности смешанного лизинга, лизингополучатель избавляется от затрат на создание технических и ремонтных служб по обслуживанию уникальной, новой техники. Договор по смешанному лизингу охватывает обычно более короткие сроки аренды, чем сроки амортизации. Лизингодатель ориентируется в дальнейшем либо на пролонгацию, либо на продажу техники, оборудования по остаточной стоимости лизингополучателю или третьему лицу. Возвратный лизинг —это система взаимоотношений, при которой изготовитель продукции продает ее лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор о сдаче ему (изготовителю) проданной продукции на условиях лизинга, выступающему с этого момента в роли лизингополучателя. Таким образом, в процессе лизинговой операции изготовитель продукции, получив за нее соответствующую сумму, обусловленную сделкой купли-продажи, из собственника превращается в арендатора продукции и, используя ее на условиях лизинга, одновременно получает возможность иметь денежные средства для осуществления хозяйственных операций.
В операциях возвратного лизинга, естественно, могут быть и другие объекты: здания, транспортные средства. Как показывает зарубежная практика, возвратный лизинг часто используется в ситуациях, когда рыночная стоимость опережает первоначальную стоимость объекта лизинга, когда в условиях пониженной деловой активности требуется изыскать дополнительные средства для повышения конкурентоспособности продукции и для других нужд. К помощи возвратного лизинга прибегают предприниматели и тогда, когда требуется существенно улучшить показатели баланса хозяйственной деятельности. Известно, что имущество, полученное по лизингу, как правило, не отражается у лизингополучателя в статьях баланса, поскольку право собственности на это имущество сохраняется за лизингодателем. Такой порядок учета позволяет фирмам, компаниям, занимающимся возвратным лизингом, улучшить экономические показатели (рентабельность, отдачу от основных фондов и др. ). Так, на условиях возвратного лизинга ассоциация “Балтлиз” приобрела у Балтийского морского пароходства сухогрузное судно “Кисловодск”и предоставило сразу же пароходству его в аренду. Договор был подписан на 5 лет и предусматривал за этот период возмещение “Балтлизу” пароходством стоимости судна и лизингового процента. Понятно, что после истечения срока лизинговой аренды Балтийскому пароходству перешло право собственности на сухогрузное судно. Следует отметить, что по продолжительности сделок лизинг может быть долгосрочным– 3 и более лет, среднесрочный – от 1, 5 года до 3 лет, краткосрочный – менее 1, 5 года.
1. 4. История возникновения лизинга и мировой опыт его применения
Первые лизинговые сделки по словам историков заключались ещё до нашей эры в древнем государстве Шумер.
Традиционно лизинг считается американским изобретением, за точку отсчета лизинговых операций зарубежные исследователи принимают 1877 год, когда американская компания “Белл Телефон Компани” приняла решение вместо продажи телефонов сдавать их в аренду. Мощный импульс развитию лизинга дало создание специальных лизинговых компаний, для которых лизинг стал не только средством торговой политики, но и предметом деятельности. Первая лизинговая компания “Юнайтед Стейтс лизинг корп. ” Была создана в 1952 году в Сан-Франциско (США) Генри Шонфельдом, которая занималась покупкой имущества для последующей сдачи его в аренду. В начале 60-х годов американские предприниматели “перевезли” лизинг через океан в Европу, где первая лизинговая компания–“Дойче лизинг ГМбХ” появилась в 1962 году в Дюссельдорфе (ФРГ). Однако их развитие сдерживалось несовершенством законодательства. Бурный рост их количества и объёмов лизинговых операций начался после правового закрепления статуса лизинговых договоров. Этот период пришёлся на 80-е годы. С 1972 года здесь существует европейский рынок лизинга.
Сравнительно быстро лизинг превратился в один из основных и удобных инструментов инвестиционной деятельности, хотя в таких ведущих капиталистических странах, как США и Германия, даже не существует специальных законов и подзаконных актов по регулированию лизинговых отношений. В настоящее время 25-30% инвестиций в развитых странах приходятся на лизинговые операции. И около 80% новых видов продукции производится как раз на оборудовании, взятом в аренду.
Современный мировой рынок лизинговых услуг сосредоточен в основных экономических центрах: - США, Западной Европе, Японии. Международный рынок лизинговых услуг считается одним из наиболее динамичных.
К концу 90-х годов в США, например, удельный вес лизинговых операций в общем объёме инвестиций превысил 35%. В Японии, в свою очередь, ежегодный прирост объёма лизинговых операций составляет 25%-40%.
Больше всего лизинговых инвестиций среди западноевропейских стран осуществляет Ирландия (46% от общего объёма) и Англия (35. 8%), а среди стран Восточной Европы– Чехия.
В любом случае масштабы этих операций таковы, что, например, более 15% общего объёма инвестиций Европы финансируется лизинговыми компаниями, входящими в Европейскую Федерацию“Евролизинг”. Российская Федерация также входит в состав “Евролизинга”. По данным этой организации, более 1200 лизинговых компаний, представленных в ней, в 1996 году имели приобретённого оборудования и недвижимости на общую сумму 106, 6 млрд. экю (для сравнения в 1984 году - 21, 5млрд. экю, в 5 раз меньше). При этом соотношение рынка движимости и рынка недвижимости составляло 85% и 15% соответственно.
На лизинговом рынке Европы ведущую роль выполняют Великобритания, Германия, Франция, Италия. Объёмы лизинговых операций этих стран на рынке движимости Европы достигают 73% , а на рынке недвижимости - 80%.
Основными объектами рынка лизинга движимости являются автомобили (37, 2%); машины, оборудование, устройства (23, 9%); средства дорожного транспорта (15, 4%); компьютеры и оргтехника (11, 8%); самолёты, суда, грузовой и ж/д транспорт (5, 6%) , прочие объекты (6, 1%). См. рис. 1. 3. : Условные обозначения: 1-машины, промышл. оборудование; 2-компьютеры и оргтехника; 3-дорожно-транспортные средства; 4-автомобили; 5-корабли, самолёты, грузовой и ж/д транспорт; 6-прочие.
Основные потребители (лизингополучатели) движимости в Европе (по данным за 1996 год) принадлежат следующим секторам народного хозяйства: частному производственному– 47, 6%; ремеслу, промышленности, строительной индустрии –34, 7%; частному потребителю-7, 6%; предприятиям общественного обслуживания-3, 7%; сельскому хозяйству, лесоводству, рыбоводству-2, 6%; прочим-3, 8%. Контракты на лизинг движимости в основном заключаются на срок до 5 лет – 74, 5%; до 2-х лет- 11, 0%, до 10-ти лет – 9, 4% и свыше 10 лет – 5, 1%. II. Экономический механизм лизинговых сделок. 2. 1. Состав, виды и формы лизинговых платежей.
Центральным, наиболее важным звеном организации лизинговых сделок является экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей. В соответствии со статьёй 29 Федерального Закона “О лизинге” от 29. 10. 98 г. N 164 в лизинговые платежи включаются следующие составляющие: амортизация объекта лизинга за весь срок действия договора лизинга; плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем; комиссионное вознаграждение лизингодателю;
плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга; инвестиционные затраты (издержки); налог на добавленную стоимость;
страховые взносы за страхование предмета лизингового договора, если оно осуществлялось лизингодателем; налог на имущество, уплаченный лизингодателем;
а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен его выкуп, и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей. В случае, если лизингополучателем является малое предприятие, то налог на добавленную стоимость в общую сумму платежей не включается.
Таким образом, плата за лизинг выполняет функции возмещения стоимости средств производства, накопления капитала и стимулирования предпринимательской деятельности.
Методологической основой определения размера лизинговых платежей является механизм распределения валового дохода, созданного лизингопользователем, который обеспечивал бы взаимовыгодное сочетание интересов его и собственника лизингового объекта при средней норме прибыли. Отсюда следует, что после внесения лизинговых платежей арендатор должен не только возместить производственные затраты из выручки от реализации продукции, но и получить доход, необходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления. Но и лизингодатель (собственник имущества) должен иметь необходимые доходы, иначе, нет смысла передавать имущество в лизинг. Процедура начисления платежей, сроки уплаты взносов, способы уплаты, общая стоимость платежей отражаются в договоре, заключаемом между лизингодателем и лизингополучателем. Таким образом, лизингополучатель имеет право отойти от порядка строгого ограничения срока и размера платежей и предусмотреть в договоре с лизингодателем удобную форму расчетных операций, учитывающую поступление доходов от реализации. Платежи могут осуществляться ежемесячно, ежеквартально и быть, в зависимости от договоренности, изменяющимися по абсолютным величинам. Следует различать виды лизинговых платежей как способ их осуществления и формы, т. е. внешнее материально-вещественное или стоимостное воплощение платежей (см. рис. 2. 1. ): Рис. 2. 1. Виды и формы лизинговых платежей
В практике применяются три основных формы лизинговых платежей: — денежные — если все платежи производятся в денежном выражении; — натуральные или компенсационные — если расчеты производятся товарами, выпускаемыми с использованием объекта лизинга, или путем оказания лизингодателю встречных услуг. Возможна, например, передача ему обусловленной договором вещи в собственность или аренду, возложение на арендатора затрат на улучшение используемого имущества и др. (ст. 614 ГК РФ). Такая форма расчетов широко применяется при внешнем лизинге, когда нет достаточных валютных средств для закупки импортного оборудования, а также в агропромышленном комплексе страны; — смешанные платежи — сочетание денежных и компенсационных выплат может широко использоваться — по соглашению сторон особенно в условиях жесткой финансовой политики и кризиса. В зависимости от метода начисления выделяется четыре вида лизинговых платежей: — фиксированные ставки, устанавливаемые в денежной, натуральной или смешанной форме в абсолютной сумме по сделке; — долевыеплатежи определяются не заранее фиксированной суммой, а в определенной доле от объема реализуемой продукции, произведенной на арендуемом имуществе, путем участия в прибыли или валовом доходе лизингополучателя и др. Это простой, удобный и выгодный для пользователя объекта лизинга способ установления платежей. Но он имеет один существенный недостаток: при умелой, эффективной работе и высоких производственно-финансовых результатах лизинговые платежи значительно повышаются. Получается парадоксальная ситуация: чем лучше, интенсивнее работает арендатор, тем больше надо платить при прочих равных условиях, что может снижать мотивационные стимулы предпринимателя;
— совокупные или, как их неточно называют, минимальные платежи —это сумма всех лизинговых платежей за весь период лизинга плюс оплата за выкуп арендованного имущества в собственность после окончания срока сделки; — платежи в процентах от стоимости сданного в лизинг объектанаиболее распространенный метод начисления. В зависимости от характера оборудования и сроков окупаемости размер платы за лизинг, например, в Москве устанавливается от 1 % до 7-8% в год от стоимости оборудования, закупаемого за счет городских средств.
По способу уплаты в зависимости от экономического состояния лизингополучателя применяются следующие виды лизинговых платежей: — линейные или пропорционально равными долями. Это стандартный, типовой, равномерный способ выплаты; — прогрессивные (возрастающие) —в начальный период контракта устанавливаются небольшие взносы, которые постепенно увеличиваются по мере освоения оборудования и расширения объема производимой продукции. Такие отношения особенно привлекательны для начинающих предпринимателей с ограниченным стартовым капиталом; — депрессивные —постепенно уменьшающиеся выплаты в большей мере применимы при ускоренных платежах на первом начальном этапе лизинга. Они значительно снижают риск собственника имущества и расширяют свободу действий арендатора; — сезонные —успешно применяются в сельском хозяйстве и других отраслях с сезонным характером процесса производства, где возможности уплаты намного улучшаются после уборки урожая. По периодичности (графику) выплат применяются:
— единовременные платежи — производятся после поставки объекта лизинга и подписания сторонами акта приемки оборудования; — периодические — ежемесячные, поквартальные или ежегодные платежи обычно широко применяются в практике по устанавливаемому сторонами графику; — платеж с авансом (депозитом) — это своего рода частичная предоплата в момент подписания лизингового соглашения, которая затем вычитается из общего объема лизинговых платежей, а оставшаяся сумма погашается в установленном порядке.
При заключении лизингового контракта стороны могут выбрать наиболее приемлемый в конкретных условиях вариант лизинговых платежей, который будет устраивать всех участников сделки. 2. 2. Методы определения размера лизинговых платежей.
Расчеты размеров лизинговых платежей могут производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, т. е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов.
В условиях стабильной экономики стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных отчислений на объект, платы за кредитные ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг пользователю имущества, налога на добавленную стоимость, таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по страхованию рисков и др. Методически каждый элемент платежей исчисляется в общепринятом порядке, исходя из содержания и сложившейся практики: 1. Амортизационные отчисления (АО) на используемый объект начисляются двумя методами: обычным и ускоренным. Обычный метод основан на действующих нормах в зависимости от балансовой стоимости объекта лизинга и срока его эксплуатации, как правило, применяемый при лизинге с полной окупаемостью: АО = БС / Э (2. 1. ) где: АО – амортизационные отчисления; БС – балансовая стоимость объекта лизинга; Э – срок эксплуатации имущества.
При лизинге с неполной окупаемостью величина амортизационных отчислений в составе лизинговых платежей рассчитывается по формуле: АО = БС • На / 100 • Тл (2. 2. )
где: На — норма амортизации на полное восстановление в процентах; Тл — срок лизингового договора в годах.
При использовании метода ускоренной амортизации нормы амортизационных отчислений на полное восстановление объекта увеличивают до 3 раз (ст. 31 Закона“О лизинге”). Малые предприятия в первый год, кроме того, могут списывать до 50 % первоначальной стоимости основных фондов со сроком службы свыше трех лет. 2. Плату за кредитные ресурсы (ПК) определяют следующим образом: ПК = ВК • СТк / 100 (2. 3. )
где: ВК — величина кредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговой сделки; СТк — кредитная ставка, %.
При этом имеется ввиду, что в каждом расчётном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества– предмета договора. Таким образом: Тл ВК = е (ОСн +ОСк) / 2 (2. 4. )
где: ОСн и ОСк – остаточная стоимость объекта лизинга соответственно на начало и конец года. 3. Размер комиссионного вознаграждения (КВ) может устанавливаться по соглашению сторон в процентах: от величины кредитных ресурсов, привлекаемых для осуществления лизинговой сделки, т. е. от балансовой стоимости имущества, по формуле: КВ = ВК • СТв / 100 (2. 5. ) где: СТв – ставка комиссионного вознаграждения;
либо от среднегодовой остаточной стоимости имущества по формуле: КВ = (ОСн + ОСк) /2 • СТв / 100 (2. 6. ) 4. Плата за дополнительные (сервисные) услуги (ДУ): ДУ == Рк + Ру + Рр + Рд (2. 7. )
где: Рк — командировочные расходы лизингодателя; Ру — расходы на услуги (юридические консультации, информация и др. по эксплуатации оборудования); Рр— расходы на рекламу лизингодателя, Рд — другие расходы на услуги лизингодателя. 5. Налог на добавленную стоимость (НДС): НДС = В • 20 / 100 (2. 8. ) где: В - выручка по лизинговой сделке, облагаемая НДС, 20 - ставка НДС, % В = АО + ПК + КВ + ДУ (2. 9. ) Общая сумма лизинговых платежей (ЛП): ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС + ТП (2. 10. ) где: ТП — таможенная пошлина.
Величина лизинговых взносов (ЛВ) определяется в соответствии с периодичностью их уплаты: а) при ежегодной выплате: ЛВ = ЛП / Тл (2. 11. ) б) при ежеквартальной: ЛВ = ЛП / Тл / 4 (2. 12. ) в) при ежемесячной: ЛВ = ЛП / Тл / 12 (2. 13. ) В каждом случае расчет лизинговых платежей будет зависеть от особенностей соглашения: вида лизинга и вида платежей.
В рассматриваемой методике сделано одно допущение: денежная сумма имеет одинаковую ценность в любой момент времени, т. е. расчеты ведутся без учета дисконтирования денежных потоков. Применяются и другие методы расчётов суммы лизинговых платежей с учётом стоимости объекта лизинга, срока контракта, процентной ставки, периодичности выплат и инфляционных процессов. Примеры расчётов лизинговых платежей отражены в Приложении N 1.
Глава III Организационное и методическое обеспечение лизингового проекта 3. 1. Организация лизинговых операций.
Организация лизингового процесса осуществляется с учетом приоритетных направлений. Предпочтение отдается в первую очередь тому виду оборудования (имущества), которое обеспечивает производство высококачественных товаров и развитие эффективной сферы услуг.
Лизинговый процесс осуществляется, как правило, в три этапа. Сначала проводитсяподготовительная работа по заключению юридических соглашений (договоров). Этому предшествует подробное изучение всех условий и особенностей каждой сделки. После чего оформляются: заявка, получаемая Лизингодателем от будущего Лизингополучателя, заключение о платежеспособности Лизингополучателя и эффективности лизингового проекта, заказ-наряд, направляемый Поставщику оборудования Лизингодателем, кредитный договор, заключаемый Лизингодателем (лизинговой Компанией) с Банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговых сделок.
На втором этапелизингового процесса в трех- и двухсторонних договорах производится юридическое закрепление лизинговой сделки. При этом оформляются: договор купли-продажи оборудования (имущества) в лизинг, акт приемки его в эксплуатацию, лизинговое соглашение, договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг оборудования (имущества).
Третий этаплизингового процесса охватывает период использования оборудования (имущества). При этом ведется бухгалтерский учет и отчетность по всем лизинговым операциям, осуществляется выплата Лизингодателю лизинговых платежей, а по истечению срока лизинга оформляется дальнейшее использование оборудования (имущества). Основным документом лизинговой сделки, в котором отражаются основные отношения, является лизинговое соглашение. Оно заключается между Лизингодателем и Лизингополучателем, где указывается, что Лизингополучателю предоставляется в пользование для производственной эксплуатации оборудование (имущество). Лизинговое соглашение вступает в силу с момента подписания акта приемки оборудования (имущества), как объекта сделки в эксплуатацию и действует в течение оговоренного в нем срока. Акт приемки оформляется Лизингополучателем, а подписывается всеми сторонами, участниками лизинговой сделки, т. е. Лизингодателем, Лизингополучателем и Поставщиком - изготовителем. После оформления акта приемки оборудования (имущества) в эксплуатацию Лизингодатель не несет ответственности перед Лизингополучателем, поскольку последний выбор оборудования (имущества) осуществлял самостоятельно. В процессе эксплуатации оборудования (имущества) Лизингополучатель призван использовать его в соответствии с рекомендациями и техническими инструкциями Поставщика, содержать его в работоспособном состоянии, производить необходимое обслуживание, текущий ремонт и все это за свой счет. Все риски, возникающие в процессе эксплуатации оборудования (имущества) и связанные с разрушением, потерей, преждевременным износом, порчей или повреждением независимо от причиненного ущерба, Лизингополучатель принимает на себя.
В зависимости от финансового состояния Лизингополучателя в соглашении может оговариваться порядок выплаты лизинговых платежей равными долями, с увеличивающимися или уменьшающимися размерами, в зависимости от устойчивости финансового положения Лизингополучателя.
Операции по лизингу (финансовому) могут осуществляться только при наличии соответствующей лицензии у Лизингодателя. При отсутствии ее, указанные операции подлежат отражению в учете в порядке, предусмотренном действующим законодательством РФ, исходя из содержания договора (сделки по сдаче в аренду имущества, сделки купли-продажи).
Вся сумма лизинговых платежей у Лизингополучателя относится на себестоимость производимой им продукции (работ, услуг). Сумма затрат за пользование кредитами, используемыми на финансирование лизинговых сделок, относится у Лизингодателя на себестоимость лизинговых услуг. Лизинговое оборудование (имущество) учитывается на балансе Лизингодателя по стоимости, им же начисляется и амортизация лизингового оборудования (имущества) в пределах коэффициентов, установленных действующим законодательством РФ. Сравнение вариантов получения кредита напрямую и через лизинг показывает, что очевидна и финансовая выгодна. Кроме того, поскольку средства по лизингу находятся на балансе у Лизингодателя, у Лизингополучателя появляются дополнительные возможности к привлечению заемных средств.
Взаимоотношения между субъектами классического лизинга можно представить схематично (см. рис. 3. 1. ): Рис. 3. 1. Организация лизинговых операций. 3. 2. Методика комплексной экспертизы лизинговых проектов.
В лизинговых процедурах значительное место занимает независимая экспертиза предлагаемых лизинговых проектов, на основе которой выбирается предпочтительный арендатор имущества,
Методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов состоит из двух этапов: предварительной экспертизы и основной.
Анализ проектов должен всегда начинаться с узкого места. В условиях рыночной экономики наименее предсказуемым местом являетсяреализация продукции или услуг на рынке. Именно поэтому особое внимание на этапе предварительной экспертизы должно уделяться аспектам, связанным со сбытом продукции или услуг, производству которых посвящён проект. Клиент должен обосновать, что его продукция имеет гарантированный сбыт, что у него имеются договоры на поставку сырья, а также наличие собственных средств, опыт работы, компетентные в соответствующем виде деятельности сотрудники. Одновременно напредварительном этапеизучается характеристика продукта, рынка, производства, а также учитываются финансовые и юридические аспекты предлагаемого проекта (с использованием балльных оценок от 1 до 5). В результате предварительной экспертизы рассчитывается интегральный показатель эффективности предложения, на основе которого принимается решение об отклонении проекта или о продолжении его рассмотрения. Как правило, на этапе предварительной экспертизы отсеивается от 80% до 90% предложений.
На этапе основнойэкспертизы происходит сравнение данных, представленных в проекте, с результатами анализа экспертов лизинговой компании, а также привлечённых экспертов. А именно осуществляется расчёт и анализ показателей эффективности инвестиций, платёжеспособности и ликвидности. Понятие“ эффективности деятельности”, несмотря на его многоплановое толкование, может быть сведено к решению единообразной задачи– сопоставление затрат на данный вид деятельности (какой-либо проект) и результатов (пользы, выгоды), получаемых в ходе её реализации. В финансовом анализе в качестве основных методов оценки эффективности инвестиций используют такие, как: расчёт периода окупаемости; дисконтирование (метод приведения будущих доходов к настоящей текущей стоимости ); компаундинг ( расширение) и расчёт внутренней нормы доходности.
Большинство фирм для повышения надёжности при выборе вариантов инвестиционного проекта ориентируются не на один, а на несколько измерителей. Как уже отмечалось выше, одним из методов упрощённой оценки инвестирования является определение срока окупаемости вложений. Рассмотрим его.
3. 3. Методика расчёта срока окупаемости инвестиционного проекта. Любая закупка оборудования по своей сути является инвестицией. Поэтому далее мы будем говорить о расчёте сроков окупаемости оборудования, как о расчёте сроков окупаемости инвестиций. Окупаемость–это показатель, который представляет упрощённый способ узнать, сколько времени потребуется фирме для возмещения первоначальных капиталовложений за счёт прибыли, полученной от данного проекта. Срок окупаемости (или период)–это время, за которое поступления от использования оборудования покроют затраты на инвестиции. Срок окупаемости обычно измеряется в годах или месяцах. При этом под прибылью подразумевается чистая прибыль после вычета налогов плюс финансовые издержки, проценты и амортизация. В период окупаемости можно включать, а можно и не включать период строительства. Во втором случае он будет, естественно, короче. Период окупаемости проекта определяется как частное от деления суммы инвестиций на сумму ежегодных поступлений. Например, в объект инвестирования вложено 1 000 000 тыс. руб. , а приток денежных средств (прибыли) от этого вложения ежегодно составляет 400 000 тыс. руб. В результате деления первой цифры на вторую получается, что данные капитальные вложения окупятся через 2, 5 года.
Учитывая состояние экономики России, в настоящее время основным требованием к проектам, разрабатываемым лизингополучателем, является, прежде всего, быстрая окупаемость средств, вложенных в проект. Как правило, окупаемость не должна превышать 3-х лет. Таким образом, не масса прибыли, а быстрота окупаемости, скорость отдачи от вложенных средств– это решающий критерий использования лизинга. Показатель периода окупаемости достаточно хорошо характеризует риск проекта, однако он не отражает эффективность проекта после периода окупаемости и не может быть использован для определения прибыльности проекта.
3. 4. Математические методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Основу расчётов в инвестиционном анализе составляют более сложные методы, основанные на использовании математических приёмов, а именно методы: дисконтирования; компаундинга; расчёта внутренней нормы доходности.
Каждый из перечисленных методов учитывает влияние на финансовые результаты фактора времени, принятых ставок банковских ссуд, депозитов, инфляции, риска. Действительно, рубль, доллар, франк, единица любой другой денежной валюты, полученная через год или через 10 лет, стоит меньше, чем тот же рубль, доллар, франк, получаемые сегодня. Поэтому для оценки текущей стоимости будущих поступлений и, наоборот, для оценки будущей стоимости имеющихся сегодня средств необходимо сделать соответствующие поправки вышеуказанными методами компаундинга и дисконтирования. Рассмотрим механизм использования этих методов. Итак, компаундинг – это расширение, накопление через сложный процент. Суть метода компаундинга состоит в том, что мы можем подсчитать, как вырастет базовая сумма капитала при ежегодном проценте прироста дохода. Эту технику набегающего сложного процента иногда сравнивают со снежным комом. При начислении сложного процента мы находим будущую стоимость путём умножения текущей стоимости на множитель (1 + ставка процента) столько раз, на сколько лет мы делаем расчёт : FV = PV (1 + r )n (3. 1. ) где FV - будущая стоимость денежного потока капитала; PV – текущая его стоимость;
r - ставка дохода (отношение чистого дохода к вложенному капиталу); n - число лет.
Например, 1 000 руб. , вложенных в бизнес под 10% роста, при условии ежегодного реинвестирования дохода через 5 лет возрастут до 1 610, 5 руб. (1 000*(1+0, 1)5). Дисконтирование –обратный процесс, это приведение будущих доходов к сегодняшнему моменту времени, т. е. расчёт настоящей, текущей стоимости будущего потока капитала: PV = FV / (1 + r ) n (3. 2. ) Чистая стоимость каждого года (PV) –это то, насколько ценится соответствующий будущий доход (FV) сегодня, поскольку решения об инвестировании, его перспективности надо принимать сейчас. Чистая приведённая стоимость ( NPV ) проекта преставляет собой разность между суммарной текущей стоимостью будущих денежных потоков за каждый год и суммой первоначальных инвестиционных затрат. Говоря другими словами, процесс вычисления чистой приведённой величины дохода выглядит следующим образом: вычислить текущие стоимости всех ежегодных денежных потоков; сложить все дисконтированные денежные потоки;
вычесть инвестиционный расход из общей суммы дисконтированных денежных потоков.
NPV используется для оценивания различных предложений об инвестициях с использованием общей базы для сравнения. Причём при альтернативных вариантах инвестирования надо выбирать вариант с максимальной положительной разностью между суммой приведённых стоимостей и первоначальным вложением. Чем выше текущая приведённая стоимость будущих доходов, тем предпочтительнее данное вложение капиталов, так как именно чистая приведённая стоимость показывает рост благосостояния владельцев компании, которая достижима при принятии проекта. Наоборот, отрицательная величина NPV указывает на то, что доходы от предложенной инвестиции недостаточно высоки, чтобы компенсировать риск, присущий данному проекту, поэтому данное предложение должно быть отклонено. Показатель чистой приведённой стоимости (NPV) обычно считается самым надёжным показателем бюджета инвестиции, но он не может быть единственным средством оценки спрогнозированных денежных потоков. Поскольку VPV определяет величину отдачи от инвестиции, то, скорее всего, чем больше инвестиция, тем больше будет результат. Следовательно, результаты сравнения разных по объёму инвестиций будут искажены, если для их оценки использовать только NPV. Поэтому всегда целесообразно дополнительно рассчитывать показатель внутренней нормы доходности (или прибыли) предлагаемого проекта. Внутренняя норма прибыли (IRR) –это та процентная ставка дисконтирования, при которой чистая приведённая стоимость (NPV) или эффект от инвестиций равен нулю. Говоря иначе, это та расчётная ставка процентов, при которой приведённая стоимость будущих денежных потоков равняется первоначальной сумме инвестиций, следовательно капиталовложения окупаются. Значение IRR, при котором проект можно считать привлекательным, должно превышать условную стоимость капитала инвестора, например ставку по долгосрочным банковским кредитам, в противном случае - проект невыгоден. Этот показатель используется также как и показатель чистой приведённой стоимости для оценки эффективности инвестирования, только сравнение идёт по результату от проекта–получим или нет прибыль и на сколько максимально к границе внутренней нормы прибыли (желательно, чтобы выбранная процентная ставка дисконтирования была как можно дальше до этой границы).
Расчёт IRR представляет определённую сложность. Его точное значение определяется исходя из выполнения равенства: n Rn n Kn еѕѕѕ - еѕѕѕ = 0 (3. 3) n=1 (1+IRR)n n=1 (1+IRR)n где Rn - будущие денежные потоки соответствующего года; Kn - первоначальные инвестиционные затраты.
Однако возможен приближённый расчёт внутренней нормы доходности с помощью итеративного процесса. Он начинается с приближённого задания барьерной ставки, при которой нужно будет дисконтировать будущие денежные поступления и такой, чтобы их суммарная текущая стоимость равнялась текущей стоимости начальных расходов - инвестиций. Затем полученное значение чистой приведённой величины дохода сравнивается с нулём. Если она положительна, то в следующей итерации будет использована более высокая ставка. Если она отрицательна, то будет пробоваться более низкая ставка. Рамки для ставки дисконтирования постепенно сужаются, пока не наступит“касание”и не найдётся та ставка дисконтирования, при которой чистая приведённая стоимость проекта будет равна нулю.
Пример расчёта эффективности оценки инвестиционного проекта с использованием показателей чистой приведённой стоимости и внутренней нормы доходности представлен в Приложении N2. Глава IV. Лизинг в России. 4. 1. Правовые основы лизинга в России.
Одно из центральных мест в нормативно – правовой системе России занимает Федеральный закон “О лизинге” N 164-ФЗ от 29 октября 1998 года. Значимость закона определяется, прежде всего тем, что он становится эффективным инструментом государственного регулирования, что особенно важно в условиях экономического и финансового кризиса в России.
Целевая направленность закона определяется необходимостью развития инвестиционной деятельности, повышения её эффективности, защиты прав собственности и прав участников инвестиционных процессов. Законом установлено, что в России могут функционировать следующие виды лизинга - финансовый, возвратный, оперативный, смешанный(ранее юридическую основу имел только финансовый лизинг). Законодательное определение видов лизинга позволяет значительно расширить области сделок, которые могут быть признаны лизинговыми. Теперь структура видов лизинга России в основном адекватна схеме видов лизинга ведущих зарубежных стран. Принципиальное значение имеют статьи закона, характеризующие права и обязанности участников договора международного, финансового, оперативного и смешанного лизинга. Для четкого выполнения договора о лизинге в законе определены случаи, при наступлении которых лизингодатель имеет право бесспорного взыскания денежных сумм и изъятия предмета лизинга. К их числу относятся следующие ситуации: если пользование предметом лизинга не соответствует условиям договора или назначению; если лизингополучатель более двух раз подряд по истечении установленного договором срока не вносит плату за пользование предметом лизинга; осуществление сублизинга без согласия лизингодателя; нарушение правил поддержания предмета лизинга в исправном состоянии. Законом РФ "О лизинге" сформулированы меры государственной поддержки лизинговой деятельности (статья 36). Назовем некоторые из них:
финансирование из федерального бюджета и предоставление государственных гарантий в целях реализации лизинговых проектов (Бюджет развития РФ); освобождение банков и других кредитных учреждений от уплаты налога на прибыль, получаемую ими от предоставления кредитов на срок не менее чем 3 года; предоставление лизингополучателям, ведущим переработку или заготовку сельскохозяйственной продукции, права осуществлять лизинговые платежи поставками продукции на условиях, предусмотренных договорами лизинга; отнесение при осуществлении лизинговых операций в агропромышленном комплексе к предмету лизинга племенных животных ;
разрешено применять в соответствии с условиями договора лизинга механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3;
предоставление лизингодателям в целях стимулирования обновления парка машин и оборудования дополнительно наряду с применением механизма ускоренной амортизации права списания в качестве амортизационных отчислений до 35 процентов первоначальной стоимости основных фондов, срок службы которых более чем три года, в первый год эксплуатации указанных фондов и др.
Кроме этого, постановлением Правительства РФ от 27. 06. 96. N 752 “О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в РФ” закреплено, что лизингополучатели—крестьянские (фермерские) хозяйства и машинно-технические станции, осуществляющие деятельность в первые два года со дня их создания, освобождаются от уплаты первоначального лизингового взноса... Другим постановлением Правительства РФ от 4 февраля 1997 г. № 127 Министерству сельского хозяйства и продовольствия РФ и Министерству финансов РФ поручено выделять из фонда льготного кредитования или лизингового фонда средства на приобретение сельскохозяйственной техники для машинно-технических станций. Этой же проблемной сферы экономики касается еще одно правительственное Постановление за № 467 от 27 апреля 1999 г. “О мерах по государственной поддержке лизинга сельскохозяйственной техники и оборудования”. Государственная поддержка лизинга проявляется также в выдаче гарантий под связанные с определенной долей риска, с одной стороны, и требующие существенного залогового обеспечения, с другой стороны, лизинговые сделки. Так, согласно принятому 3 сентября 1998 г. “Порядку предоставления государственных гарантий на осуществление лизинговых операций”, такого рода гарантии являются поручительством Правительства России. В частности в указанном документе отмечается, что общий объем государственных гарантий соответствует лимитам по направлениям использования, предусмотренным Законом о федеральном бюджете; а размер государственных гарантий, выдаваемых кредитору лизингодателя, может составлять до 40 процентов фактически предоставляемых для реализации лизинговой операции средств. Помимо этого действующее налоговое законодательство предусматривает: отнесение на себестоимость продукции (работ, услуг) сумм лизинговых платежей; частичное освобождение от уплаты таможенных пошлин, налогов в отношении временно ввозимых на территорию РФ товаров, являющихся объектом международного финансового лизинга;
- освобождение хозяйствующих субъектов - лизингодателей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее 3 лет;
- освобождение хозяйствующих субъектов - лизингодателей от уплаты налога на добавленную стоимость с суммы вознаграждения лизингодателя с сохранением действующего порядка уплаты НДС при приобретении имущества, являющегося объектом финансового лизинга. 4. 2. Современное состояние лизинговых отношений в стране.
В России лизинговая деятельность активизировалась сравнительно недавно, после 1994 года. Активизация лизинговой деятельности объясняется тем, что, с одной стороны, в стране были сформированы определенные рыночные структуры, которые предопределяли эффективное использование лизинговых операций, с другой стороны, стала остро выявляться необходимость в инвестициях для обновления производственно-технического потенциала предприятий, для приобретения конкурентоспособной техники. Потребность в инвестициях не могла быть удовлетворена традиционными методами. Использование же лизинга позволяло получить дополнительный источник для реализации инвестиционных процессов. Считается, что важным этапом в развитии лизинговых сделок в России явились операции Международного промышленного банка (МПБ). В 1994 г. банком был прокредитован проект нефтеперерабатывающего завода, который был нацелен на создание нефтяных коксов для использования в электродной и алюминиевой промышленности. Освоение этой продукции позволило освободиться от импорта, улучшить экологическую обстановку в районах, где расположены предприятия электродного и алюминиевого производства. МПБ был подготовлен также ряд программ, предусматривающих использование лизингового механизма для развития промышленности Камчатки, Хабаровского края и других районов Дальнего Востока. В 1994 г. на основе объединения 15 российских лизинговых компаний была создана Российская ассоциация лизинговых компаний (Рослизинг). Рослизинг выполняет методические, организационные и информационные функции, предусматривающие развитие лизинга в России. Среди этих функций важнейшими являются следующие: содействие развитию рынка лизинговых услуг, разработка совместно с органами государственного управления стратегических направлений и программы развития лизинга в России, подготовка проектов законодательных актов, юридических и правовых основ внутреннего и международного лизинга, представление и защита интересов членов Ассоциации в государственных органах, экономических, внешнеторговых и общественных организациях как на территории России, так и за рубежом, координация деятельности лизинговых организаций, объединение их средств для осуществления совместных проектов. Рослизинг - член Европейской лизинговой ассоциации "Евролизинг".
В настоящее время в России функционирует значительное число лизинговых компаний различных направлений деятельности. Среди лизинговых компаний имеются компании отраслевого, регионального, межрегионального, межгосударственного профиля. Постоянно возрастает объем лизинговых сделок этих компаний. Так, по данным Государственной регистрационной палаты, на которую возложены функции по приему, регистрации и рассмотрению документов от лизинговых компаний для выдачи лицензии на лизинговую деятельность, если в 1994 г. лизинг движимости в стране составлял 9, 2 млн. деноминированных рублей, то в 1995 г. уже 107, 6; в 1996 г. — 641, 2; в 1997 г. — 1069, 6 (см. рис. 4. 1. ): Основными объектами лизинговой деятельности являются: легковые автомобили, удельный вес которых достигает 39% от всех лизинговых сде лок; 24% приходится на машины и промышлен ное оборудование; 14% - на компьютеры и офис ное оборудование; 14% - на грузовые автомоби ли; 4% - на самолёты, суда, ж/д состав; 5% - на прочее оборудование.
Как известно, лизинг в основном развивается в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде и в некоторых других крупных городах. Причем в Европейской части России сосредоточено 78 % общего числа компаний, на Урале и Западной Сибири - 15 %, В Восточной Сибири, Дальневосточном экономическом районе - 7 %. Такое соотношение на протяжении ряда лет остается приблизительно постоянным.
Напомню, что в ведущих странах Европы лизинговые операции в совокупных инвестициях достигают 20-25%, их объём в среднем ежегодно увеличивается на 12-13%. В России же лизинговые операции в инвестициях составляют 1-1, 5%, при этом определённые направления лизинговой деятельности находятся на начальной стадии развития (слабо используется лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применяются оперативный, возвратный виды лизинга). Сделаем попытку классифицировать действующие на рынке России лизинговые компании и приведем краткую характеристику деятельности отдельных компаний. В зависимости от вида используемых ресурсов целесообразно разбить компании на следующие группы: 1-я группа — это коммерческие лизинговые компании, использующие банковские, либо (и) промышленные, либо (и) торговые ресурсы. К этой группе относится, например, компания АОЗТ "Балтийский лизинг", учредителями которой явились Промышленно-строительный банк, Российская государственная страховая компания, Балтийское морское пароходство, а также несколько других крупных предприятий. Участие крупных учредителей позволило сформировать необходимую финансовую основу для деятельности компании, снизить риски сделок за счет страхования, создать благоприятные возможности для получения кредитов и увеличения финансовых ресурсов. Компания "Балтийский лизинг" основана в 1990 г. , она является закрытым акционерным обществом. В число акционеров входит Промстройбанк, владеющий 48 % контроля. В результате устойчивой деятельности стоимость активов, находящихся на балансе компании, постоянно возрастает (на начало 1998 г. их стоимость превысила 8 млн. долларов). По мнению В. Голощапова, занимавшегося созданием компании и возглавлявшего ее, выбор учредителей явился определяющим фактором устойчивого функционирования компании. Основными объектами лизинговых сделок компании являются морские сухогрузы, суда, а также технологическое оборудование для переработки сельхозпродукции, медицинское оборудование, транспортные средства и недвижимость. Клиенты компании — это крупные фирмы, а также предприятия среднего и малого бизнеса. Остановимся кратко на отдельных технико-экономических показателях деятельности некоторых других компаний этой группы.
Лизингбизнес. Среди ее учредителей Мосбизнесбанк (80% капитала), профиль: компьютеры, транспортные средства, мебель, оборудование для пищевой промышленности. Инкомлизинг. Учредитель Инкомбанк (100%), профиль:
оборудование для пищевой, деревообрабатывающей, полиграфической промышленности, автотранспорт, телекоммуникационные средства. Интеррослизинг. Учредители Онексимбанк (50%) и JCFJ (50%), профиль: железнодорожное, полиграфическое, медицинское оборудование, телекоммуникационные и транспортные средства.
РF Лизинг. Учредители Сбербанк (55%), игаз1са банк (35%), профиль: оборудование для строителей, пкщевой, сельскохозяйственной промышленности.
Менатеплизинг. В числе учредителей Роспром-IOKUE (99, 86%) профиль: нефтедобывающее оборудование, тяжелые грузовики, телекоммуникационные средства. 2-я группа —это полукоммерческие компании, созданные с привлечением государственных или (и) муниципальных ресурсов. К этой группе относится, например. Московская лизинговая компания (МЛК). Начало формирования этой компании —1994 г. Оборудование в лизинг было закуплено за счет средств правительства Москвы. МЛК является членом Национальной ассоциации лизинговых компаний, а также американской Ассоциации лизингового оборудования. Важное место в лизинговой деятельности компании занимает лизинг оборудования для малого бизнеса в области хлебопечения, деревообработки, полиграфии, переработки сельскохозяйственной продукции, производства и разлива пива, безалкогольных напитков, растительного масла, а также поставки оборудования для магазинов, баров, ресторанов, средств связи, оргтехники, медицинского оборудования. Существенное место в МЛК занимает разработка типовых документов, методических материалов для осуществления лизинговых сделок. Разработки компании широко используются в регионах, а также малыми предприятиями.
Сотрудники многих лизинговых компаний проходят стажировку в МЛК, в ходе которой осваивают передовую технологию лизинговой деятельности, опыт работы отечественных и зарубежных компаний. Лизинговые компании, учредителями которых являются муниципальные органы, обычно получают кредиты из средств местных бюджетов с процентной ставкой значительно ниже ставки рефинансирования ЦБ.
К компаниям, использующим государственные и муниципальные ресурсы, относятся также следующие: Ликострой, в числе акционеров которой Московская городская администрация, владеющая 50 % капитала, объектами лизинга являются строительные краны, грузовые автомобили;
Лизингуголь, среди учредителей этой компании Московская индустриальная ассоциация (62 % капитала), занято 35 сотрудников, компания сдает в лизинг горно-шахтное, транспортное оборудование и другие его виды для угольных предприятий.
3-я группа компаний — это лизинговые компании, использующие в ходе лизинговых операций ресурсы структур, которые находятся за пределами России.
Так, инвестиционный банк "Восток-Запад", используя ресурсы Московского народного банка, находящегося в Лондоне, осуществляет широко распространенные в мировой практике операции по поставке автотранспортным структурам автомобильной техники. Банк работает на рынке с 1991 г. , имеет Генеральную лицензию Центрального банка на совершение всех банковских операций, участвует в реализации программы "Лизинг в международном транспорте". При ведении лизинговых операций банк "Восток-Запад" сотрудничает с ведущими фирмами, выпускающими автотранспортную технику ("Вольво", "Мерседес Бенц", "Маннесманн" и др. ).
Следует отметить, что при ведении лизинговых операций банк "Восток-Запад" руководствуется международными стандартами, в том числе на разработку заявок для осуществления лизинговых сделок, на технико-экономическое обоснование, на оформление контракта, страхования, залога, на процедуру применения процентных ставок и т. д. Это обстоятельство имеет важное значение для адаптации отечественных клиентов к правилам международного рынка. 4. 3. Лизинг и малое предпринимательство.
Развитие лизинга способствует росту числа собственников и, прежде всего, увеличению среднего класса собственников, т. е. предпринимателей малых и средних предприятий. Не случайно в промышленно развитых странах основными субъектами лизинга являются малые и средние предприятия.
Внедрение лизинга и овладение его положительными сторонами в практической деятельности малых предприятий обеспечивает гораздо большую отдачу в малом предпринимательстве, чем в крупном. Анализ форм воздействия лизинга на малое предпринимательство целесообразно рассмотреть на фоне тех проблем, которые ему приходится решать в условиях сложившейся экономической ситуации в России. Как известно, особенностью малого предпринимательства является то, что оно из-за недостатка собственных денежных средств имеет материально-техническую базу, физически изношенную и морально устаревшую, что приводит к утрате конкурентоспособности продукции не только на внешнем, но и на внутреннем рынке. Следствием чего является разорение значительного числа малых предприятий, сокращение масштабов их деятельности. Следует также учитывать, что одной из особенностей малого предпринимательства является низкая доля собственного капитала в стоимости всего капитала и высокая доля заемного. По данным специалистов, кредиты банка в затратах малого предприятия составляют 43, 4 %. Поэтому замещение прямого кредитования лизинговыми операциями позволит получить значительную экономию средств. Более полное использование лизинга в деятельности малого предпринимательства в существенной мере позволит решить проблему инвестирования, что весьма важно для этой сферы, поскольку этому сектору предпринимательства свойственны относительно низкая доходность, высокая интенсивность, сложность с внедрением новой техники, ограниченность собственных ресурсов. Механизм функционирования лизинга позволяет, как отмечалось, приобрести имущество, оборудование, имея финансовых средств существенно меньше полной стоимости объекта лизинга. Так, по данным Московской лизинговой компании, размер первоначальных затрат на приобретение объекта лизинга в Москве в зависимости от характера оборудования и срока окупаемости составляет от 1% до 7 % в год от его стоимости. Использование преимуществ лизинга позволяет также оснастить малое предприятие прогрессивной техникой, которая учитывала бы специфику производства (универсальность, многофункциональность оборудования, быстроту его переналаживаемости, сроки окупаемости). При лизинговых сделках лизингополучатель– малое предприятие –получает реальную возможность существенно улучшить свои коммерческие результаты. Рассмотрим механизм реализации этой возможности. Лизингополучатель, имея около одной трети средств для покупки имущества, открывает бизнес. Он пользуется льготой, обеспечивающей снижение налога на прибыль, поскольку сокращается налогооблагаемая база в результате отнесения суммы лизинговых платежей и платежей за пользование кредитом на себестоимость работ, услуг. Лизингополучатель имеет также возможность сократить размер платежей налога на имущество, так как стоимость эксплуатируемого лизингополучателем имущества отражается, чаще всего, в балансе лизингодателя. Таким образом, ему становятся ненужными бухгалтерские операции по начислению амортизации и учету других затрат, обусловленных обслуживанием имущества в качестве собственника.
Важно отметить, что лизинг позволяет по желанию лизингополучателя приобретать имущество с такими параметрами, которые максимально соответствуют его финансовым и производственным возможностям.
Лизингодатель предоставляет предпринимателю не только заемные средства, но, прежде всего, производственные мощности, которые им используются для расшивки "узких" мест в производстве и выпуска продукции, пользующейся спросом на рынке.
Лизингодатель, закупая по заказу лизингополучателя у компаний и фирм-изготовителей технические средства, стимулирует предпринимательскую деятельность, ее развитие в соответствии с объективными потребностями, расширяя ту или иную сферу рынка. Лизингодатель легче получает кредит в банке и в других кредитных организациях под меньший процент, поскольку он обладает материальным обеспечением, уменьшающим степень риска. При существующем состоянии экономики России получить кредит в банке можно, как правило, на срок 2-3 месяца, а по лизингу —на 2-3 года. В форме лизинга предприятие получает фактически ссуду, близкую к стоимости оборудования, поступающего в его пользование. Это особенно важно в российских условиях дефицита денежных средств и, в первую очередь, для малого предпринимательства.
Изготовитель продукции на основе лизинговой сделки увеличивает объем реализации, у него растет масса прибыли. Таким образом, изготовитель имеет возможность добиться расширения круга потребителей, завоевать новые рынки сбыта.
Приобретение оборудования на базе лизинговой сделки имеет определяющее значение для малого предприятия, занимающегося инновационной деятельностью. Развитая инновационная деятельность оказывает позитивное влияние на: • эффективное использование инвестиций;
• создание условий для выпуска конкурентоспособной продукции фирмами и корпорациями; • увеличение масштабов экспортноспособной продукции;
• ускорение практического использования результатов функциональной науки; • повышение степени использования научно-технического потенциала отраслевой науки; • создание предпосылок для решения проблем экологической безопасности. Инновационные предприятия весьма эффективны, количество нововведений на единицу затрат, как правило, в них больше, чем в средних и крупных предприятиях. Малые предприятия почти на треть опережают крупные по скорости освоения новшеств. Вместе с тем именно в инновационной деятельности малых предприятий остро ощущается недостаток финансовых средств. Средства, которые расходуются на инновации, в основном, обеспечены небольшими внутренними ресурсами предприятий, кредиты и займы малым предприятиям недоступны из-за высоких процентных ставок. Как известно, подавляющая доля затрат при инновационной деятельности связана с приобретением оборудования, установок и прочих видов основных фондов. Лизинг в этой ситуации имеет широкое поле деятельности. Использование преимуществ лизинга в малом предпринимательстве будет способствовать созданию благоприятных условий для удовлетворения потребности в дорогостоящем современном испытательном, экспериментальном, метрологическом и технологическом оборудовании. Причем, необходимость в эксплуатации этих объектов носит краткосрочный временный характер. Для решения этих проблем наиболее результативным является оперативный лизинг, позволяющий приобрести в условиях ограниченных финансовых средств необходимое оборудование на короткий срок, а по его истечении вернуть объект лизинга лизингодателю.
4. 4. Особенности рынка лизинга в агропромышленном комплексе РФ. Либерализация цен в начале 1992 г. привела к деградации производительных сил в агропромышленном комплексе (АПК) и особенно его материально-технической базы. Большинство коллективных (акционерных, кооперативных и др. ) сельскохозяйственных предприятий и личных фермерских хозяйств экономически не могут приобретать необходимую сельскохозяйственную технику и оборудование. Выбытие основных фондов в пять раз превышает их возобновление. Усилился процесс морального и физического старения технических средств. Одновременно происходит резкое снижение фондовооруженности, повышается нагрузка на технику, что приводит к увеличению сроков выполнения сельскохозяйственных работ и большому недобору продукции.
Многие фермеры и другие хозяйства практически не ведут ремонт техники, так как не на что купить дорогие запасные части, не вносят минеральные удобрения и даже не могут купить семена, не осуществляют капитальные вложения. За весь 1998г. с конвейеров ком-байностроительных заводов сошло зерноуборочных комбайнов около 8% к выпуску 1990г. , не выпущено ни одного металлорежущего станка с числовым управлением, ни одной автоматической станочной линии.
В системе мер по выходу из кризиса, стабилизации и подъему АПК важнейшим направлением является организация лизинговой предпринимательской деятельности. Существенным условием развития агролизинга является возможность и потребность оплаты оказываемых по лизингу услуг в натуральной форме, т. е. путём встречной поставки производимой пользователем машин сельскохозяйственной продукции. Такая форма взаиморасчетов отвечает интересам как крестьян, так и государства или другого кредитора. Фьючерсные сделки позволяют организовать сельскохозяйственное производство в условиях острого недостатка денежных средств, а расчеты за аренду техники произвести после уборки урожая. Они выгодны и государству, так как гарантируют поставки продукции в федеральный фонд.
В общем случае в системе агролизинга участвуют: изготовители(поставщики) машин, лизингодатели, пользователи (арендаторы - сельскохозяйственные товаропроизводители), инвесторы и |финансово–кредитные учреждения, организации оптовой и розничной |торговли, предприятия по переработке сельскохозяйственной продукции, посредники, предоставляющие консультационные, сервисные, учебные и другие услуги.
Практическое осуществление агролизинга предполагает проведение примерно восьми видов работ: Уточнение необходимого перечня машин и оборудования; Уточнение состава услуг; Выявление потребности в разрезе типов машин и услуг; Покупка с/х техники; Составление списка клиентов – лизингополучателей; Отбор арендаторов (проектов); Оформление лизинговых отношений;
Определение ассортимента с/х продукции в качестве лизинговых платежей. Для обеспечения производственных объектов межфермерской кооперации оборудованием для хранения, переработки и реализации с/х продукции создаётся и постоянно пополняется специальный лизинговый фонд, который формируется за счёт средств федерального бюджета, а также других разрешённых законом источников. Бюджетные ассигнования выделяются на возвратной основе Министерству сельского хозяйства и продовольствия РФ. Минсельхозпрод РФ в течение 3-х дней перечисляет средства компании, определённой в качестве Генерального подрядчика, которая обеспечивает выполнение и координацию работ на основании договоров с межфермерскими предприятиями, а также договоров поставки. При этом межфермерские предприятия, проходят предварительный конкурсный отбор.
Генеральный подрядчик осуществляет оплату продукции в соответствии с договорами, заключёнными с лизингополучателями.
Средства, поступающие от Минсельхозпрода РФ на отдельный текущий счёт Генерального подрядчика, расходуются строго по целевому назначению на основании соглашения между Минсельхозпродом РФ и Генеральным подрядчиком (см. рис. 4. 2. ): Рис. 4. 2. Формирование лизингового фонда в АПК
Генеральный подрядчик в соответствии с предусмотренной утверждёнными проектами номенклатурой в пределах предусмотренных средств заключает договоры лизинга с межфермерскими предприятиями и договоры купли-продажи с поставщиками предусмотренного проектами оборудования; а также осуществляет контроль за своевременностью и полнотой поставки данной продукции. Генеральный подрядчик перечисляет средства за поставляемое оборудование на расчётные счета организаций-поставщиков. Если это предусмотрено проектом, в стоимость оборудования может включаться стоимость его доставки, предпродажной подготовки и монтажа в пределах работ, осуществляемых изготовителем (поставщиком).
Оборудование, поставленное межфермерским предприятиям, отражается на балансе Генерального подрядчика вплоть до прекращения расчётов с лизингополучателем после полного погашения стоимости оборудования. Налог на имущество уплачивается Генеральным подрядчиком за счёт средств ежегодно взимаемой с межфермерских предприятий арендной платы.
Лизинговые платежи, перечисляемые межфермерскими предприятиями, поступают в лизинговый фонд и используются Генеральным подрядчиком в соответствии с распоряжениями Минфина РФ. Средства лизингового фонда не могут быть использованы на покрытие текущих расходов Генерального подрядчика за исключением уплаты налога на имущество, переданное в лизинг. Договор лизинга между Генеральным подрядчиком и межфермерским предприятием заключается на срок не более З-х лет и включает в себя:
— величину первоначального и последующих лизинговых платежей и периодичность их внесения; — субъекта, осуществляющего гарантийное и постгарантийное обслуживание оборудования и условия его осуществления; — сметную стоимость услуг Генерального подрядчика и порядок их оплаты. Обязательства межфермерского предприятия по своевременности и полноте лизинговых платежей обеспечиваются за счёт права собственности Генерального подрядчика на переданное в лизинг оборудование. При нарушении графика возврата средств оборудование может быть изъято у межфермерского предприятия для дальнейшей реализации лизингодателем с целью погашения задолженности. Контроль за целевым использованием государственного лизингового фонда осуществляется Министерством финансов Российской Федерации совместно с Генеральным подрядчиком. Министерство финансов Российской Федерации может самостоятельно или через территориальное управление Федерального казначейства провести проверку выполнения настоящего Порядка и получить необходимую документацию. Средства, использованные Генеральным подрядчиком не по назначению, возмещаются Министерству финансов Российской Федерации в полном объеме с одновременным взиманием штрафа по действующей учётной ставке Центрального банка РФ за весь период нецелевого использования средств.
Отчёт об использовании средств производится Генеральным подрядчиком ежеквартально, не позднее 15 числа месяца, следующего за отчётным кварталом. Одновременно производится отчёт о поступлении лизинговых платежей. Заключение
Ни одна из стран мира не выходила из экономического кризиса, не развивая инвестиционной деятельности.
Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом, способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, увеличить занятость населения, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т. п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.
Власти, продекларировав политику благоприятствования лизингу, как инвестиционному инструменту, за последние годы подготовили солидную нормативную базу.
Вместе с тем успешному развитию лизинга в России, на мой взгляд, препятствует ряд обстоятельств, основные из которых сводятся к следующему: нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний. Лизинг позволяет предпринимателю начать дело, располагая одной третью средств, для приобретения у лизинговой компании необходимого оборудования. Однако лизинговая компания должна приобретать оборудование у производителя за полную стоимость, для чего ей требуется кредит. Лизинговым компаниям банки дадут кредиты охотнее, чем множеству лизингополучателей, с этой точки зрения становление финансового лизинга содействует снижению риска кредитования"; двойное обложение налогом на добавленную стоимость. Согласно существующему порядку НДС взимается за приобретаемое лизингодателем оборудование. Его величина, равно как и выплата процентов за взятый лизингодателем для покупки оборудования кредит переносится на лизинговые платежи. В соответствии с применяемой практикой НДС дополнительно начисляется на лизинговые платежи. Это означает, что НДС на один и тот же продукт начисляется дважды;
до сих пор включается в налогооблагаемый доход лизингодателя оплата им банковской процентной ставки по ссуде, в то время как лизингодатель оплачивает ее банку (в нелизинговых хозяйственных ситуациях налог на добавленную стоимость на выплачиваемые банку проценты по ссуде не начисляется); недостаточное понимание сущности лизинга, его достоинств как у потенциальных лизингодателей, так и предпринимателей потенциальных лизингополучателей;
отсутствие инфраструктуры лизингового рынка, развитой сети лизинговых компаний, консалтинговых фирм, которые обслуживали бы всех участников лизингового рынка;
отсутствие системы информационного обеспечениялизинга, которая обеспечивала бы наличие постоянно восполняемой и доступной информации о предложениях лизинговых услуг; отсутствие опытных кадров для лизинговых компаний.
С моей точки зрения актуальным в настоящее время является реализация следующих мероприятий.
Как известно, существенным элементом, затрудняющим развитие лизинговых сделок, является большой уровень риска. Его можно уменьшить, развивая страховую деятельность. Для этого властными органами должен быть предусмотрен ряд мер, направленных на развитие деятельности страховых компаний, на включение в сферу их деятельности страхования в лизинговых сделках не только имущества, но и других видов риска. На современном этапе развития экономики использование лучших конкурентоспособных объектов, привлечение иностранных инвестиций являются одним из важнейших условий развития лизинговых сделок. Важно при разработке государственных мероприятий по развитию лизинга предусматривать равные условия хозяйствования для отечественных и зарубежных участников.
Потенциал регионов страны, их ресурсы используются ещё весьма слабо в лизинговых операциях. Многое могут и должны сделать для развития лизинга в регионах территориальные торгово-промышленные палаты (ТПП). Зарубежная практика, в частности, свидетельствует, что успех лизинговой компании во многом определяется деятельностью специальных посредников, так называемых лизинговых брокеров. Их основная функция—быть посредником между теми, кто намерен взять какое-либо оборудование в лизинг, и теми, кто готов участвовать в лизинговой сделке, будь то лизингодатель или кредитор. Таким образом, лизинговый брокер участвует в лизинговой сделке как посредник. Он не участник договора, связанного с покупкой и передачей какого-либо имущества в лизинг, он не финансирует лизинговые операции, не является собственником объекта лизинга. Агентский договор на выполнение определенных услуг может быть заключен с любым из субъектов лизинговой деятельности, а иногда и с несколькими. За выполнение лизинговых брокерских операций брокеры получают комиссионные вознаграждения. Итак, принимая во внимание большую значимость брокерской деятельности в развитии лизинга, было бы целесообразным освоение её территориальными ТПП. В числе брокерских услуг, оказываемых палатами, важное место могли бы занять услуги в выборе лизинговой компании, изготовителей оборудования, устройств и других объектов лизинга, банков, страховых компаний, а также в подборе необходимых технологий, машин, оборудования и в решении других вопросов, связанных с лизинговыми сделками.
В деятельности территориальных ТПП приоритетным направлением должно быть решение вопросов организации подготовки специалистов по лизингу и повышения их квалификации, организация консультаций, проведение семинаров. Территориальные ТПП должны принимать участие в организации рекламы лизинга, выставок, отражающих деятельность лизинговых компаний и фирм, в экспертизе и конкурсном отборе инвестиционных программ, проектов, связанных с лизинговой деятельностью.
Как показывает опыт, централизованные финансовые ресурсы государства направляются на развитие лизинга в гораздо меньших объёмах, чем предусматривается в правительственных решениях.
Кроме того, при разработке мер по государственной поддержке лизинговой деятельности важно определять не только размеры этой поддержки, но и конкретные направления использования средств с тем, чтобы они в наибольшей мере способствовали решению проблем, тормозящих развитие лизинга. При имеющемся дефиците финансовых ресурсов лизинговые компании способны по-мочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащение их производ-ства, т. е. заложить основы выхода из кризиса и будущего экономического подъёма. Исходя из этого и существующего положения в России в период непростых рыночных отношений, со всеми его проблемами и трудностями, необходимо отметить позитивность лизингового механизма. Поэтому целесообразно шире воспользоваться его возможностями и более сме-лее внедрять лизинг в производственную деятельность.
В обозримом будущем лизинг внесёт необходимый вклад в Российскую экономику. Список используемой литературы:
1. Федеральный закон РФ “О лизинге” от 29. 10. 98. N 164 – ФЗ. 2. Гражданский кодекс РФ. Часть 2, глава 34, § 6.
3. Постановление Правительства РФ от 29. 06. 95. N 633 “О развитии лизинга в инвестиционной деятельности” (с учётом изменений и дополнений). 4. Постановление Правительства РФ от 26. 02. 96. N 167 “Положение о лицензировании лизинговой деятельности в РФ”. 5. Постановление Правительства РФ от 29. 10. 97. N 1367 “О совершенствовании лизинговой деятельности в агропромышленном комплексе РФ”. 6. Методические рекомендации по расчёту лизинговых платежей, утверждённые Министерством экономики РФ 16 апреля 1996 года.
7. Васильев Н. М. , Катырин С. Н. , Лепе Л. Н. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. – М. : ООО Издательско – консалтинговая компания “ДеКА”, 1999. – 280с. 8. Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. – М. : Фонд “Правовая культура”, 1997. –295 с. 9. Горемыкин В. А. Лизинг. Практическое учебно – справочное пособие. – М. : ИНФРА – М. 1997. – 384 с. 10. Горемыкин В. А. Основы технологии лизинговых операций. Учебное пособие. – М. : Ось – 89, 2000. – 512 с. 11. Джуха В. М. Лизинг. Серия “Учебники, учебные пособия. ” - Ростов н\ Дону: “Феникс”, 1999. – 320 с. 12. Карп М. Б. , Махмутов Р. А. , Шабалин Е. М. Финансовый лизинг на предприятии. – М. : ЮНИТИ, 1998. – 471 с. 13. Финансовый менеджмент. Учебник. Под редакцией Стояновой Е. С. – М. : “Перспектива”, 1998. – 532 с. 14. Францева Е. Ф. Лизинг. Справочное пособие. – М. : “Приор”, 1998 – 279 с. 15. Экономика предприятия. Учебник. Под редакцией профессора Волкова О. И. – М. : ИНФРА – М, 1998. – 416 с. Приложение N 1. ПРИМЕРЫ РАСЧЕТА ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ
Пример 1. Расчет лизинговых платежей по договору оперативного лизинга (с неполной окупаемостью): Условия договора:
стоимость имущества — предмета договора - 72, 0 млн. руб. ; срок договора - 2 года;
норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10% годовых; процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества - 50% годовых;
величина использованных кредитных ресурсов - 72, 0 млн. руб. ; процент комиссионного вознаграждения лизингодателю - 12% годовых; дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга: всего - 4, 0 млн. руб. , в том числе:
оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества - 1, 5 млн. руб. ; командировочные расходы - 0, 5 млн. руб. ; обучение персонала - 2, 0 млн. руб. ; ставка налога на добавленную стоимость - 20%;
лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально, 1-го числа 1-го месяца каждого квартала. 1. Расчет среднегодовой стоимости имущества Таблица 1 ( млн. руб. ) Расчётный год Стоимость имущества на начало года Сумма Амортизацион ных отчислении Стоимость имущества на конец года Среднегодовая стоимость имущества 1-й 72 7, 2 64, 8 68, 4 2-й 64, 8 7, 2 57, 6 61, 2 2. Расчет общей суммы лизинговых платежей по годам 1-й год АО = 72, 0 • 10 : 100 = 7, 2 млн. руб. ПК = 68, 4 • 50 : 100 = 34, 2 млн. руб. КВ = 68, 4 • 12 : 100 = 8, 208 млн. руб. ДУ = (1, 5 + 0, 5 + 2, 0) : 2 = 2, 0 млн. руб. В = 7, 2 + 34, 2 + 8, 208 + 2, 0 = 51, 608 млн. руб. НДС =51, 608 • 20 : 100 = 10, 3216 млн. руб.
ЛП = 7, 2 + 34, 2 + 8, 208 + 2, 0 + 10, 3216 = 61, 9296 млн. руб. 2-год АО = 72 • 10 : 100 = 7, 2 млн. руб. ПК = 61, 2 • 50 : 100 =30, 6 млн. руб. КВ = 61, 2 • 12 : 100 =7, 344 млн. руб. ДУ = (1, 5 + 0, 5 + 2, 0) : 2 = 2, 0 млн. руб. В = 7, 2 + 30, 6 + 7, 344 + 2, 0 = 47, 144 млн. руб. НДС = 47, 144 • 20 : 100 = 9, 4288 млн. руб.
ЛП = 7, 2 + 30, 6 + 7, 3444 + 2, 0 + 9, 4288 = 56, 6328 млн. руб. Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга: ЛП + ЛП = 61, 9296 + 56, 6328 = 118, 5624 млн. руб. Размер лизинговых взносов: 118, 5624 : 2 : 4 = 14, 8203 млн. руб. в квартал. 3. Состав затрат лизингополучателя Таблица 2 Вид затрат Сумма, млн. руб. % 1. Амортизационные отчисления 14, 4 12, 15 (возмещение стоимости имущества) 2. Оплата процентов за кредит 64, 8 54, 66 3. Комиссионное вознаграждение. 15, 552 13, 12 4. Оплата дополнительных услуг 4, 0 3, 38 5. Налог на добавленную стоимость 19, 7504 16, 69 Итого 118, 5624 100, 0
Пример 2. Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной окупаемостью: Условия договора:
стоимость имущества — предмета договора - 160, 0 млн. руб. ; срок договора - 10 лет;
норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10% годовых; процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества - 40% годовых;
величина использованных кредитных ресурсов - 160 млн. руб. ; процент комиссионного вознаграждения - 10% годовых; дополнительные услуги лизингодателя: командировочные расходы - 3, 6 млн. руб. консалтинговые услуги - 2. 0 млн. руб. ; обучение персонала - 4, 0 млн. руб. ; ставка налога на добавленную стоимость - 20%;
лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года. Расчет среднегодовой стоимости имущества Таблица 3 ( млн. руб. ) Расчетный год Стоимость имущества на начало года Сумма амортизационных отчислений Стоимость имущества на конец года Среднегодовая стоимость имущества 1-й 160. 0 16. 0 144. 0 152, 0 2-й 144. 0 16. 0 128. 0 136, 0 3-й 128. 0 16. 0 112. 0 120, 0 4-й 112. 0 16, 0 96. 0 104, 0 5-и 96. 0 16. 0 80. 0 88. 0 6-й 80. 0 16. 0 64, 0 72, 0 7-й 64, 0 16. 0 48. 0 56, 0 8-й 48. 0 16. 0 32. 0 40, 0 9-й 32. 0 16, 0 16, 0 24. 0 10-й 16. 0 16. 0 0 8. 0 2. Расчет общей суммы лизинговых платежей 1 - й год АО = 160, 0 • 10 : 100 = 16. 0 млн. руб. ПК = 152, 0 • 40 : 100 = 60, 8 млн. руб. КВ = 152, 0 • 10 : 100 = 15, 2 млн. руб. ДУ = (3, 6 + 2, 0 + 4, 0) : 10 = 0, 96 млн. руб. В = 16, 0 + 60, 8 + 15, 2 + 0, 96 = 92, 96 млн. руб. НДС = 92, 96 • 20 : 100 = 18, 592 млн. руб.
ЛП = 16, 0 + 60, 8 + 15. 2 + 0. 96 + 18, 592 = 111, 552 млн. руб. 2-й год АО = 160, 0 • 10 : 100 = 16, 0 млн. руб. ПК = 136, 0 • 40 : 100 = 54, 4 млн. руб. КВ = 136, 0 • 10 : 100 = 13, 6 млн. руб. ДУ = (3, 6 + 2, 0 + 4, 0) : 10 = 0. 96 млн. руб. В = 16, 0 + 54, 4 +13, 6 + 0, 96 = 84, 96 млн. руб. НДС = 84, 96 • 20 : 100 = 16, 992 млн. руб.
ЛП = 16, 0 + 54. 4 + 13, 6 + 0, 96 + 16, 992 = 101, 952 млн. руб. В такой же последовательности выполнены расчеты за 3-10-й годы. Результаты расчетов показаны в таблице 4. Таблица 4 ( млн. руб. ) Расчетный год АО ПК КВ ДУ В НДС ЛП 1 -и 16, 0 60, 8 15, 2 0, 96 92. 96 18. 592 11 1, 552 2-й 16, 0 54. 4 13, 6 0, 96 84. 96 16, 992 101, 952 3-й 16, 0 48, 0 12, 0 0, 96 76. 96 15, 392 92, 352 4-й 16, 0 41, 6 10, 4 0, 96 68, 96 13, 792 82, 752 5-й 16, 0 35, 2 8, 8 0, 96 60, 96 12, 192 73, 152 6-й 16, 0 28, 8 7, 2 0, 96 52, 96 10, 592 63, 552 7-й 16, 0 22, 4 5. 6 0, 96 44, 96 8, 992 53, 552 8-й 16, 0 16, 0 4, 0 0, 96 36, 96 7, 392 44, 352 9-й 16, 0 9, 6 2, 4 0, 96 28. 96 5, 792 34, 572 10-й 16, 0 3, 2 0. 8 0, 96 20, 96 4. 192 25, 152 Всего, млн. руб. 160, 0 320, 0 80, 0 9, 6 569, 6 113, 92 683, 52 в % 23, 4 46, 82 11, 71 1, 4 — 16, 67 100, 0 Размер лизинговых взносов 683, 52 : 10 = 68, 352 млн. руб. ежегодно.
Пример 3. Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества — предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора Условия договора:
стоимость имущества — предмета договора - 160, 0 млн. руб. ; срок договора - 6 лет;
норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10 %; процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества - 20 % годовых; процент комиссионного вознаграждения - 12 % годовых;
дополнительные услуги лизингодателя, всего - 4, 2 млн. руб. ; ставка налога на добавленную стоимость - 20 %;
лизингополучатель имеет право выкупить имущество по истечении срока договора по остаточной стоимости; лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года. 1. Расчет среднегодовой стоимости имущества Таблица 5 ( млн. руб. ) Расчетный год Стоимость имущества на начало года Сумма амортизацион ных отчислений Стоимость имущества на конец года Среднегодовая стоимость имущества 1-й 160, 0 16, 0 144, 0 152, 0 2-й 144, 0 16, 0 128. 0 136, 0 3-й 128, 0 16. 0 112, 0 120, 0 4-й 112, 0 16, 0 96, 0 104, 0 5-й 96, 0 16, 0 80, 0 88, 0 6-й 80, 0 16, 0 64, 0 72, 0 Остаточная стоимость имущества ОС == БС - АО = 160, 0 - 6 • 16, 0 = 64, 0 млн. руб. 2. Расчет общего размера лизингового платежа
Расчет общего размера лизингового платежа осуществляется в той же последовательности, что и в примерах 1-2. Результаты расчета сведены в таблицу 6 . Таблица 6 Расчетный год АО ПК КВ ДУ В НДС ЛП 1-й 16, 0 30, 4 18, 24 0, 7 65, 34 13, 068 78, 408 2-й 16, 0 27, 2 16, 32 0, 7 60, 22 12, 044 72, 264 3-й 16, 0 24, 0 14, 4 0, 7 55, 1 11, 02 66, 12 4-й 16, 0 20, 8 12, 48 0, 7 49, 98 9, 96 59, 976 5-й 16, 0 17, 6 10, 56 0, 7 44, 86 8, 972 53, 832 6-й 16, 0 14, 4 8, 64 0, 7 39, 74 7, 948 47, 688 Всего, млн. руб. 96, 0 134. 4 80, 64 4, 2 315, 24 63, 0488 378, 288 в % 25, 38 35, 53 21, 32 1, 1 — 16, 67 100, 0 Общая сумма лизинговых платежей — 378, 288 млн. руб.
Размер лизинговых взносов 378, 288 : 6 = 63, 048 млн. руб. ежегодно. В договоре может быть предусмотрен выкуп имущества по остаточной стоимости с оформлением договора купли-продажи на сумму 64, 0 млн. руб... Приложение N 2.
Пример расчёта оценки эффективности инвестиционного проекта с использованием показателей чистой приведённой стоимости и внутренней нормы доходности.