Реферат по предмету "Банковское дело"

Узнать цену реферата по вашей теме


Операции коммерческого банка с ценными бумагами

Введение
Рынок ценных бумаг выступает составнойчастью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной иорганизационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценныхбумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынкеценных бумаг важнейшую ключевую роль. Данная работа обозревает ряд вопросов,касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг можно определить каксовокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг.Таким образом, рынок ценных бумаг – довольно широкое понятие. Банки, являяськредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств,также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Они выступают в ролиэмитентов, инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной ипосреднической деятельности на рынке ценных бумаг, банкам необходима кромеосновной лицензии, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг,которую для банков выдает Центральный Банк России.
Целью данной работы является рассмотрениебанковских операций с ценными бумагами, активность банков на фондовом рынке.Для достижения этой цели были рассмотрены следующие проблемы:
определениепонятия ценных бумаг и их виды;
роль банковна рынке ценных бумаг;
условиявыпуска и обращения ценных бумаг;
инвестиционнуюдеятельность банков;
проблемы иперспективы проведения операций банками на рынке ценных бумаг;
Виды ценныхбумаг и основы их обращения.
Ценной бумагой является документ,удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитовимущественные права, осуществление или передача которых возможны только при егопредъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права всовокупности статьи 142 Гражданского кодекса РФ.
Следует различать два вида прав, связанныхс ценной бумагой. С одной стороны ценная бумага является имуществом (вещью),объектом сделок и на нее могут возникать права собственности или иные вещныеправа (хозяйственного ведения, оперативного управления), это так называемое«право на бумагу». С другой стороны, ценная бумага определяет и фиксирует прававладельца ценной бумаги (кредитора) по отношению к лицу, выпустившему бумагу,это называемое право из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, можетбыть переуступлено другому лицу путем ее передачи.
Статья 143 Гражданского кодекса РФ относитк ценным бумагам следующие документы: государственная облигация, облигация,вексель, чек депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательнаякнижка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги идругие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядкеотнесены к числу ценных бумаг.
Таким образом, после вступления в силупервой части Гражданского кодекса РФ (1.01.1995) новые виды ценных бумаг могутбыть введены только законами о ценных бумагах или в определенном ими порядке.
Временныехарактеристики:
Срок существования ценной бумаги: когдавыпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно происхождение:
Первичныеценные бумаги – основаны на активах, в число которых входят сами ценные бумаги,выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. Например, депозитарные расписки,варранты на ценные бумаги.
Пространственныехарактеристики:
Форма существования: бумажная, или,выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарнаяформа.
Национальная принадлежность: ценная бумагаотечественная или другого государства, т.е. иностранная.
Территориальная принадлежность: в какомрегионе страны выпущена данная ценная бумага.
Рыночныехарактеристики:
Тип использования: инвестиционные ценныебумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции,облигации и т.д.). Не инвестиционные – ценные бумаги, которые обслуживаютденежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты)
Порядок владения: предъявительская ценнаябумага не фиксирует имя ее владельца, обращение осуществляется путем простойпередачи от одного лица другому. Именная ценная бумага содержит имя владельцаи, кроме того, регистрируется в специальном реестре.
Форма собственности и вид эмитента, т.е.того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частныелица.
характеробращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения.
экономическаясущность с точки зрения прав, которые предоставляет ценная бумага.
Риск, акции,облигации, компаний, государственные ценные бумаги доход.
Наличиедохода: выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет.
Формавложения средств: инвестируются деньги в долг или для приобретения правсобственности.
уровеньриска:По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя изпринципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированностьценной бумаги, тем ниже риск.

1. Видыценных бумаг и основы их обращения
 
1.1Государственные ценные бумаги
 
Государственныеценные бумаги – это форма существования государственного внутреннего долга. Этодолговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.
Взависимости от критерия различают несколько группировок:
По видуэмитента:
ценные бумагицентрального правительства;
муниципальныеценные бумаги;
ценные бумагигосударственных учреждений;
ценныебумаги, которым придан статус государственных.
Поформе обращаемости:
Рыночные ценные бумаги, которые могутсвободно перепродаваться после их первичного размещения;
Нерыночные, которые не могутперепродаваться их держателям, но могут быть через определенный срок возвращеныэмитенту.
Посрокам обращения:
краткосрочные(до 1 года);
среднесрочные(от 1 до 5–10 лет);
долгосрочные (свыше10–15 лет).
Поспособу выплаты доходов:
Процентные ценные бумаги (процентная ставкаможет быть: фиксированной, плавающей, ступенчатой);
Дисконтныеценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разницаобразует доход по облигации;
индексируемые облигации, номинальная стоимостькоторых возрастает, например, на индекс инфляции;
Выигрышные,доход по которым выплачивается в форме выигрышей;
комбинированные облигации, по которым доходобразуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.
Акции
Акция –ценная бумага, эмитируемая акционерным обществом (АО), отражающая долюинвестора в уставном капитале общества и дающая право владельцу на получениеопределенного дохода из прибыли общества, т.е. дивиденда. Срок обращения акциине ограничен, данная ценная бумага может быть погашена только по решениюсобрания акционеров акционерного общества, или при его ликвидации. Акцияявляется предметом купли-продажи на рынке ценных бумаг.
В практикесовременных развитых рынков акции не составляют большинства ценных бумаг,находящихся в обороте. В России из-за замедленного развития других секторовфондового рынка и массовой приватизации, в результате которой большоеколичество государственных предприятий были преобразованы в акционерныеобщества, акции в течение длительного времени занимали главенствующую роль нарынке ценных бумаг по количеству обращающихся ценных бумаг. Лишь бурноеразвитие в 1994–1995 годах рынка государственных ценных бумаг отодвинуло рынокакции на второй план.
Практикапривлечения финансовых ресурсов в акционерные общества выработала большоеколичество разновидностей акций, которые удовлетворяют самым различным запросаминвесторов. Покупка любой акции это внесение средств в основной капиталпредприятия и связана с риском убытков в результате неэффективной деятельностиАО, или даже полной потери средств в результате его банкротства. Акции невозвращаются, их можно только продать.
Наиболеераспространены обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенная акция даетправо владельцу на один голос на собрании акционеров – высшем исполнительноморгане АО и право на получение части прибыли, соответствующей доле уставногокапитала, приходящейся на эту акцию. Владение акцией дает возможность оказыватьвлияние на принятие управленческих решений, что является основой демократизма врыночной экономике, так как решения принимаются большинством голосов.
Эта важнейшеесвойство акционерного капитала порождает стремление завладеть контрольнымпакетом акций предприятия, дающим возможность установить полный контроль надпринятием управленческих решений. Чисто арифметически контрольным пакетом будетлюбой пакет акций, объединяющий более чем 50% голосующих акций. Однако напрактике у крупных АО велико распыление акций; большинство инвесторовприобретают акции из-за ожидаемых дивидендов и не участвуют в управлении АО. Втакой ситуации контроль над предприятием дает пакет 5 – 30% голосующих акций.
АО бываютоткрытыми и закрытыми. Акции открытых АО свободно перепродаются другимвладельцам, а акции закрытых обществ могут быть проданы только с согласия всехостальных акционеров. В российской экономике закрытые АО – это в основномнебольшие негосударственные предприятия, а также организации, которые всоответствии с действующим законодательством обязаны организоваться в формезакрытых обществ (например, фондовые биржи). Закрытые АО составляют подавляющеебольшинство российских акционерных обществ.
Открытые АО –это обычно крупные предприятия. В России это бывшие государственныепредприятия, приватизированные в ходе массовой приватизации, инвестиционныефонды, часть коммерческих банков, инвестиционные компании и некоторые другиеорганизации.
Привилегированныеакции – это акции, не дающие право голоса, но зато гарантирующие доходнезависимо от финансовых результатов деятельности АО. Размер этого доходаоговаривается при эмиссии и может быть только увеличен, например, частопредусматривается, что дивиденд по этим акциям не может быть меньше, чем пообыкновенным.
В России входе приватизации были эмитированы два типа привилегированных акций. Акций«типа А» распространялись среди членов трудовых коллективов. По нимвыплачивается фиксированный дивиденд, но не ниже чем по обыкновенным акциям. Поакциям «типа Б» дивиденд выплачивается в том же порядке, что и по акциям «типаА», но только его размер в два раза меньше, однако опять же не ниже, чемдивиденд по обыкновенным акциям. Владельцам акций «типа Б» являетсяисключительно фонд имущества; при их продаже акции конвертируются вобыкновенные.
Кромеобыкновенных и привилегированных акций возможна эмиссия других разновидностейэтих ценных бумаг, которые обычно являются лишь видоизмененными вариантами ужерассмотренных. Могут быть эмитированы привилегированные акции, которые пожеланию инвестора обмениваются (конвертируются) на другие ценные бумаги (обычнообыкновенные акции).
«Золотые»акции, эмитируемые в процессе приватизации некоторых гос. Предприятий,являющихся особо важными для проведения правительственной экономическойполитики. Эти акции выпускаются по одной на предприятие. Остаются всобственности государства и дают право «вето» в течение определенного срока припринятии решений на собрании акционеров (перепрофилирование предприятий).Существует несколько различных и обычно не равных оценок стоимости акции («цены»).
Номинальнаяцена показывает, какая часть стоимости уставного капитала в абсолютномвыражении приходится на данную акцию. Сверх этого по номинальной стоимостиможно получить лишь минимум информации, а именно: если наминал обыкновеннойакции поделить на размер уставного капитала, уменьшенного на объемэмитированных привилегированных акций, то получится минимальная доля голосов,приходящаяся на данную акцию на собрании акционеров, и доля прибыли, котораябудет выплачена на эту акцию из общей суммы, направленной на дивиденды пообыкновенным акциям. При определении этих долей достаточно знать размер уставногокапитала, сформированного из обыкновенных акций, и количества акций, выпущенныхв обращение, номинал играет в этой ситуации роль избыточной информации. Такимобразом, в практике на рынке ценных бумаг можно не интересоваться номинальнойстоимостью.
Облигации
Еще одним важным объектомторговли на рынке ценных бумаг являются облигации. Действующее российскоезаконодательство (Закон РФ «О рынке ценных бумаг» ст. 2) определяетоблигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя наполучение от эмитента облигации в предусмотренный ей срок ее номинальнойстоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иногоимущественного эквивалента».
Такимобразом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременновключает два главных элемента:
обязательствоэмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму,указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;
обязательствоэмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента отноминальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
Поскольку существуетбольшое разнообразие облигаций, классифицируем их по ряду признаков:
1. Взависимости от эмитента
1.1.государственные;
1.2.муниципальные;
1.3.корпораций;
1.4.иностранные.
2. Взависимости от сроков
2.1.Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые делятся на:
2.1.1.краткосрочные;
2.1.2.среднесрочные;
2.1.3.долгосрочные.
Временные рамки, для каждой страныразличны и определяются законодательством, действующем в этой стране. Например,в США к краткосрочным обычно относят облигации со сроком обращения от 1 года до3 лет, к среднесрочным от 3 до 7 лет, долгосрочным – свыше 7 лет. Что касаетсяроссийского законодательства, то оно содержит указания о сроках обращения толькодля государственных долговых обязательств.
2.2.Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:
2.2.1.бессрочные или не погашаемые;
2.2.2.отзывные облигации могут быть отозваны эмитентом до наступления срокапогашения;
2.2.3.облигации с правом погашения представляют право инвестору на возврат облигацииэмитенту до наступлении срока погашения и получения за нее номинальнойстоимости;
2.2.4.продлеваемые облигации;
2.2.5.отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения.
3. Взависимости от порядка владения облигации могут быть
3.1. Именные,права владения, которыми подтверждаются занесением имени владельца в текстоблигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент.
3.2. Напредъявителя, права владения, которыми подтверждаются простым предъявлениемоблигации.
4. По целямоблигационного займа облигации подразделяются на:
4.1. Обычные,выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или дляпривлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы наразличные мероприятия.
4.2. Целевые,средства от продажи, которых направляются на финансирование конкретныхинвестиционных проектов.
5. По способуразмещения различают:
5.1. Свободноразмещаемые облигационные займы.
5.2. Займы,предполагающие принудительный порядок размещения.
6. Взависимости от формы, в которой размещается позаимствованная сумма, облигации,делятся на:
6.1. Свозмещением в денежной форме.
6.2.Натуральные, погашаемые в натуре. Примером натуральных облигаций являются облигацииАвтоВАЗа, выпущенные в 1993 году.
7. По методупогашения номинала:
7.1.Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом.
7.2.Облигации с распределенным по времени погашением.
7.3.Облигации с последовательным погашением (лотерейные или тиражные займы)
8. Похарактеру обращения облигации бывают:
8.1.Неконвертируемые
8.2.Конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции тогоже эмитента.
9. Взависимости от обеспечения облигации делятся на 2 класса:
9.1. Обеспеченныезалогом.
9.2. Необеспеченные залогом.
10.Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится покупонам. По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:
10.1.Облигации с фиксированной купонной ставкой.
10.2.Облигации с плавающей купонной ставкой.
10.3.Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа.
Вексель
Вексель удостоверяет ничем необусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в немплательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срокаобусловленную сумму.
Вексель – этоденежный документ со строго определенным набором реквизитов. Это значит, чтовекселем является только тот документ, который содержит все необходимыереквизиты векселя, сформулированные в соответствии с Положением о переводном ипростом векселе от 24 июня 1991 года.
Предметомвексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя делятся на 2 вида:простые и переводные. Простой вексель означает обязательство векселедателяоплатить в указанный срок оговоренную сумму векселедержателю или тому, кого онназовет. Более широко используется переводной вексель (тратта) – это документ,регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника(трассата) и получателя платежа (ремитента).
Переводной вексельсодержит следующие реквизиты:
вексельныеметки;
вексельнаясумма;
наименованиеполучателя платежа;
местоплатежа;
указаниеместа и даты составления;
подписьвекселедателя.
Кобязательным реквизитам простого векселя относятся:
наименование«векселя», включенное в текст документа и написанное на языке документа;
обязательствооплатить определенную сумму денег;
указаниесрока платежа;
указаниеместа платежа;
наименованиеполучателя платежа, которому или приказу которого он должен быть совершен.
Вексель может быть передан поиндоссаменту. Индоссамент – это передаточная надпись на оборотной стороневекселя. Индоссамент фиксирует переход права требования по векселю от одноголица к другому. Не допускается передача части суммы векселя, т.е. частичныйиндоссамент. Индоссант отвечает за акцепт (акцепт – согласие оплатить вексель впользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате) и платеж. Однако, онможет и снять с себя ответственность, если вексель индоссируется с оговоркой«без оборота на меня».
Индоссаменты могут бытьследующих видов:
Инкассовыйиндоссамент – это передаточная надпись в пользу какого-то банка,уполномочивающая последний получить платеж по векселю.
Бланковыйиндоссамент – отличается от остальных тем, что в нем не содержится индоссантаи такой вексель является предъявительским.
Именнойиндоссамент. Фиксирует переход права собственности на вексель от одного лица кдругому.
Залоговыйиндоссамент – делается в том случае, когда векселедержатель передаеткредитору вексель в залог выданного кредита.
Платеж повекселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредствомаваля – гарантии по вексельному обязательству. Авалист отвечает за оплатувекселя перед любым законным векселедержателем. Авалист и лицо, за которое онпоручается, несут солидарную ответственность (солидарная ответственность – этополная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законнымвекселедержателем) за платеж по векселю. В случае, если лицо, за которое былодано поручительство, не в состоянии оплатить вексель, обязанность платить повекселю возлагается на авалиста. Наиболее часто в практике авалистами выступаютбанки, дающие поручительства за лиц, финансовое положение которых находится подих контролем.
Послефинансового кризиса, в торговом обороте финансового рынка значительно повысилсяудельный вес рынка векселей. Среди сегодняшних эмитентов банковских векселейможно назвать Альфа банк, Собинбанк, Сбербанк.
ВекселяСбербанка имеют весьма высокую доходность и служат удобным средствомвзаиморасчетов между клиентами. К инвестиционным векселям причисляются изанимают существенное место векселя Газпрома. В полной мере все преимуществавекселей РАО «Газпрома» проявились после 17 августа, когда, несмотря на то, чтодоходности и поднимались до 450% годовых, погашение векселей осуществлялось всрок. Средний номинал векселей – 1 млн. руб.; стандартный объем лота – 5 млн.руб., максимальный – 50 млн. руб. В день на московском внебиржевом рынке сданными векселями заключается сделок на сумму 15–20 млн. руб.
Депозитныеи сберегательные сертификаты
Депозитныеи сберегательные сертификаты – ценные бумаги, право, выпускать которыепредоставлено только коммерческим банкам. Выпуск и обращение депозитных исберегательных сертификатов регулируется ст. 844 Гражданского кодекса РФ,а также Письмом Банка России №14–3–20 от 10 февраля 1992 года «О депозитных исберегательных сертификатах банков» с дополнениями и изменениями к нему от18.12.92 г. №23 и от 24.06.93 г. №40.
Депозитный(сберегательный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного вбанк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истеченииустановленного срока сумму вклада и обусловленных в сертификате процентов вбанке, выдавшем сертификат. Если в качестве вкладчика выступает юридическоелицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо – сберегательный.
Особенность сертификата как ценной бумагизаключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме. Приэтом сертификат может быть именным и на предъявителя.
Бланк сертификата долженсодержать следующие обязательные реквизиты:
наименование«Депозитный (сберегательный) сертификат»;
указание напричину выдачи сертификата;
дата внесениядепозита или сберегательного вклада;
размердепозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом;
безусловноеобязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад;
датавостребования вкладчиком суммы по сертификату;
ставкапроцента за пользования депозитом или вкладом;
суммапричитающихся процентов;
наименованияи адреса банка – эмитента и для именного сертификата – бенефициара (вкладчика);
подписи двухлиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, закрепленныепечатью банка.
Отсутствие в тексте бланка сертификатакакого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным.
Чтобывыпустить депозитные (сберегательные) сертификаты, банк должен утвердитьусловия их выпуска и обращения. Для этого они должны предоставить их в 3экземплярах в Главное территориальное управление ЦБ РФ, Национальный БанкРеспублик в составе РФ по месту нахождения корреспондентского счета в 10-дневныйсрок со дня принятия решения о выпуске.
В настоящий моментсуществуют определенные ограничения по субъектному составу коммерческих банков,которые могут выпускать сберегательные сертификаты:
осуществляющиебанковскую деятельность не менее 1 года;
опубликовавшиегодовую отчетность, подтвержденную аудиторской фирмой;
соблюдающиебанковское законодательство и нормативные акты Банка России;
имеющиерезервы на возможные потери по ссудам в соответствии с требованиями БанкаРоссии;
имеющие резервный фонд в размере 15% отфактически оплаченного уставного фонда.
Обращениедепозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих нормгражданского права. Срок обращения депозитного сертификата не может превышать 1года, а сберегательного – 3 лет. При этом сертификаты на могут служитьрасчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.
Уступка праватребования по сертификатам на предъявителя осуществляется простым вручениемэтого сертификата. Уступка права по именному сертификату оформляетсядвусторонним соглашением лица, уступающего свои права, и лица, приобретающегоэти права.
1.2Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Профессиональныйучастник рынка ценных бумаг – это организация или физическое лицо, деятельностькоторого непосредственно связана с функционированием фондового рынка. Дляотнесения лица к категории профессионального участника рынка оно должнообладать лицензией ФКЦБ.
Большинствопрофессиональных участников рынка ценных бумаг являются коммерческимиорганизациями, цель которых, заключается в получении прибыли. Однако некоторыеиз них создаются как некоммерческие для выполнения вспомогательных функций поотношению к другим участникам рынка (фондовые биржи, организаторы торговли). Взаконе «О рынке ценных бумаг» предусмотрены семь видов профессиональнойдеятельности на РКЦ:
Брокерскаядеятельность. Юридическое определение брокерской деятельности, данное Законом«О рынке ценных бумаг», звучит так: «Брокерской деятельностью признаетсясовершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенногоили комиссионера, действующего на основании договора комиссии или поручения, атак же доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний наполномочия поверенного или комиссионера в договоре».
Брокер вправедействовать исключительно на основании двух видов гражданско-правовых договоров:
-  Договора поручения;
-  Договора комиссии.
Гражданскоезаконодательство определяет договор поручения следующим образом. Одна сторона,которая именуется поверенный, за счет другой стороны от ее имени (доверитель)совершает определенные юридические действия, вследствие которых права иобязанности, в частности по сделке поверенного, переходят напрямую кдоверителю. В некоторых случаях договор поручения может быть безвозмездным, ноесли он заключен с брокером, доверитель обязан выплатить поверенному вознаграждение,так как Закон обязывает это сделать в любом случае, когда хотя бы одна изсторон договора осуществляет предпринимательскую деятельность.
Вторым видомдоговора, на основании которого может действовать брокер, является договоркомиссии.
В процессеработы на фондовом рынке возможна ситуация, когда у брокера и клиента возникаетконфликт интересов (например, если брокер совмещает брокерскую и дилерскуюдеятельность). В подобных случаях на брокере лежит обязанность по уведомлениюклиента о существующем интересе. Неисполнение брокером этой обязанности,вследствие которой клиент понес убытки, служит основанием для возмещенияубытков в порядке предусмотренным гражданским законодательством (ст. 15 ГКРФ).
Если брокердействует в качестве комиссионера, то он вправе хранить денежные средстваклиентов на сбалансированных счетах. Данные денежные средства переводятсяклиентом либо переходят к брокеру при продаже ценных бумаг и предназначаютсядля инвестирования. Указанные средства брокер может использовать инымиспособами, определенными в договоре, и перечислять клиенту часть прибыли.
На практикедоговоры поручения и комиссии содержат условия, которые не находят отражения взаконодательстве, но и не противоречат ему. В качестве примера можно привестивключение в договор брокерского обслуживания возможности совершать такназываемые сделки без покрытия.
Покупки либопродажа ценных бумаг без покрытия подразумевает соответствующую сделку приотсутствии достаточных денежных средств на лицевом счете клиента либо ценныхбумаг на счете депо в момент дачи поручения. Для обеспечения подобных сделокчасть портфеля ценных бумаг клиента блокируется и называется гарантийнымпакетом. Какие именно бумаги и их количество, устанавливается соглашениемсторон. При возникновении у клиента задолжности перед брокером последний вправепродать часть ценных бумаг либо все ценные бумаги из гарантийного пакета дляпогашения задолжности.
Дляэффективного осуществления профессиональной деятельности брокеру необходимаспециальная информация о клиенте. Законодательство предусматривает возможностьброкера обратиться к клиенту с просьбой предоставить информацию о егофинансовом положении, источниках формирования капитала, запросить руководителя(уполномоченных лиц) юридических лиц документальное подтверждение их полномочийпри заключении договоров (доверенности и т.п.), а также справку одееспособности физического лица, являющегося клиентом.
К основнымобязанностям брокера относятся:
-  Информирование клиентовоб осуществлении их поручений, о том, как (на какой стадии) идет заключениедоговоров купли продажи;
-  Предоставлениерекомендации о степени риска, который существует в конкретной сделке;
-  Совершение вправоочередном порядке сделок по поручению клиентов по отношению к собственнымдилерским операциям;
-  Обеспечение надлежащегохранения учета ценных бумаг клиентов;
-  Разработка и соблюдениеправил ведения учетных регистров.
Все операциис денежными средствами клиентов подлежат обязательному учету во внутреннихдокументах брокера. Отчетность по подобным операциям не входит в общуюбухгалтерскую отчетность, но предоставляется в налоговые органы. Средстваклиентов отражаются на отдельных обособленных балансах, которые составляются покаждому договору с клиентом. Ежеквартально балансы, составленные вустановленной форме, направляются в налоговые органы. По общему правилу брокерыне осуществляют расчет и уплату налоговых платежей со средств клиентов, новозможны два исключения. Такая обязанность возникает у брокера в том случае,если клиентом является физическое лицо (индивидуальный предприниматель) либоюридическое лицо – нерезидент, не ведущее инвестиционную деятельность черезпостоянное представительство. Ежеквартально брокер представляет клиентам отчетоб операциях с ценными бумагами и денежными средствами. Для физических лиц,индивидуальных предпринимателей и юридических лиц после расчетов пообязательным платежам в бюджет брокер оформляет в установленном Министерствефинансов порядке бухгалтерскую отчетность по обособленным балансам.
Дилеры. Юридическое определениеданного вида деятельности, зафиксированное в законе «О рынке ценных бумаг»:«Под дилерской деятельностью понимается совершение сделок по купли-продажиценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления ценпокупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и(или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такуюдеятельность, ценам». Лицензию дилера может получить только организация(юридическое лицо), занимающаяся коммерческой деятельностью.
Правовоеположение и требования, предъявляемые к дилерам, во многом схожи стребованиями, предъявляемыми к брокерам. Дилеры имеют право заключать договорызайма с клиентами, запрашивать у клиентов необходимые сведения. Все сделки с ценнымибумагами и иные операции, связанные с деятельностью на рынке, должны отражатьсяво внутренней отчетности, ведение которой является одной из обязанностейдилера. При заключении договора купли-продажи ценных бумаг на публичнообъявленных условиях дилер обязан раскрывать информацию об эмитенте, которой онрасполагает, либо уведомлять о ее отсутствии. Дилер может выступать в качествеандеррайтера при первичном размещении эмиссионных ценных бумаг, совершать иныефинансовые сделки (операции), не противоречащие нормам закона «о рынке ценныхбумаг», давать консультации и рекомендации по вопросам приобретения ценныхбумаг.
Результатыфинансовых операций, зафиксированные документально, обобщаются и представляютсяброкерам и дилерам в саморегулируемые организации (например, в НАУФОР) и ФКЦБ.
Доверительноеуправление ценными бумагами. Многие инвесторы, не желая лично приниматьинвестиционные решения, заключают договоры доверительного управления с лицами,имеющими лицензию профессионального участника рынка на право заниматьсядеятельностью по доверительному ценными бумагами. Под такой деятельностью вЗаконе «О рынке ценных бумаг» понимается осуществление индивидуальнымпредпринимателем или юридическим лицом от своего имени и за вознаграждениедоверительного управления переданными ему во владение, но принадлежащие другомулицу ценными бумагами и денежными средствами в интересах этого лица либотретьих лиц, выбранных этим лицом (бенефициаров).На Российском рынке деятельность по доверительномууправлению ценными бумагами регулируется постановлением ФКЦБ от 17 октября 1997 г.«Положение о доверительном управлении ценными бумагами и средствамиинвестирования в ценные бумаги».
Прежде всего,следует сказать об особой сфере применения данного положения. Этот нормативныйакт не регулирует отношения, вязаные с управлением денежными средствами иценными бумагами, если они входят в имущество паевого инвестиционного фондалибо общего фонда банковского управления.
Текстнормативного акта содержит перечень субъектов, на которых распространяютсятребования, им установленные: это банки и кредитные организации, если они вправе и осуществляют доверительное управление ценными бумагами; иныекоммерческие организации, а так же лица, зарегистрированные в качествеиндивидуальных предпринимателей. Некоторые положения нормативного акта недействуют в случае, когда договор доверительного управления заключается сорганом опеки (попечительства) и законодательством установлены иные требованияк подобным договорам.
Положениедает юридическое определение двум составляющим доверительного управления нарынке ценных бумаг – доверительному управлению ценными бумагами идоверительному управлению средствами инвестирования. Под первым понимаетсясовершение любы предусмотренных законом и договором юридических действий сценными бумагами учредителя управления в интересах последнего либовыгодоприобретателя. Второе подразумевает совершение в течение определенногодоговором срока действий по приобретению в интересах клиента(выгодоприобретателя) ценных бумаг.
Профессиональнаядеятельность по доверительному управлению ценными бумагами осуществляется наосновании лицензии. Когда заявителем на получение лицензии являетсякоммерческая организация, лицензия может быть выдана как на имя организации,так и на имя должностного лица, которое вправе осуществлять такую деятельностьна основании устава (доверенности). Данное положение действует, если это прямоне запрещено Законом. Для получения лицензии организация должна отвечать двумобязательным условиям – являться ОАО, акции которого обращаются на рынке ивключены в котировки организаторов торговли. Иные особенности, касающиесяфизических и юридических лиц, а также деятельность паевых фондов определяютсязаконодательством. Отдельно следует сказать об управляющих компаниях паевыхинвестиционных фондов. Они вправе осуществлять деятельность по доверительномууправлению ценными бумагами при наличии лицензии и соблюдением требованийуказанного Положения.
Неотъемлемойчастью доверительного управления денежными средствами для инвестирования вценные бумаги является инвестиционная декларация. Декларациясодержит следующие сведения: цель доверительного управления; перечень ценныхбумаг – объектов инвестирования; структуру активов, поддерживаемую в течениевсего срока действия договора: срок, на который данные положения являютсяобязательными для доверительного управляющего. Подписание договора учредителемуправления влечет за собой согласие с условиями инвестиционной декларации.Инвестиционная декларация может быть изменена, дополнена до истечения срока, втечение которого она действует, только при наличии достаточных на то оснований.Если сторонами для инвестиционной декларации установлен меньший срок действия,чем для договора, то по его истечение вводиться новая декларация либо стараясчитается продленной, но на срок не более срока действия договора. Учредительуправления в праве потребовать внесение изменений в декларацию, которыестановятся обязательными для управляющего даже в случае его не согласия.Учредитель в случае несогласия управляющего составляет односторонний акт,который прилагается к договору, и с этого момента риск возможныхнеблагоприятных последствий исполнения распоряжений учредителя ложится на негосамого. Инициатив управляющего об изменениях в декларации приобретаетюридическую силу только после достижения согласия с учредителем управления (какправило, составляется дополнительное соглашение к договору). Единственнымисключением, при котором составление инвестиционной декларации не требуется,является случай, когда объект доверительного управления – ценные бумаги,передаваемые в доверительное управление их эмитенту.
Депозитарнаядеятельность на рынке ценных бумаг – это деятельность по учету прав на ценныебумаги и их перехода, а также по хранению сертификатов ценных бумаг. Данный виддеятельности имеет свою специфику, так как депозитарии (юридические лица),осуществляющие депозитарную деятельность на основании лицензии, входят вкачестве отдельного института в учетную систему РЦБ. Современный развитыйрынок, на котором заключается огромное число сделок, не может существовать безинститутов, способных обеспечить современное и точное фиксированиеправоотношений между участниками рынка.
Финансистывыделяют несколько видов депозитариев: кастодиальный депозитарийобслуживает частных инвесторов, не осуществляющих брокерскую и дилерскуюдеятельность, и не обслуживает торговые системы; расчетный депозитарий обслуживаеторганизационные рынки и предоставляет услуги участникам рынка, работающим вэтих системах. Депозитарии также можно рассматривать как двухуровневую систему.Во главе ее (первый уровень) стоят регулирующие депозитарии (юридически –регистраторы), их выбирают эмитенты ценных бумаг, они подтверждают эмитентамправа кредиторов. Второй уровень – это депозитарии, обслуживающие владельцевценных бумаг. Взаимодействие между двумя уровнями осуществляется посредствомаккредитации, т.е. на основании договоров, с помощью которых «головныедепозитарии» получают сведения о кредиторах эмитента, и идет дополнительныйобмен информацией.
В 1996 г. ФКЦБ утвердила «Временное положение о депозитарной деятельностина рынке ценных бумаг Российской Федерации и порядке ее лицензирования». Данныйдокумент, как следует из названия, носил временный характер и нуждался в доработке.Позднее в дополнение к «Временному положению…» ФКЦБ утвердила «Временныетребования к стандартам депозитарной деятельности» (февраль 1997 г.). И,наконец, 16 октября 1997 г. было утверждено Положение №36 «Одепозитарной деятельности в Российской Федерации». Основой для разработки этогодокумента послужил* в частности, совместный доклад ЦБ РФ, Министерства финансови ФКЦБ «О концептуальных подходах к месту и роли депозитарной деятельности нарынке ценных бумаг» от 1 июля 1997 г. С момента вступления в силу данного Положениявсе перечисленные выше нормативные акты, ранее изданные, утратили силу.
Действие Положения распространяется на все организации, осуществляющиедепозитарную деятельность в Российской Федерации, а также на все виды ценныхбумаг, права на которые ими учитываются. Положение не регулирует порядок иусловия лицензирования депозитарной деятельности. В отношенииспециализированных депозитариев паевых инвестиционных фондов Положениедействует в части, не противоречащей актам ФКЦБ, регулирующим деятельностьфондов. Согласно Положению, депозитарная деятельность обязательно должнавключать услуги по учету и удостоверению прав на ценные бумаги и их передачу, втом числе обременение ценных бумаг обязательствами. В случае если лицо передаетна хранение другому лицу ценные бумаги и хранитель не предоставляет услуг поучету и удостоверению прав на ценные бумаги, то такая деятельность не являетсядепозитарной и правоотношения в этом случае регулируются нормами российскогогражданского законодательства.
Депозитарий обязан предоставлять клиентам (депонентам) услуги,которые будут содействовать осуществлению владельцами своих прав по ценнымбумагам. На практике такие услуги обычно включают информирование о проведениисобраний акционеров, о событиях, существенно затрагивающих хозяйственную деятельностьэмитента, содействие в получении дивидендов по ценным бумагам и т.п. Объектамидепозитарной деятельности могут являться все виды ценных бумаг, которыевыпущены резидентами Российской Федерации. Ценные бумаги нерезидентов такжемогут являться объектами депозитарной деятельности в том случае, если онивыпущены в соответствии с законодательством того государства, под чьейюрисдикцией они находятся, и если использование указанных ценных бумаг вкачестве объектов депозитарной деятельности не противоречит требованиям законодательства.
В соответствии с законодательством отношения между депозитариями иих клиентами строятся на основе так называемого депозитарного договора (договоро счете депо – тождественное понятие). Сторона, предоставляющая депозитарныеуслуги, именуется депозитарием, другая сторона – депонентом.Вкачестве депонента депозитария могут выступать физические или юридическиелица, которые являются собственниками либо владельцами ценных бумаг, а такжелица, являющиеся номинальными держателями, залогодержателями и доверительными управляющимиценных бумаг. Договор должен быть заключен в письменной форме, при этом в нем вкачестве существенных условий должны присутствовать стандарты (условия)депозитарной деятельности, утвержденные депозитарием. Предметом данного договораявляется предоставление услуг депозитарием по хранению сертификатов ценныхбумаг, учету и удостоверению прав, а также иных услуг, содействующих реализациивладельцами их прав по ценным бумагам.
Из определения данного вида профессиональной деятельности следует,что депозитарий, заключив договор, не приобретает права собственности на ценныебумаги клиента. Более того, любые ограничения законных прав владельца ценнойбумаги, которые включены в договор, не будут иметь юридической силы, и будутсчитаться ничтожными. Учет прав и операций с ценными бумагами клиента ведетсяпри помощи счета депо, открываемого клиенту. На этом счете учитываетсяколичество ценных бумаг, их вид, наименование, место хранения и другаяинформация. Совершать какие-либо действия с ценными бумагами клиентадепозитарий может лишь в том случае, если клиент дал на это соответствующеераспоряжение (поручение) в порядке и в случаях, предусмотренных договором.Учитывая, что депозитарный договор не предусмотрен в ГК РФ как отдельный виддоговоров, Закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает перечень существенныхусловий договоров данного типа. К ним, в частности, относятся: однозначноеопределение предмета договора, порядка передачи информации о распоряжении ценнымибумагами, обязанностей депозитария, порядка предоставления отчетности, размераоплаты услуг и срока действия договора.
Заключение договора не обусловливается внесением ценных бумаг насчет депо (депонированием). Депозитарий обладает правом устанавливатьдоговорные отношения с другим депозитарием. В законе указано, что еслидепозитарий привлекает для выполнения определенных обязанностей попрофессиональной деятельности другой депозитарий, то между ними должен быть заключендепозитарный договор. В этом случае один из депозитариев становится депонентомдругого. Если договор заключается между депозитариями (междепозитарныеотношения), то удостоверение прав и учет ценных бумаг клиентовдепозитария-депонента осуществляется по всем данным без разбивки по отдельным клиентами депозитарий-депонент выполняет функции номинального держателя ценных бумагсвоих клиентов. Депозитарий, у которого находится счет другого депозитария, неотвечает за правильность переданной ему информации депозитарием-депонентом, анесет ответственность исключительно за правильность ее передачи третьим лицам.Несмотря на то что депозитарий-депонент ведет агрегированный счет ценных бумагклиентов, распоряжения по счету проводятся только при наличии упомянутых вышеоснований.
Помимо общих требований к осуществлению депозитарной деятельноститаких, как получение лицензии, соблюдение в процессе своей деятельноститребований российского законодательства, выполнение обязанностей,предусмотренных договорами с клиентами, Положение обязывает депозитарийразработать Условия депозитарной деятельности. Эти условияне являются конфиденциальной информацией и должны предоставляться по запросамлюбых заинтересованных лиц. В случаях, когда заключается депозитарный договор склиентом, данные условия включаются в обязательном порядке в договор и являютсяего неотъемлемой частью.
В условиях должна содержаться следующая информация: виды операций,которые выполняет депозитарий, образцы документов, которые заполняют депонентыи которые они получают на руки, сроки выполнения операций, тарифы на них и т.п.Помимо этого депозитарий разрабатывает внутренние правила, которые описываютпорядок совершения операций и ведения документооборота, учета операций, порядокконтроля за конфиденциальностью информации и рассмотрения жалоб клиентов.
Если депозитарную деятельность осуществляет организация, совмещающаяданный вид деятельности с иной (иными) профессиональной деятельностью на рынкеценных бумаг, либо организация, являющаяся кредитной, то в ее структуре должно бытьотдельное подразделение, которое ведет депозитарную деятельность и для которогоэта деятельность является исключительной.
При осуществлении своей деятельности депозитарий обособляет ценныебумаги, переданные ему клиентами или иными лицами в соответствии с договором отсвоих собственных посредством их учета на различных счетах. Для этогодепозитарий обязан открывать каждому клиенту отдельный счет депо и выступать вкачестве номинального держателя в реестре либо у другого депозитария.Информация о записях, о правах на ценные бумаги должна дублироваться депозитариемв целях обеспечения сохранности ценных бумаг.
За депозитарием закреплено право оказывать иные услуги депонентам.В частности, для эффективного ведения депозитарной деятельности депозитарийвправе в соответствии с российским законодательством вести денежные счетаклиентов, в том числе валютные и мультивалютные, при условии, что этонеобходимо для проведения операций с ценными бумагами. Если депозитарийобслуживает ценные бумаги, выпущенные в документарной форме, то он вправепроводить перевозку и инкассацию ценных бумаг, а также изъятие их из обращения,погашение (в том числе купонов) и уничтожение сертификатов. Кроме предусмотренныхвыше методов содействия клиентам в реализации их прав, депозитарный договор можетпредусматривать обязательства по отслеживанию корпоративных действий эмитента, информированиюдепонентов об этих действиях и возможных негативных последствиях. При этом самдепозитарий предпринимает действия, направленные на минимизацию ущерба клиенту.Клиентам депозитарий может предоставлять консультативные услуги поинвестированию и давать рекомендации по налогообложению. Перечень сопутствующихуслуг, приведенный в Положении, не является исчерпывающим и может быть изменен(дополнен) соглашением сторон.
Помимо информирования депонента о корпоративных действиях эмитентадепозитарий обязан передавать информацию от регистратора на условиях и в сроки,указанные в договоре. Сведения, предоставляемые депозитарием, должнысоответствовать данным регистров депозитария, на дату, установленную в качестведаты составления соответствующих списков. Сопутствующие услуги также могутвключать содействие владельцам ценных бумаг в реализации их права голоса ипредоставление регистратору или эмитенту сертификатов и иных документов, если платеж(выплата дивидендов) производится по их предъявлении.
С момента передачи ценных бумаг в депозитарий изменяется способудостоверения прав на них. Все права с этого момента удостоверяются записями посчетам депо, открытыми в соответствующих депозитариях. Если заинтересованноелицо не согласно с записями, совершенными депозитарием, то может оспорить их всудебном порядке. Передача ценных бумаг осуществляется по поручению клиентов ииных уполномоченных на то законом или договором лиц путем совершения записей посчету депо. Основаниями для них являются: поручения клиента (попечителя), надлежащимобразом оформленные и отвечающие требованиям договора, а также документы,которые в соответствии с российским законодательством подтверждают переход правна ценные бумаги не в результате гражданско-правовых сделок. Права считаютсяпереданными с момента внесения соответствующей записи по счету депо. В то жевремя отсутствие таковой не лишает лицо возможности доказать свои права наосновании других сведений. Депозитарий не осуществляет перевод ценных бумаг вдругой депозитарий в том случае, если другой депозитарий на законных основанияхне обладает правом обслуживать данный выпуск. Каждый депозитарий обязанобеспечить прием ценных бумаг, переведенных из других депозитариев, илирегистратора, а также принять сертификаты ценных бумаг с предварительной проверкойих подлинности, законности приобретения и их наличия в «стоп-листе» эмитента.
Контроль над депозитариями со стороны лицензирующих органовподразумевает регулярное представление в последние отчетности по депозитарнымоперациям и их проверок, а также проведение по инициативе лицензирующих органовпроверок деятельности депозитария. При нарушении депозитарием требованийнормативных актов применяются санкции и меры, предусмотренные законодательством.
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
С широким распространением выпусков ценных бумаг вбездокументарной форме резко возросла потребность в специализированных институтах,обеспечивающих ведение реестра акционеров и учет прав на другие эмиссионныеценные бумаги, выпускаемые хозяйственными обществами. Такими институтами являютсяпрофессиональные участники рынка ценных бумаг – регистраторы (от лат. registrum– перечень, список, имеющий юридическое значение). Определение,содержащееся в Законе, относит к данному виду деятельности сбор, фиксацию,обработку, хранение и предоставление информационных данных, которые составляют системуведения реестра. Система представляет собой совокупность данных, зафиксированныхна материальных и электронных носителях, на основании которых устанавливаются владельцыценных бумаг либо номинальные держатели и их права на бумаги. При этомидентифицируются владельцы, зарегистрированные именно в этой системе веденияреестра. Правом заниматься данной деятельностью обладают только юридические лица– регистраторы (равнозначный термин – держатели реестра).
Основным документом системы ведения реестра является реестрвладельцев ценных бумаг. Это неотъемлемый элемент системы ведения реестра, онпредставляет собой перечень зарегистрированных владельцев, на основаниикоторого их можно идентифицировать на определенное время (дату), где указано количество,номинальная стоимость и категория ценных бумаг, которыми владеет каждое из лиц,включенных в перечень. Помимо этого система ведения реестра должна обеспечиватьхранение и сбор любой другой информации, если последняя имеет отношение креестру и может вызвать необходимость внесения в него изменений, а также, еслиона касается действий держателя реестра по внесению соответствующих изменений.Такая система ведется только для именных ценных бумаг бездокументарной формы вотличие от предъявительских.
Реестры акционеров – акционерных обществ ведут преимущественно регистраторы,поэтому следует определить, какие требования устанавливают нормативные акты вотношении указанных реестров.
В каждом реестре должны содержаться сведения о каждом зарегистрированномлице (акционере или номинальном держателе акций), количестве и категориях(типах) акций, записанных на имя каждого зарегистрированного лица. В реестрмогут включаться и иные сведения, если это предусмотрено правовыми актамиРоссийской Федерации. Акционерное общество обязано обеспечить ведение ихранение реестра акционеров в порядке, предусмотренном законодательством непозднее одного месяца с момента государственной регистрации общества. В своюочередь владельцы и номинальные держатели ценных бумаг обязаны соблюдатьправила предоставления информации в систему ведения реестра. Правовыепоследствия непредставления информации Закон не определяет (подразумеваетсядействие иных норм гражданского, административного, уголовного законодательства).Например, нормами корпоративного права предусмотрено, что если лицо,зарегистрированное в реестре акционеров общества, не информирует держателяреестра об изменении своих данных, то общество и специализированный регистраторне несут ответственность за причиненные в связи с этим убытки (п. 5 ст. 44Закона «Об акционерных обществах»).
Как уже упоминалось выше, регистратором может быть сам эмитентлибо профессиональный участник рынка ценных бумаг, если он был уполномочен наэто поручением эмитента. Однако следует помнить, что «эмитент, заключившийдоговор с регистратором, не освобождается от ответственности за ведение системыведения реестра» (ст. 44 Закона «Об акционерных обществах»).
Деятельность по ведению реестра в обязательном порядке передаетсяэмитентом независимой специализированной организации – регистратору в случае,когда число владельцев ценных бумаг превышает 500. Число эмитентов, чьи реестрывладельцев вправе вести регистратор, не ограничивается, однако оговаривается,что договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом.Раз в год эмитент вправе возмездно потребовать у регистратора реестрвладельцев, при этом плата за его предоставление не должна превышать стоимости затратна его составление. Если эмитенту будет необходимо регулярное предоставлениереестра, то размер вознаграждения устанавливается соглашением сторон. Помимовознаграждения, которое регистратор получает от эмитента, он вправе взимать комиссионныйсбор со сторон сделки в размере, равном для физических и юридических лиц.Максимальный размер оплаты услуг регистратора устанавливается ФКЦБ. Регистраторне вправе осуществлять сделки с ценными бумагами эмитента, зарегистрированного всистеме ведения реестра.
Если эмитент, регистратор, владелец ценных бумаг или депозитарий совершилидействие (бездействие), нарушившее правила функционирования системы веденияреестра, в частности препятствовали включению данных в реестр, нарушили формы отчетностии эти действия привели к невозможности осуществлять права по ценным бумагам, ток таким лицам может быть предъявлен иск о возмещении ущерба.
К основным обязанностям держателя реестра Закон «О рынке ценныхбумаг» относит:
o открытиелицевого счета (на основании законного требования);
o внесениеизменений (дополнений) в систему ведения реестра;
o проведениепо поручению уполномоченных лиц и владельцев операций с ценными бумагами;
o предоставлениезарегистрированным лицам сведений, поступивших от эмитента о правах,закрепленных ценными бумагами, и о способах их реализации.
В системе ведения реестра зачастую зарегистрированы не владельцыценных бумаг, а их номинальные держатели. Номинальным держателем может бытьлюбой профессиональный участник рынка ценных бумаг на основании договора склиентом (владельцем). К номинальному держателю не переходит не только правособственности на ценные бумаги, но и какие-либо иные вещные права. Такжеочевидно то, что ценные бумаги клиента не могут рассматриваться в качествеимущества для взыскания требований кредиторов номинального держателя. Реализоватьправа, закрепленные ценной бумагой, номинальный держатель может только наосновании надлежащим образом оформленного поручения владельца.
Одним из преимуществ института номинального держания является то,что клиенты одного номинального держателя могут совершать между собой сделки,информация о которых не будет фиксироваться в реестре или депозитарии.
По отношению к клиентам у номинального держателя существуют триосновных обязанности: совершать необходимые действия для получения выплат поценным бумагам их владельцами; совершать сделки только по поручению клиента и впорядке, предусмотренном договором; вести учет ценных бумаг на раздельныхзабалансовых счетах. По первому требованию владельца ценных бумаг номинальныйдержатель совершает необходимые действия для их перерегистрации на имявладельца.
Российское законодательство положило начало регулированию деятельностирегистраторов в 1995 г., когда Комиссия по ценным бумагам и фондовомурынку при Правительстве РФ 12 июля утвердила «Временное положение о веденииреестра владельцев именных ценных бумаг» №3. Данный документ просуществовал двагода и в 1997 г. утратил силу в связи с принятием нового документа.
Положение «Ю ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» от 2октября 1997 г. значительно дополнило нормы Закона, касающиеся прав иобязанностей регистраторов, а также порядка отражения операций в системеведения реестра.
Договор на ведение реестра может быть заключен эмитентом только содним юридическим лицом, в то время как регистратор вправе вести реестрнеограниченного числа эмитентов. За регистратором закреплено право передоверятьчасть функций другим регистраторам, однако ответственным перед эмитентомостанется регистратор, делегировавший полномочия (как сторона по договору).Договор с регистратором должен предусматривать обязанность последнего: повыполнению всех типов операций в установленные сроки (имеются в виду операции,предусмотренные данным Положением); по обеспечению сохранности иконфиденциальности информации, содержащейся в реестре; по предоставлению наосновании письменного запроса эмитента списка лиц, имеющих право на участие вобщем собрании акционеров и т.д.
Статья 45 Закона «Об акционерных обществах» устанавливает сроквнесения записей в реестр акционеров по требованию акционера или номинальногодержателя акций. Запись должна быть внесена держателем реестра «не позднее трехдней с момента представления документов, которые в соответствии сзаконодательством РФ являются основаниями для внесения записи в реестр». Вслучае отказа от совершения указанного действия регистратор либо эмитент, еслион самостоятельно ведет реестр, направляет лицу мотивированное уведомление оботказе от внесения записи не позднее пяти дней с момента получения требования.
Все проводимые регистратором действия, результатом которых являетсяизменение информации, содержащейся на лицевом счете, а также действия поподготовке и предоставлению такой информации, называются операциямирегистратора. Операции должны фиксироваться в хронологическом порядке в особомдокументе – регистрационном журнале. Некоторые операции, такие, как подготовкасписка лиц, имеющих право на получение доходов по ценным бумагам, спискаакционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров,предоставление номинальным держателем информации в реестр, а также операции ссертификатами ценных бумаг и выдача информации из реестра, не включаются врегистрационный журнал.
Учет информации о проводимых операциях, ценных бумагах и т.п.ведется на лицевых счетах, открываемых каждому зарегистрированному лицу.Предусматривается три основных типа лицевых счетов:
o эмиссионныйсчет эмитента – «счет, открываемый эмитенту для зачисления на него ценныхбумаг, выпуск которых зарегистрирован в установленном порядке, и ихпоследующего списания при размещении или аннулировании (погашении) ценныхбумаг»;
o лицевойсчет эмитента – «счет, открываемый эмитенту для зачисления на него ценныхбумаг, выкупленных (приобретенных) эмитентом в случаях, предусмотренных Законом«Об акционерных обществах»;
o лицевойсчет зарегистрированного лица – «счет, открываемый владельцу, номинальномудержателю, залогодержателю или доверительному управляющему».
Положение предусматривает возможность открытия счета с особымправовым статусом – «ценные бумаги неустановленных лиц». Основанием дляоткрытия счета «ценные бумаги неустановленных лиц» является обнаружениенесоответствия между количеством ценных бумаг, учитываемых на счетахзарегистрированных лиц, и общим количеством выпушенных и размещенных ценныхбумаг данного вида, категории. Например, число ценных бумаг на счетахзарегистрированных лиц меньше их общего количества. Ценные бумаги, находящиесяна счетах «ценные бумаги неустановленных лиц», зачисляются на них пораспоряжению эмитента, а списание проводится по документам, подтверждающимправа на ценные бумаги, учтенные по данному счету. В случае если по каким-либопричинам у регистратора отсутствует информация о зарегистрированном лице иидентифицировать его не удается, счету присваивается статус «ценные бумаги неустановленноголица». Для придания такого статуса счетам физических лиц достаточно отсутствияданных в реестре о документе, удостоверяющем личность, либо несоответствие этихданных установленным требованиям. Для юридических лиц подобными основаниямислужат отсутствие данных о полном наименовании, месте нахождения и датегосударственной регистрации. После придания счету статуса «ценные бумаги неустановленноголица» все операции по нему прекращаются. Регистратор вправе произвести толькоодну операцию – внести все данные, предусмотренные Положением, в анкетузарегистрированного лица с одновременной отменой данного статуса.
В обязанности регистратора помимо перечисленных выше входятследующие:
o ежедневноосуществлять сверку количества, категории, типа, вида государственногорегистрационного номера выпуска размещенных ценных бумаг с количеством ценныхбумаг, учитываемых на счетах зарегистрированных лиц, эмиссионном счете эмитента,лицевом счете эмитента;
o втечение времени, установленного правилами ведения реестра, но не менее чемчетыре часа каждый рабочий день недели (включая обособленные подразделениярегистратора), обеспечивать эмитенту, зарегистрированным лицам, уполномоченным представителямвозможность предоставления распоряжений и получения информации из реестра;
o хранитьинформацию о зарегистрированном лице не менее трех лет после списания со счетазарегистрированного лица всех ценных бумаг.
Для нормального функционирования реестра регистратору необходимосвоевременно получать информацию от своих контрагентов и клиентов.Зарегистрированные лица и эмитенты обязаны предоставлять регистраторуинформацию и документы, на основании которых ведется система ведения реестра.Это почтовые, юридические, банковские реквизиты, информация об обремененииценных бумаг обязательствами и т.п. На эмитента возлагается обязанностьпредставления информации.
Клиринговая деятельность– один из видов профессиональной деятельности нарынке ценных бумаг. В российском законодательстве под клирингом понимается«деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировкаинформации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документовпо ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним» (ст. 6Закона «О рынке ценных бумаг»).
Клиринговая организация осуществляет свою деятельность наосновании лицензии ФКЦБ и договора с участниками рынка ценных бумаг.Клиринговой организации запрещено заниматься иной профессиональнойдеятельностью на рынке, за исключением деятельности по организации торговли идепозитарной.
Более детально данный вид деятельности в Законе нерегламентирован. Следует лишь сказать о норме, в соответствии с которой клиринговаяорганизация обязана формировать специальные фонды для снижения рисковнеисполнения сделок. Однако эта норма носит отсылочный характер, и минимальный размерспециальных фондов устанавливается ФКЦБ по согласованию с ЦБ РФ.
Относительно долгое время клиринговая деятельность с точки зренияправового регулирования была наименее четко определенным видом деятельности нарынке ценных бумаг. Лишь в конце 1997 г. (30 декабря) ФКЦБ утвердила«Временное положение о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг вРоссийской Федерации» №44. Положение просуществовало меньше года, и 23 ноября 1998 г.постановлением №51 ФКЦБ утвердила «Положение о клиринговой деятельности нарынке ценных бумаг Российской Федерации».
Новое Положение распространяет свое действие на все организации,осуществляющие клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг РоссийскойФедерации за исключением «деятельности по определению взаимных обязательств междудвумя сторонами по сделкам с ценными бумагами без участия третьих лиц,совершенными вне организатора торговли».
Нормативный акт открывается перечнем используемых в нем терминов.Часть из них, имеющих принципиально важное значение, стоит привести:
o расчетнаяорганизация – небанковская кредитная организация, ведущая счета участниковклиринга на основании поручений и (или) иных документов;
o расчетныйдепозитарий – депозитарий, осуществляющий проведение всех операций по счетамдепо участников рынка ценных бумаг при исполнении сделок, совершенных черезорганизатора торговли на рынке ценных бумаг, имеющий соответствующую лицензиюФедеральной комиссии;
o клиринговыйцентр – клиринговая организация, осуществляющая клиринг по всем сделкам,совершенным участниками клиринга через организатора торговли, имеющегосоответствующую лицензию Федеральной комиссии;
o клиринговыйпул – совокупность сделок с ценными бумагами, совершенных участниками клиринга,по которым на данный день наступил срок исполнения обязательств;
o неттинг– процедура проведения зачета встречных однородных требований и определенияобязательств участников клиринга по сделкам с ценными бумагами клиринговогопула;
o поставкапротив платежа – порядок исполнения сделок с ценными бумагами, при которомперечисление ценных бумаг и денежных средств на счета участников клирингапроизводятся только после проверки и удостоверения (подтверждения) наличия насчетах участников клиринга достаточного количества ценных бумаг и денежныхсредств, предназначенных для исполнения совершенных сделок;
o клиринговыйрегистр – регистр, открытый в клиринговой организации для учета ценных бумаг иденежных средств, размещенных, в том числе на торговых счетах, и обязательствучастника клиринга по совершенным сделкам с ценными бумагами.
Для проведения расчетов участникам клиринга открываются отдельныеспециальные счета, называемые торговыми. Существует два видаторговых счетов: «Торговый счет депо – счет депо (либо раздел счета депо)участника клиринга в расчетном депозитарии, указанный в условиях осуществленияклиринговый деятельности и предназначенный для учета ценных бумаг участников клирингаи проведения операций с ценными бумагами по итогам совершенных сделок», а также«денежный торговый счет – банковский счет, открытый участнику клиринга врасчетной организации, указанный в условиях осуществления клиринговой деятельности,предназначенный и используемый для проведения расчетов по итогам совершенныхсделок».
К основным правам и обязанностям клиринговой организации относятсяведение обособленного учета обязательств участников клиринга посредствомклиринговых регистров, определение обязательств участников по итогам сделокклирингового пула (реализуя принцип «поставка против платежа»), формированиеи передача отчетов по итогам клиринга по каждому участнику, организация системыуправления рисками ликвидности (неисполнения сделок) и создание гарантийногофонда.
Если клиринговая организация выполняет функции клирингового центра,то на нее возлагаются обязанности по составлению и передаче документов напроведение операций по торговым счетам участников (по итогам сделок клиринговогопула) в расчетный депозитарий (расчетную организацию), а также контроль исполненияпоследними операций по обязательствам участников клиринга по сделкамклирингового пула в соответствии с полученными документами.
Существуют два юридически закрепленных вида клиринга. В качествеоснований для классификации выделяют: способы зачета и исполнения обязательствпо сделкам и способы зачисления на торговые счета ценных бумаг и денежныхсредств для исполнения сделок.
В первом случае выделяют:
· простойклиринг(контроль над наличием ценных бумаг и денежных средств на счетах,расчеты осуществляются по каждой сделке участников);
· многостороннийклиринг (операциипо сделкам клирингового пула проводятся между участниками клиринга по итогам неттингапо всем совершенным, подтвержденным и обеспеченным необходимым количествомценных бумаг и денежными средствами сделкам);
· централизованныйклиринг(клиринговая организация становится стороной по сделкам,приобретая права и обязанности участников; расчеты ведутся по результатамнеттинга между участниками и клиринговой организацией через счета клиринговой организациив расчетном депозитарии и расчетной организации).
Клиринговая организация не вправе совмещать проведение простого,многостороннего и централизованного клирингов. Централизованный клирингосуществляется исключительно при полном или частичном обеспечении. Припроведении клиринга по срочным сделкам используется только многостороннийклиринг либо централизованный с полным, либо частичным обеспечением.
При делении по второму основанию выделяют: клиринг с полнымобеспечением, частичным или без предварительного обеспечения. При этомследует учесть, что такая классификация применятся только в отношенииклиринговых центров. Под клирингом с полным обеспечением (депонированием)понимается порядок, при котором участник вправе совершать сделки в пределахценных бумаг и денежных средств, имеющихся на его торговых счетах до началаторгов. При частичном депонировании участники приобретают право совершатьсделки в лимитах ценных бумаг и денежных средств, переведенных на торговые счетадо начала торгов. Величина лимитов определяется исходя из оценочной стоимости,устанавливаемой клиринговой организацией. При осуществлении клиринга безпредварительного обеспечения участники могут совершать сделки безпредварительного зачисления на торговые счета ценных бумаг и денежных средств.Указанное Положение выделяет также клиринг по срочным сделкам, однако егопорядок регулируется иными нормативными актами.
В своей деятельности клиринговая организация должнаруководствоваться требованиями российского законодательства, условиями осуществленияклиринговой деятельности, а также положениями внутреннего регламентаклиринговой организации и договоров, заключаемых с участниками клиринга.Договоры участников клиринга с организаторами торговли, расчетным депозитарием,расчетной организацией, а также дополнения, приложения и иные документы,входящие в договоры, не должны нарушать условия осуществления клиринговойдеятельности.
Условия осуществления клиринговой деятельности – это одни изосновных документов, на основании которых строятся отношения между клиринговойорганизацией и ее клиентами. Данные условия в части, определяющей права иобязанности участника клиринга и клиринговой организации, являются неотъемлемойчастью договора. Прежде всего это требования, предъявляемые:
· договорамс организаторами торговли, расчетными депозитариями, расчетными организациями;
· порядкуисполнения расчетной организацией (депозитарием) поручений клиринговойорганизации по итогам сделок;
· порядкуи срокам передачи клиринговой организацией в расчетную документов (поручений)на проведение операций по торговым счетам участников по сделкам клиринговогопула и их исполнение;
· порядкуи срокам списания ценных бумаг (денежных средств) с торговых счетов участниковна основании их поручений;
· порядкуи срокам представления в клиринговую организацию отчетов от расчетногодепозитария и расчетной организации;
· перечнюрасчетных организаций и организаторов торговли, с которыми клиринговойорганизацией заключены договоры.
Все перечисленные условия являются обязательными только дляклиринговых центров. Что касается остальных клиринговых организаций, то ониобязаны отразить в условиях информацию: о порядке определения оценочнойстоимости ценных бумаг, выступающих в качестве частичного обеспечения; опорядке формирования лимитов по допустимому объему сделок по каждому участникупри предварительном полном или частичном депонировании ценных бумаг, денежныхсредств; о порядке сверки отчетов и иной документации, а также действийклиринговой организации, расчетной организации и участника клиринга в случае расхожденияданных; о порядке определения обязательств участников клиринга, подлежащихисполнению по итогам сделок клирингового пула, тарифах и образцах документов,на основании которых осуществляется взаимодействие с участниками клиринга расчетнымиорганизациями и организаторами торговли.
Помимо условий осуществления клиринговой деятельности клиринговаяорганизация обязана утвердить внутренний регламент, в которомуказывается перечень клиринговых регистров, ведущихся в организации, порядоквзаимоотношений между структурными подразделениями клиринговой организации испособы обеспечения контроля за достоверностью информации, включая способы еезащиты от несанкционированного доступа. Договор клиринговой организации склиентом в обязательном порядке должен предусматривать соблюдение еюконфиденциальности информации. В отношении каждого участника клиринговая организацияобязана вести клиринговый регистр, а также хранить иные необходимые документыклирингового учета.
При исполнении многостороннего или централизованного клирингаобязательства участников определяются посредством неттинга. В этом случаеклиринговая организация может принимать от участников клиринга (расчетныхорганизаций) документы на проведение операций по итогам торгов для ихпоследующей сверки с документами, полученными от организатора торгов.
Особое внимание в деятельности клиринговой организации уделяетсярискам неисполнения сделок с ценными бумагами. Для того чтобы избежатьсистемных рисков 1 и снизить риск ликвидности 2, клиринговая организацияформирует гарантийный фонд. Порядок его формирования определяется условиямиосуществления клиринговой деятельности, а минимальный размер устанавливается ФКЦБпо согласованию с ЦБ РФ. В качестве источников формирования гарантийного фондамогут выступать ценные бумаги и денежные средства участников, размещенные набанковских счетах и специальных разделах счетов депо соответственно в расчетнойорганизации и расчетном депозитарии, если право распоряжения ими закреплено заклиринговой организацией.
Помимо гарантийного фонда клиринговая организация для снижениярисков может использовать:
– предварительное депонирование ценных бумаг и денежных средствучастников в расчетный депозитарий или расчетную организацию;
– перерасчет обязательств и требований посредством исключения израсчета необеспеченных сделок;
– гарантии, поручительства третьих лиц и иные способы, не запрещенныероссийским законодательством.
Например, клиринговая организация может установить дополнительные требованияк размеру собственного капитала и иных финансовых показателей участниковклиринга.
Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.На развитом фондовомрынке торговля ценными бумагами и финансовыми инструментами осуществляетсячерез специализированные институты, к которым относятся организаторы торговли ифондовые биржи. Их функция заключается в предоставлении участникам рынкавозможности выставлять в определенном порядке котировки, совершать сделки всоответствии с утвержденными правилами, проводить централизованные расчеты. Работаячерез фондовые биржи либо фондовые секции иных бирж, участники рынка получаюттакие преимущества, как хеджирование (страхование) своих рисков, возможностьполучения кредитов под сделки и т.п.
Юридическое определение данного вида деятельности звучит следующимобразом: предоставление услуг, непосредственно способствующих заключениюграджданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценныхбумаг. Закон «О рынке ценных бумаг» дает различные определения организатора торговлии фондовой биржи. В соответствии с буквой Закона понятие «фондовая биржа»входит в понятие «организатор торговли», так как она, по сути, является видоморганизатора торгов (ст. 9 и 11 Закона «О рынке ценных бумаг»)
Права и обязанности организатора торговли в Законе обозначены неполно.В нем лишь установлен перечень информационных данных, которые организаторторговли обязан предоставить любому заинтересованному лицу. Однако по существуэтот перечень указывает на то, по каким правилам, разработанным организаторомторговли, и в каком порядке он предоставляет свои услуги. В этот переченьвключены: правила доступа участников рынка и ценных бумаг к торгам; правила заключения(регистрации) сделок и их исполнения (с обязательными ограничениями наманипулирование ценами); список ценных бумаг, допущенных к торгам; расписаниеуслуг, предоставляемых организатором торговли; регламент внесения изменений(дополнений) в указанные правила.
Кроме того, в обязанности организатора торговли входит предоставлениезаинтересованным лицам информации о совершенных через него сделках с указаниемдаты и времени заключения сделки, наименования, государственногорегистрационного номера ценных бумаг, являющихся предметом сделок, а также ценыкаждой ценной бумаги и их общего количества.
Иных норм, регулирующих деятельность организаторов торговли, Федеральныйзакон не содержит.
Первый нормативный акт ФКЦБ, регламентирующий данный вид профессиональныйдеятельности вышел в свет 19 декабря 1996 г., когда постановлением №23было утверждено «Временное положение о требованиях, предъявляемых корганизаторам торговли на рынке ценных бумаг» и «Временное положение олицензировании видов деятельности по организации торговли на рынке ценныхбумаг». Спустя полгода, 14 марта 1997 г., ФКЦБ утвердила «Временноеположение о требованиях, предъявляемых к деятельности валютных и товарных бирж поорганизации торговли на рынке ценных бумаг». Временное положение просуществовалодо 16 ноября 1998 г., когда ФКЦБ постановлением №49 утвердила «Положение отребованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг».
Основной целью деятельности каждого организатора торговли являетсяформирование и поддержание нормального функционирования торговой системы. Подторговой системой понимается совокупность вычислительных средств, программного обеспечения,баз данных, телекоммуникационных средств и другого оборудования, обеспечивающихвозможность поддержания, хранения, обработки и раскрытия информации,необходимой для совершения и исполнения сделок с ценными бумагами и финансовымиинструментами.
Каждый организатор торговли утверждает котировальный лист (можетбыть первого и второго уровня), в который включаются ценные бумаги,удовлетворяющие требованиям организатора торговли. Процедура включения ценныхбумаг в котировальный лист и контроля за их соответствием условиям организатораторгов называется листингом (делистинг– соответственно процедураисключения).
В торгах могут принимать участие юридические лица, имеющиелицензию брокера и (или) дилера и обладающие в соответствии с правиламиорганизатора торгов правом объявлять заявки и совершать сделки с ценнымибумагами (финансовыми инструментами). Выделяют два вида особых участниковторгов, принимающих на себя дополнительные обязательства. Это маркет-мейкеры,которые по правилам организатора торгов принимают на себяобязательства, позволяющие повысить ликвидность рынка ценных бумаг, и специалисты,которые аналогичным образом повышают ликвидность ценных бумаг эмитента.От имени участника торгов объявляет заявки и совершает сделки трейдер – физическоелицо, являющееся штатным работником участника торгов и имеющее квалификационныйаттестат ФКЦБ.
В своей деятельности организатор торговли обязан помимо нормзаконодательства руководствоваться внутренними правилами, которые имсамостоятельно разрабатываются и утверждаются.
В правилах проведения торгов ценными бумагами и финансовыми инструментамиотражаются функциимаркет-мейкеров, специалистов, порядок совершения сделок, способы обеспечения обязательстви т.п. В дополнение к правилам утверждается порядок приостановления(возобновления) торгов, который предусматривает возможные основания длясовершения указанных действий, и меры, принимаемые в чрезвычайных ситуациях, атакже внутренние операционные процедуры, т.е. особенности торгов отдельнымиценными бумагами, инструментами, стандартный лот для каждого эмитента и т.п.
Особо следует сказать о порядке формирования торговой системойреестра всех объявленных участниками торгов заявок с обязательным указанием ихусловий, реквизитов, времени поступления в торговую систему и индивидуальногономера, а также реестра всех совершенных в течение торговой сессии сделок. Каждойсделке присваивается индивидуальный номер, указывается дата и время регистрациисделки в торговой системе, наименование и индивидуальные коды участниковторгов, совершивших сделку, наименование эмитента, вид, тип ценных бумаг,номинал, стоимость, количество ценных бумаг, сумма сделки (аналогичные сведениядаются по финансовым инструментам). Информация обо всех сделках, совершенныхчерез организатора торгов, подлежит хранению в течение трех лет.
Участники рынка во время торгов обязаны не допускать действий, которыемогут быть квалифицированы как манипулирование ценами. Под манипулированиемценами понимаются действия участника (участников) торгов (в том числеобъявление заявок на совершение сделок, сторонами которых является одно и тожелицо), которые привели (могли привести) к дестабилизации рынка ценных бумаг, необусловленному объективными причинами изменению цен, числа заявок.
Участники торгов за указанные противоправные действия несутответственность в соответствии с российским законодательством. Организаторторговли утверждает перечень мероприятий, направленных на предотвращениеманипулирования ценами. За несоблюдение утвержденного перечняорганизатор также несет ответственность.
В Правилах допуска к обращению и исключению из обращения черезорганизаторов торговли ценных бумаг и финансовых инструментовопределяется процедуралистинга и делистинга, а также устанавливается порядок допуска внесписочныхценных бумаг (финансовых инструментов) к обращению через организатора торговли.Допуск подразумевает экспертизу документов, результатом которой становитсявключение ценных бумаг в котировальный лист, причем как первого, так и второгоуровня (только для ценных бумаг). Для того чтобы ценные бумаги были включены вкотировальный лист, эмитент должен представить организатору торговли заявлениео процедуре листинга, а также принять обязательство раскрывать организаторуторговли информацию о существенных событиях, затрагивающихфинансово-хозяйственную деятельность эмитента, и предоставить сведения одоговорах, заключенных с регистраторами.
Заявление на включение ценных бумаг в котировальный лист второгоуровня либо на допуск к обращению внесписочных ценных бумаг вправе представитьтакже любой участник торгов. Само собой разумеется, что выпуск и отчет обитогах выпуска таких ценных бумаг должен быть зарегистрирован ФКЦБ. Для ценныхбумаг установлены следующие минимальные требования к эмитентам для успешногозавершения процедуры листинга:
Котировальный лист первого уровня:
· чистыеактивы – не менее 20 млн. экю на дату расчета;
· срокдеятельности – не менее трех лет (исключение составляют эмитенты, возникшие врезультате реорганизации путем преобразования);
· количествоакционеров – не менее 1000;
· средняясумма сделок за месяц (расчет по итогам шести месяцев) – не менее 50 тыс. экю.
Котировальный лист второго уровня:
· чистыеактивы – не менее 2 млн. экю;
· срокдеятельности – не менее года;
· количествоакционеров – не менее 500;
· средняясумма сделок за месяц (расчет по итогам шести месяцев) – не менее 10 тыс. экю.
Минимальные требования для процедуры листинга внесписочных ценныхбумаг и финансовых инструментов организатор торговли устанавливаетсамостоятельно.
В качестве оснований для исключения ценных бумаг из обращения черезорганизатора торгов Положение предусматривает: аннулирование государственнойрегистрации выпуска, истечение сроков обращения ценных бумаг, ликвидацияэмитента, признание эмитента банкротом, иное основание, установленное организаторомторговли (в частности, несоответствие требованиям включения в котировальныйлист).
Как и любой другой профессиональный участник рынка ценных бумаг,организатор торгов обязан раскрывать часть имеющейся у него информации винтересах участников рынка. С этой целью им утверждается порядокраскрытия информации, в котором указываются информационные агентства,через которые раскрывается информация, порядок доступа заинтересованных лиц ктекущей и итоговой информации о торговой сессии, а также размер оплаты услуг пораскрытию информации. Классифицировать раскрываемую информацию можно повременираскрытия.
В течение торговой сессии – это суммы сделок,котировки, значения сводного индекса и т.п. При этом информация о ценах иколичестве ценных бумаг, по которым совершаются сделки, до тех, кто участвует вторговой сессии, должна доводится немедленно.
По завершении торгового дня – это общая сумма иколичество сделок (не позднее одного часа), средневзвешенная цена ценных бумаг,наибольшая цена спроса и наименьшая предложения, сводный индекс открытия(закрытия), наименование эмитента, тип (вид) ценных бумаг, наименованиефинансового инструмента.
Не реже раза в неделю – информация о рыночныхценах на ценные бумаги, допущенные к обращению через организатора торговли (поитогам каждого торгового дня) в печатном издании с тиражом не менее 50 тыс.
Ежегодно – перечень ценных бумаг и финансовых инструментов, допущенныхк обращению (информация о внесении изменений в указанный перечень раскрываетсяне позднее 15 дней с момента принятия соответствующего решения).
В целях сохранения конфиденциальности информации организатор торговлиразрабатывает и утверждает Порядок хранения и защиты информации. В немопределяется порядок ее дублирования, устанавливаются ограничения,предотвращающие несанкционированный доступ к базам данных, ряд мер попредотвращению ошибок в работе торговой системы, регламент доступа к текущейинформации о ходе торгов должностных лиц (работников).
Организатор торговли разрабатывает также Перечень мер,направленных на предотвращение неправомерного использования служебной информации.Например, есть ряд запретов для работников организатора торгов: они невправе являться акционерами (участниками) организатора торгов (участвовать ворганах управления, работать по гражданско-правовым договорам), использовать вличных целях и передавать неуполномоченным лицам служебную информацию,участвовать в сделках в качестве брокера или стороны.
Ответственность за несоблюдение правил, установленных организаторомторговли, находит отражение в еще одном документе, утверждаемом организатором торговли,– кодексе мер дисциплинарного воздействия. Кодекс применяется кучастникам торгов и регулирует порядок разрешения конфликтных ситуаций,наложения санкций. За нарушение внутренних правил может быть объявленоофициальное предупреждение, наложен штраф, приостановлено участие организации вторгах, а также отстранены от торгов уполномоченные трейдеры участников торгов,и наложены иные санкции.
Перечисленные выше внутренние документы, а также методика расчетасводных индексов и положение о дисциплинарной комиссии вступают в действиетолько после их регистрации в ФКЦБ, равно как и дополнения, изменения к ним. Дляорганизаторов торговли постановлением ФКЦБ от 4 ноября 1998 г. №43предусмотрен особый порядок предоставления отчетности. Под действие данногонормативного акта подпадают организации, осуществляющие профессиональнуюдеятельность на рынке на основании лицензии организатора торговли, фондовой биржи.Положение устанавливает порядок, состав и сроки предоставления отчетности вбумажной и электронной форме. Существует три вида отчетности (классификация посрокам): ежедневная, ежемесячная и ежеквартальная.
1.3 Видыдеятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг
Общейтенденцией развития банковских систем рыночного типа является универсализациядеятельности банков, которая проявляется в расширении их присутствия на РЦБ.Российские банки превратились в крупнейших операторов финансового рынка, на ихдолю приходиться значительная доля портфелей ценных бумаг, сосредоточенных уинституциональных инвесторов.
Деятельностьбанков на рынке ценных бумаг можно разделить на четыре вида, которые отражаютразличную роль, выполняемую банками при проведении определенных операций сценными бумагами:
1) Деятельностьбанков как эмитентов;
2) Деятельностьбанков как инвесторов;
3) Деятельностьбанков как профессиональных участников РЦБ;
4) Проведениетрадиционных банковских операций, связанных с обслуживанием РЦБ.
Деятельностьбанков как эмитентов включает в себя операции по эмиссии (выпуску) собственныхценных бумаг и их первичному размещению.
Действующеезаконодательство разрешает КБ выпускать следующие виды ценных бумаг: акции,облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производныеценные бумаги.
Выпускаяоблигации, КБ привлекают дополнительные заемные средства.
Эмитируявекселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, КБ выполняют одно изсвоих основных предназначений – аккумуляцию денежных и создание платежныхсредств.
Целью выпускаакций является формирование уставного капитала.
Уставныйкапитал АКБ устанавливается как сумма номинальной стоимости его акций,приобретенных акционерами. Каждый КБ самостоятельно определяет величинусобственных средств и их структуру, исходя из принятой им стратегии развития.Если банк, подчиняясь законам конкурентной борьбы, стремиться расширить кругсвоих клиентов, в том числе за счет крупных кредитоемких предприятий, то,естественно, собственный капитал должен увеличиваться.
Привлечениедополнительного капитала акционерными банками может осуществляться путемразмещения дополнительных акций. Банк может выпускать акции именные (вдокументарной и в бездокументарной формах) и на предъявителя. Акции напредъявителя выпускаются только в документарной форме. Могут также выпускатьсяобыкновенные и привилегированные акции. Порядок эмиссии привилегированныхакций, условия их выпуска специально оговариваются в уставе банка.
Выпуск иразмещение банковский акций регулируется федеральным законами «Об акционерныхобществах» и «О рыке ценных бумаг» и Инструкцией ЦБ РФ от 10 марта 2006 г.№128‑И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитнымиорганизациями на территории РФ», а также нормативными актами Банка России.
Процедуравыпуска акций кредитными организациями состоит из следующих этапов.
I. Принятиерешения о выпуске органом банка, имеющим соответствующие полномочия (советомдиректоров или общим собранием акционеров), которое и регистрируетсясоответствующим органом. По каждому выпуску акций должно быть зарегистрированоотдельное решение.
II. Подготовкапроспекта эмиссии. Подготовка и регистрация проспекта эмиссии акций необходима,если число лиц, среди которых размещается акции, превышает 500.
III. Регистрациявыпуска акций и проспекта эмиссии. Государственной регистрации подлежат всевыпуски акций независимо от их числа и количества инвесторов. Актгосударственной регистрации выпуска акций подтверждается письмом, в которомуказываются: объем зарегистрированного выпуска; количество и характеристиказарегистрированных ценных бумаг; присвоенный государственный регистрационныйномер; дата регистрации.
IV. Раскрытиеинформации, содержащейся в проспекте эмиссии (необходимо в случае открытой эмиссии).Уведомление о порядке раскрытия и обеспечения доступа к информации,содержащейся в проспекту эмиссии, должно быть опубликовано в периодическимпечатном издании в течение месяца со дня государственной регистрации акций.
V. Изготовлениесертификатов акций (для документарной формы выпуска). Один сертификат можетудостоверять право на одну, несколько или все ценные бумаги с однимгосударственным регистрационным номером.
VI.  Размещение акций производится следующимипутями:
1) Приемот инвесторов взносов в уставный капитал банка принадлежащими им материальнымиактивами на основании договора мены на определенное кол-во акций. Доляматериальных активов в уставном капитале банка при его создании не должнапревышать 20%, а при каждом последующем увеличении уставного капитала – 10%;
2) Продажаакций за рубли и иностранную валюту на основании договора купли-продажи наопределенное количество акций. Покупателями акций могут быть сами учредителибанков, юридические и физические лица, приобретающие их от своего имени и засвой счет;
3) Переоформлениевнесенных ранее долее в акции – при преобразовании кредитной организации из ОООв АО;
4) Капитализацияпрочих собственных средств банка и начисленных, но не выплаченных дивидендов.Решение о капитализации принимается общим собранием акционеров, котороеустанавливает порядок распределения акций среди акционеров пропорциональноколичеству принадлежащих им акций;
5) Конвертацияв акции ранее выпущенных банком конвертируемых облигаций и других ценных бумагв соответствии с условиями их выпуска и действующим законодательством;
6) Конвертацияв акции ценных бумаг реорганизуемых кредитных организаций;
7) Консолидацияакций, т.е. замена ранее выпущенных акций меньше номинальной стоимости на вновьвыпускаемые акции с увеличенной номинальной стоимостью;
8) Дроблениеакций, т.е. замена ранее выпущенных акций большей номинальной стоимости навновь выпущенные меньше номинальной стоимости.
VII. Регистрацияитогов выпуска. Отчет об итогах выпуска представляется в регистрационный орган втечении 30 дней после завершения размещения. В случае регистрации он выдаетписьмо о регистрации и копию зарегистрированного отчета.
VIII.  Раскрытие всейинформации, содержащейся в отчетах об итогах выпуска. Банк публикует итогивыпуска в том печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске.
Банк Россиипроводит последовательную линию на увеличение собственного капитала,рассматривая его в качестве одного из важнейших путей укрепления стабильностибанковской системы.
Деятельностьбанков как инвесторов предполагает проведение операций по покупке и продаже ценныхбумаг; размещение кредитов под залог приобретения ценных бумаг; операции пореализации банком-инвестором прав удостоверенных приобретенными ценнымибумагами: получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашенииценных бумаг; участие в управлении акционерным обществом-эмитентом; участие впроцедуре банкротства в качестве кредитора или акционера; получениепричитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.
Деятельностьбанков как профессиональных участников рынка ценных бумагпредполагаетосуществление следующих видов профессиональной деятельности:
¨ Брокерской – совершениебанком гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного иликомиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, атакже доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний наполномочия поверенного или комиссионера в договоре;
¨ Дилерской – совершениебанком сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путемпубличного объявления цен покупки и / или продажи определенных ценныхбумаг с обязательством покупки и / или продажи этих ценных бумаг пообъявленным им ценам;
¨ По управлению ценнымибумагами – осуществление банком от своего имени за вознаграждение в течениеопределенного срока доверительного управления переданными ему в управление ипринадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами; денежнымисредствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежнымисредствами и ценными бумагами в процессе управления ценными бумагами;
¨ Клиринговый –деятельности по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировкаинформации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документовпо ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним;
¨ Депозитарной – оказаниеуслуг по хранению сертификатов ценных бумаг и / или учету и переходуправ на ценные бумаги.
Все видыпрофессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основанииспециального решения – лицензии, которая выдается Федеральной комиссией порынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основании генеральнойлицензии. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаглицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участникарынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра,лицензией фондовой биржи. В настоящее время банки имеют лицензию первого вида,в которую включаются такие виды профессиональной деятельности на рынке ценныхбумаг, как брокерская, дилерская, деятельность по доверительному управлениюценными бумагами, депозитарная, клиринговая деятельность.
Банковскиеоперации, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг, включают в себя:предоставление кредитов на приобретение ценных бумаг и под залог ценных бумаг;предоставление банковских гарантий по выпускам облигаций и иных ценных бумаг (например,жилищных сертификатов); выполнение функций платежных агентов эмитентов, ведениесчетов участников рынка ценных бумаг и осуществление денежных расчетов поитогам операций на РЦБ.

2. ОперацииОАО «Балтийский Банк» на рынке ценных бумаг
 
Брокерскиеоперации кредитных организаций
Выступая вкачестве посредников в операциях с ценными бумагами, КБ выполняют комплексуслуг. Среди них: привлечение средств на развитие производства (андеррайтинг –подписка, первичное размещение акций компаний эмитентов, а перед этим анализ,оценка и установление предварительной цены выпускаемой ценной бумаги); сделкипо слиянию, поглощению и реструктуризации предприятий; формировании иуправление инвестиционными портфелями клиентов, работа с клиентами-инвесторамипо предоставлению информации о текущей ситуации на рынке для принятияграмотного инвестиционного решения, брокерские и дилерские операции. Банк можетвыступать в качестве консультанта клиента. В частности, относительно вторичныхэмиссий акций (частные и публичные размещения), выпуска корпоративныхоблигаций, реструктуризации активов, а также в качестве депозитария. Банкдолжен предоставлять клиентам информационное, правовое, аналитическоеобслуживание. Все эти операции направлены на увеличение части доходов банка,повышение финансовой устойчивости и понижение общего риска банка.
Клиент банкануждается в получении финансовых ресурсов на продолжительный срок (дляреконструкции предприятия, для освоения нового вида бизнеса или длястроительства нового предприятия). Банк помогает клиенту привлечь финансовыересурсы, т.е. решить, что целесообразнее: размещение ценных бумаг,использование кредитных ресурсов или создание венчурных предприятий.
Если компанияпринимает решение о публичном предложении ценных бумаг к продаже, то банксодействует компании в установлении цены в оценке выбора времени для выхода спредложением ценных бумаг к продаже. Банк может производить первичноеразмещение ценных бумаг на основе максимальных условий или на основегарантированного размещения на выпуск ценных бумаг. При гарантированнойподписке на выпуск фирма действительно, так как банк согласен купить весьвыпуск и затем распродать его по частям своим клиентам (эта сделка оформляетсядоговором андеррайтинга, который может сочетать в себе договоры поручения,гарантии, договор на консультационное обслуживание, кредитный договор и т.д.). Этопозволяет эмитенту планировать распределение капитала, который предстоитмобилизовать, не опасаясь того, что весь выпуск ценных бумаг окажетсянераспроданным. Некоторые банки часто выступают в качестве крупных гарантовразмещения ценных бумаг, тогда как другие ограничиваются относительнонебольшими суммами. Самая основная проблема на этой стадии – установлениеправильной цены нового выпуска акций или облигаций. Это зависит от многихфакторов: рентабельности компаний за несколько последних лет, ожидаемыхразмеров дивидендов, количества акций в выпуске и общих тенденций,господствующих на рынке акций в момент начала продажи новых акций, и др.
Цена, покоторой гаранты размещения приобретают у компании ценные бумаги предлагаютсяпублике, и разница в этих двух ценах и составляет комиссию. Разница цен впользу андеррайтера является по сути дела, вознаграждением членов эмиссионногосиндиката за продажу выпуска и риск, которому они подвергают себя в случае,если выпуск будет продан не полностью и они будут вынуждены нести финансовуюответственность за непроданные бумаги. Если цена на бумаге нового выпусказанижена, то члены синдиката могут быть уверены, что смогу быстро продатьбумаги без особых усилий. Не прибегая к их начальной поддержке на вторичномрынке. Но иногда банк-андерайтер (гарант) выпуска после его размещения создаетдля новых бумаг вторичный рынок. С точки зрения инвесторов, при первомпубличном размещении новых бумаг создание вторичного рынка является оченьважным аспектом. В процессе создания рынка гарант контролирует числообращающихся бумаг, проводит котировки цен приложения и спроса на них и всегдаготов к тому, что бы купить и продать бумаги по этим ценам. Эти котировкибазируются на основных параметрах спроса и положения этих бумаг. При наличиивторичного рынка, на котором можно свободно купить или продать новую бумагу,последняя становится намного более привлекательной для инвестора, поскольку онав этом случае ликвидна; в конечном счете, это повышает эффективность первичногоразмещения бумаги.
Часто КБ неидут на гарантию выпуска ценных бумаг небольших фирм, не имеющих широкойизвестности. В этом случае вместо андеррайтинга банки могут предложить реализациюакций «на основе максимальных условий», при которой гаранты размещенияобязуются использовать все силы для продажи ценных бумаг, но не гарантируют ее,или того, что компания получит нужную ей денежную сумму, а непроданная частьценных бумаг, предлагаемых к продаже, сохраниться за компанией.
Всоответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» брокерской признается деятельность посовершению сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера.Брокер по поручению своих клиентов покупает и продает для них ценные бумаги.Необходимость такого посредничества обусловлена тем, что высокийпрофессионализм брокера должен способствовать достижению наилучшего результатадля инвестора и ограждать последнего от ряда рисков, присущих рынку. Брокеросуществляет свои функции за вознаграждение (комиссию).
Как правилореально брокер осуществляет для клиетна следующий набор услуг:
· Предоставлениеинформации об эмитенте, о ситуации на рынке, консультирование;
· Заключениесделок на основании поручений клиента;
· Исполнениесделок (получение сертификатов бумаг для клиента или покупателя, номинальногодержателя).
К брокеруполностью применимы статьи ГК РФ, регулирующие взаимоотношения по договорупоручения и комиссии. В законе установлено, что при совпадении интересов клиентаи самого брокера предпочтение должно быть отдано интересам клиента.
Закон «Орынке ценных бумаг» вменяет в обязанность брокеру выполнять поручения клиентовдобросовестно и в порядке их поступления, если иное не предусматриваетсядоговором с клиентом или его поручением (п. 28).
Согласно п. 29ФЗ в случае наличия у брокера интереса, препятствующего осуществлению порученияклиента на наиболее выгодных для него условиях, брокер обязан немедленноуведомить последнего о наличии у него такого интереса.
Если брокердействует в качестве комиссионера (п. 30), договор комиссии можетпредусматривать обязательства хранить денежные средства, предназначенные дляинвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценныхбумаг, у брокера на забалансовых счетах и право их использования брокером домомента возврата этих денежных средств клиенту в соответствии с условиямидоговора.
Частьприбыли, полученной от использования указанных средств и остающейся враспоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется клиенту. Приэтом брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношениидоходов от инвестирования хранимых им денежных средств (п. 31 ФЗ).
Технологиябиржевой торговли ценными бумагами предполагает, что имеющимися спрос оформляетсясогласно правилам работы биржи заявкой на покупку (заказом на покупку), апредложения – заявкой на продажу ценных бумаг.
Брокерыторгуют на биржах и во внебиржевых торговых системах. Банк, работающий нароссийском рынке ценных бумаг, что бы получить более высокий статус,обязательно будет стремиться к получению возможности торговать во всехэффектных торговых системах. Современный инвестор имеет возможность дать самыеразнообразные поручения своему брокеру по заключению сделок с ценными бумагами,котирующимися на бирже. Заявки подаются либо на кануне биржевого торга, либо впроцессе.
Приказ,оформленный в виде заявки, – это конкретная инструкция клиента, через брокерапоступающая к месту торговли. Обязанность брокера – выполнить все, содержащиесяв заявке, и как можно лучше исполнить заявку в процессе биржевого торга.
Заявку(заказ) может оформить любое физическое или юридическое лицо, т.е. клиент,имеющий договор с брокером который может выполнить данный заказ на бирже.Однако, что бы заказ был исполнен, клиент должен предоставить гарантии оплатыприобретаемых ценных бумаг.
Для успешнойреализации приказа заявка должна содержать в себе следующие указания:
1) следуетопределить вид заявки, указывающий положение клиента в сделке как покупателяили продавца (заказ или предложение), указать номер договора, код брокера, видценной бумаги, ее точное наименование, которое фигурирует в курсовом бюллетене;
2) необходимоуказать количество ценных бумаг, т.е. объем заявки. В связи с существующейклассификацией приказов различаются: заявки, в которых указан лот – партияценных бумаг, являющаяся единицей сделок (обычно акций), или неполный лот –любое количество акций, меньшее единицы сделок (например, менее 100 акций), илиприказ на покупку нестандартной партии ценных бумаг. Конкретная величина лота,принимаемая на бирже, называется фасовкой;
3) в каждойзаявке необходимо определить срок ее использования: текущее заседание бирже,перенос сроков, условия продления этих сроков и тип сделки (кассовая сделка –спот, срочная сделка – форвард). Однако клиент всегда может изменить срокдействия заявок;
4) важнымусловием каждой заявки является уровень цены.
Приказыклассифицируются по типу: рыночный приказ; приказ, ограниченный условием;стоп-заказ. Именно типы приказов отражают конкретную стратегию клиента нафондовом рынке.
Операции доверительного управления
Усиливающаяся конкуренция между коммерческими банками и другимикредитными организациями за привлечение клиентов привела к развитию трастовыхили доверительных операций.
В зарубежной практике под трастовыми понимают операции банков илифинансовых институтов по управлению имуществом и выполнению иных услуг попоручению и в интересах клиентов на правах его доверенного лица. Вотечественной практике трастовые операции – это особая форма распоряжениясобственностью, определяющая права на имущество, передаваемого в управлениебанку, на распределение прибыли, полученной в результате этого правления.
Таким образом, трастовые операции можно определить как операции поуправлению имуществом и выполнению иных услуг по поручению в интересах клиентовна правах его доверенного лица. В банке такими операциями занимаются трастовыеотделы, иногда эти отделы отделяются от банков и выступают как отдельныетрастовые компании.
Доверительные операции достаточно разнообразны. Наиболеераспространенными являются финансовые трасты – услуги инвестиционныхорганизаций для частных пенсионных фондов, премиальных фондов.
При этом различают: публичный траст, образующийся из пожертвованийчастных лиц на благотворительные цели; пенсионный траст, учреждающийся дляуправления фондами предприятий, из которых выплачиваются пенсии служащим;дискреционный траст, дающий право распоряжаться средствами учредителя с цельюполучения выгоды.
По характеру распоряжения доверяемой собственностью выделяютактивные трасты, когда собственность, переданная в управление, можетпродаваться, отдаваться в долг, закладываться без дополнительного согласиядоверителя, и пассивные трасты, представляющие собой услуги по управлению собственностью,которая не может быть продана или заложена доверителем.
Трастовые услуги могут выполняться банком в пользу физических(персональные трастовые услуги) и юридических лиц (институциональные услуги).Для физических лиц доверительные операции обычно включают такие услуги, какраспоряжение наследством (завещательный траст), передача доверителю имущества иуправление имуществом (прижизненный траст), управление имуществом подоверенности в порядке осуществления опекунских функций наднесовершеннолетними, недееспособными лицами; выполнение функций депозитария иконсультации по вопросам оценки, покупки или продажи ценных бумаг,недвижимости.
В персональном трасте самые распространенные виды операций – ведениесчетов клиента, операции с ценными бумагами клиента, подготовка для негоналоговых деклараций, взимание доходов в пользу клиента, управлениенедвижимостью.
Для юридических лиц трастовые услуги включают: управление наоснове договора-поручения имуществом (обычно недвижимым); управление денежнымисредствами и ценными бумагами; управление целевыми фондами; агентские услуги – хранениеактивов; представительство интересов доверителя, в том числе на собранииакционеров; инкассация обязательств и доходов; распоряжение доходом иинвестированием; купля-продажа активов; расходование средств по подписанию;привлечение и погашение займов; выпуск и первичное размещение ценных бумаг;предоставление имущества и денежных средств в ссуду; страхование активов;реорганизация и ликвидация юридического лица; выплата налогов и другихфиксированных платежей.
Трастовые операции оформляются трастовым договором, в которомоговариваются основные услуги, операции, комиссионные вознаграждения, срок иответственность сторон. Договор доверительного управления имуществом долженбыть заключен только в письменной форме. Законодательно устанавливаютсясущественные условия, при отсутствии указания которых в тексте договора онсчитается незаключенным (п. 1 ст. 432 ГК РФ). К ним относят:
· условияо точном составе управляемого имущества;
· наименованиебенефициара;
· «кругдействий, которые может осуществлять управляющий;
· размери форма вознаграждения управляющему, а также возмещение необходимых расходов,произведенных им при до верительном управлении имуществом, которое, какправило, осуществляется за счет доходов от использования этого имущества;
«ответственность управляющего перед доверителем. В частности, заущерб, причиненный управляющим доверителю, он несет ответственность всоответствии с абз. 2 п. 1 ст. 1022 как за виновно причиненные, так иза случайно возникшие убытки и может освободиться от них, если докажет, чтовозникли они в результате непреодолимой силы. Долги по обязательствам,возникшим в связи с доверительным управлением имуществом, погашаются за счетэтого имущества, в случае превышения стоимости ущерба он может быть возмещен засчет имущества доверительного управляющего, а при недостаточности и этого наимущество учредителя управления, не переданное в доверительное управление;
в права и обязанности доверительного управляющего, отраженные вст. 1020 ГК РФ, где, в частности, указывается, что доверительныйуправляющий осуществляет правомочия собственника в отношении имущества,переданного в доверительное управление. Обязанности, возникшие в результатеосуществления действий доверительного управляющего, исполняются за счетимущества, переданного в доверительное управление. Доверительный управляющийобязан представлять учредителю управления и выгодоприобретателю отчет о своейдеятельности в сроки и в порядке, которые устанавливаются договором.Доверительный управляющий может осуществлять управление лично или передаватьдругому лицу. При этом он отвечает за его действия как за свои собственные.
Срок договора (не более 5 лет). Управление имуществом – это, какправило, непрерывный процесс, требующий постоянного внимания, чтопредопределяет возможности продления договора. Прекращение управления связано свозможными потерями в доходах от имущества, поэтому для прекращения отношений всвязи с окончанием срока договора нужна инициатива одной из сторон. В ст. 1024ГК РФ подробно освещены случаи прекращения договора доверительного управления.К ним относятся:
· отказвыгодоприобретателя от получения выгод по договору;
· отказдоверительного управляющего или учредителя управления от осуществленияуправления;
· признаниебанкротом гражданина-предпринимателя, являющегося учредителем управления. Приотказе одной стороны от договора доверительного управления имуществом другаясторона должна быть уведомлена об этом за 3 мес. до прекращения договора,если конкретным договором не предусмотрен иной срок уведомления.
Договор доверительного управления помимо обязательных условийможет включать дополнительные условия по соглашению сторон: обеспечениеисполнения управляющим своих обязанностей, судьба имущества после прекращениядоговора (выкуп, передача выгодоприобретателю или иное). Договор носитюридическую силу и может служить основой при разрешении споров сторон.
Банки за проведение трастовых операций получают комиссионноевознаграждение, размер которого устанавливается в зависимости от проводимойоперации. Комиссионное вознаграждение может выплачиваться в виде ежегодноговзноса с основной суммы переданного в управление имущества, единичного взносапо окончании срока договора либо ежегодных отчислений части доходов отпереданного в управление имущества.
Развитие трастовых услуг в России началось одновременно ссозданием коммерческих банков, однако трудности их развития привели к тому, чтокруг таких услуг достаточно ограничен. Наиболее распространенными видамитрастовых услуг в настоящее время выступают услуги по операциям с ценнымибумагами по линии предоставления агентских услуг, к которым можно отнестиуправление активами, и услуги по первичному размещению ценных бумаг. В сфереуправления активами коммерческие банки осуществляют операции с ценнымибумагами, проводят инвестиции по поручению клиента, которые включаюткуплю-продажу ценных бумаг, формирование их портфеля. В качестве услуг попервичному размещению банки предоставляют услуги по размещению акций на рынкеценных бумаг, создают и ведут реестр акционеров, выплачивают доходы акционерам,осуществляют регистрацию сделок с ценными бумагами.
До настоящего времени в России отсутствуют трастовые услуги дляфизических лиц. Это, прежде всего, касается завещательного, прижизненного истрахового трастов. В качестве перспективных направлений развития трастовыхуслуг в России можно выделить сотрудничество коммерческих банков синвестиционными фондами, что даст возможность большинству индивидуальныхинвесторов размещать свои средства на фондовом рынке, и с частными пенсионнымифондами, управляя средствами данных фондов.
Другим направлением развития трастовых услуг в России может статьсоздание ипотечных инвестиционных трастов для оказания консультационных услугпо вопросам инвестиций в недвижимость. В перспективе банки будут осуществлятьуправление имуществом по доверенности и по завещанию по образцу западных стран,что станет возможным при дальнейшем развитии рыночных структур.
Депозитарная деятельность
Большую роль в обслуживании РЦБ играет депозитарная деятельностьбанка. Она состоит в оказании услуг по хранению, опеке, попечительствусертификатов ценных бумаг клиентов и / или учету перехода прав наних. Содержание депозитарной деятельности заключается в обеспечении удобствапользования и передаче бумаг, снижении рисков сделок, упрощении обработкиинформации о ценных бумагах, предоставляемых ими правах и их владельцах.
Депозитарии заключают со своими клиентами договоры о ведениисчетов депо – счетов ответственного хранения ценных бумаг. Эти договорыпредусматривают обязанность депозитария принимать на хранение ценные бумагиклиентов, обслуживать принятые ценные бумаги, выдавать сертификаты ценных бумагклиентам по их требованию, а так же по требованию владельцев перерегистрироватьправа собственности на хранящиеся ценные бумаги в пользу других лиц. Последняяоперация именуется переводом по счетам депо.
Владелец ценных бумаг, хранящихся в депозитарии и учитываемых насчете депо, может дать указание депозитарию перевести эти бумаги в пользунового владельца. Депозитарий, получив такое распоряжение, списывает (дебетует)ценные бумаги со счета депо старого владельца и зачисляет (кредитует) этибумаги на счет нового владельца. Эта операция похожа на операцию денежногоперевода. Сами сертификаты переводимых ценных бумаг остаются в хранилище(сейфе) депозитария без движения.
Возможно два способа поставки ценных бумаг по итогам сделки: путемпередачи сертификатов ценных бумаг из рук прежнего владельца или путем переводаэтих ценных бумаг со счета ответственного хранения старого владельца на счетответственного хранения нового владельца в специализированной организации –депозитарии.
Расчеты. У сторон, заключивших сделку, предусматривающую движениеценных бумаг, возникают некоторые взаимные обязательства. Например, в случаекупли-продажи ценных бумаг у продавца возникает обязательство передатьпокупателю ценные бумаги, а у покупателя – оплатить приобретение денежнымисредствами. Для выполнения указанных обстоятельств стороны должны произвестивзаимные расчеты: перевести ценные бумаги со счета продавца на счет покупателя,а деньги – со счета покупателя на счет продавца или совершить передачу другдругу наличных денег (ценных бумаг) Расчеты по бумагам и деньгам являются однимиз этапов фазы расчетов – ключевого элемента процесса инвестировании в ценныебумаги. Расчеты по деньгам включают в себя списание денежных средств со счетапокупателя и зачисление их на счет продавца. На современном финансовом рынкеподавляющая часть расчетов осуществляется в безналичной форме посредствомдвижения ценных бумаг и денег по счетам.
Наличное хранение. Хранение наличных ценных бумаг должноосуществляться депозитариями в специально оборудованных хранилищах. Практическиво всех странах с развитыми финансовыми рынками установлены стандартныетребования к хранилищам и порядку организации работы в них. Депозитарииосуществляют прием наличных ценных бумаг, как непосредственно у их владельцев,так и у их депозитариев. В процессе приема может осуществляться проверка ценныхбумаг на подлинность. Депозитарий, принявший наличные ценные бумаги нахранение, обязан совершать с ними необходимые действия, в частности погашатьценные бумаги, а также прилагаемые к ним купоны или отделять их.
Хранение и облуживание обращения наличных ценных бумаг сопряжены сотносительно более высокими издержками, чем те же операции с безналичнымибумагами. Поэтому наличное хранение постепенно уступает место безналичному.
Безналичное хранение. Для того, что бы иметь возможность хранить насвоих пассивных счетах сенные бумаги в безналичной форме,

3. Современное состояние рынка ценных бумаг в России
В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на которомодновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие всеправа на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.Рынок ценных бумаг в России – это молодой, динамичный рынок с быстронарастающими объемами операций, со все более изощренными финансовымиинструментами, регулятивной и информационной структурой.
Современный российский фондовый рынок можно охарактеризовать последующим параметрам. Участники рынка: – коммерческие банки; – Центральный банкРФ; – Сберегательный банк; – фондовые биржи; – институциональные фонды; – негосударственныепенсионные фонды; – страховые компании; – саморегулируемая организация
– Союз фондовых бирж. Качественные характеристики. Российскийфондовый рынок характеризуется следующим: – небольшими объемами инеликвидностью; – «неоформленностью» в макроэкономическом смысле (неизвестносоотношение сил на фондовом рынке и т.п.);
– неразвитостью материальной базы, технологий торговли,регулятивной и информационной инфраструктуры; – раздробленной системойгосударственного регулирования; – отсутствием государственной долгосрочнойполитики формирования рынка ценных бумаг; – высокой степенью всех рисков,связанных с ценными бумагами; – крайней нестабильностью в движениях курсовакций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг; – отсутствиемоткрытого доступа к макро
– и микроэкономической информации о состоянии фондовогорынка; – инвестиционным кризисом; – отсутствием обученного персонала и крупных,заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов; – агрессивностью иострой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики; – высокой долейспекулятивного оборота;
– расширением рынка государственных долговых обязательств испроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции вценные бумаги.
3.1 Предложения по снижению рисков по работе с ценными бумагами
Я считаю, что для успешного управления портфелем ценных бумагнеобходимо управление рисками. Термин «управление рисками» означает преждевсего минимизацию рисков, исключение которых полностью невозможно.
Основными инструментами, позволяющими минимизировать рискиявляются:
1. Аналитическая работа. Позволяет минимизировать рискнеблагоприятного движения рынка, риск ликвидности, риск эмитента, отчасти –валютный риск; является основной частью комплекса работ по минимизации рисковконтрагентов.
2. Сбор информации. Позволяет минимизировать риск инфраструктурыинститутов, является необходимой составной частью при минимизации рисканеблагоприятного движения рынка, риска контрагента, риска эмитента.
3. Использование системы лимитов. Данный инструмент закладываетосновы минимизации рисков, ограждая банк от наиболее крупных рисков.
4. Налаживание неформальных связей с инфраструктурными элементами.Снижает инфраструктурный риск, а так же служит основой для полученияинформации, используемой при применении системы лимитов (в первую очередьлимитов на контрагентов).
5. Прочие инструменты, свойственны для конкретных видов рисков:
· валютныефорварды и фьючерсы для валютного риска;
· опционыдля рыночного риска;
· Страхованиесделок от конкретных рисков.

IX.  БУХГАЛТЕРСКИЙБАЛАНС (публикуемая форма) на «01» октября 2006 г.
Кредитнойорганизации Открытое Акционерное Общество «Балтийский Банк» ОАО «БалтийскийБанк»
Почтовыйадрес 107031, г. Москва, ул. Рождественка, д. 17/2
Кодформы 0409806
Квартальная /Годовая тыс. руб.
Номер
п/п Наименование статьи Данные на отчетную дату Данные на соответствующую отчетную дату прошлого года I. АКТИВЫ 1. Денежные средства 1 638 744 1 350 166 2. Средства кредитных организаций в Центральном банке Российской Федерации 1 713 194 852 602 2.1. Обязательные резервы 540 797 442 122 3. Средства в кредитных организациях 140 974 85 491 4. Чистые вложения в торговые ценные бумаги 2 353 735 3 836 068 5. Чистая ссудная задолженность 15 739 485 12 838 260 6. Чистые вложения в инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения 7. Чистые вложения в ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи 982 068 422 840 8. Основные средства, нематериальные активы и материальные запасы 1 895 851 1 426 574 9. Требования по получению процентов 20 734 14 446 10. Прочие активы 2 939 941 1 529 149 11. Всего активов 27 424 726 22 355 596 II. ПАССИВЫ 12. Кредиты Центрального банка Российской Федерации 13. Средства кредитных организаций 175 821 247 302 14. Средства клиентов (некредитных организаций) 23 975 136 18 522 467 14.1. Вклады физических лиц 12 037 793 12 385 558 15. Выпущенные долговые обязательства 726 952 999 625 16. Обязательства по уплате процентов 288 124 268 026 17. Прочие обязательства 92 996 162 992 18. Резервы на возможные потери по условным обязательствам кредитного характера, прочим возможным потерям и по операциям с резидентами офшорных зон 20 780 18 140 19. Всего обязательств 25 279 809 20 218 552 III. ИСТОЧНИКИ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ 20. Средства акционеров (участников) 106 389 106 389 20.1. Зарегистрированные обыкновенные акции и доли 106 389 106 389 20.2. Зарегистрированные привилегированные акции 20.3. Незарегистрированный уставный капитал неакционерных кредитных организаций 21. Собственные акции, выкупленные у акционеров 22. Эмиссионный доход 1 285 707 1 285 707 23. Переоценка основных средств 208 629 208 629 24. Расходы будущих периодов и предстоящие выплаты, влияющие на собственные средства (капитал) 447 965 454 785 25. Фонды и неиспользованная прибыль прошлых лет в распоряжении кредитной организации (непогашенные убытки прошлых лет) 909 459 826 950 26. Прибыль (убыток) за отчетный период 82 698 164 154 27. Всего источников собственных средств 2 144 917 2 137 044 28. Всего пассивов 27 424 726 22 355 596 IV. ВНЕБАЛАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 29. Безотзывные обязательства кредитной организации 4 114 391 4 642 641 30. Гарантии, выданные кредитной организацией 227 125 81 901 V. СЧЕТА ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ АКТИВНЫЕ СЧЕТА 1. Касса 2. Ценные бумаги в управлении 3. Драгоценные металлы 4. Кредиты предоставленные 5. Средства, использованные на другие цели 6. Расчеты по доверительному управлению 7. Уплаченный накопленный процентный (купонный) доход по процентным (купонным) долговым обязательствам 8. Текущие счета 9. Расходы по доверительному управлению 10. Убыток по доверительному управлению ПАССИВНЫЕ СЧЕТА 11. Капитал в управлении 12. Расчеты по доверительному управлению 13. Полученный накопленный процентный (купонный) доход по процентным (купонным) долговым обязательствам 14. Доходы от доверительного управления 15. Прибыль по доверительному управлению /> /> /> /> />
ОТЧЕТО ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ (публикуемая форма) за 9 месяцев 2006 г.
Наименованиекредитной организации Открытое Акционерное Общество «Балтийский Банк»
Почтовыйадрес 107031, г. Москва, ул. Рождественка, д. 17/2
Кодформы 0409807
Квартальная /Годовая
тыс.руб.
Номер
п/п Наименование статьи Данные за отчетный период Данные за соответствующий период прошлого года Проценты полученные и аналогичные доходы от: 1 Размещения средств в кредитных организациях 52 960 32 075 2 Ссуд, предоставленных клиентам (некредитным организациям) 1 162 063 1 178 777 3 Оказание услуг по финансовой аренде (лизингу) 4 Ценных бумаг с фиксированным доходом 140 172 127 944 5 Других источников 360 127 6 Всего процентов полученных и аналогичных доходов 1 355 555 1 338 923 Проценты уплаченные и аналогичные расходы по: 7 Привлеченным средствам кредитных организаций 4 461 4 174 8 Привлеченным средствам клиентов (некредитных организаций) 730 129 540 406 9 Выпущенным долговым обязательствам 19 849 41 532 10 Всего процентов уплаченных и аналогичных расходов 754 439 586 112 11 Чистые процентные и аналогичные доходы 601 116 752 811 12 Чистые доходы от операций с ценными бумагами 62 144 -13 009 13 Чистые доходы от операций с иностранной валютой 88 181 67 954 14 Чистые доходы от операций с драгоценными металлами и прочими финансовыми инструментами 15 Чистые доходы от переоценки иностранной валюты -5 753 4 578 16 Комиссионные доходы 869 571 542 779 17 Комиссионные расходы 60 746 58 854 18 Чистые доходы от разовых операций 42 648 10 697 19 Прочие чистые операционные доходы 4 724 -18 631 20 Административно-управленческие расходы 1 260 477 941 669 21 Резервы на возможные потери -143 152 -81 292 22 Прибыль до налогообложения 198 256 265 364 23 Начисленные налоги (включая налог на прибыль) 115 558 101 210 24 Прибыль (убыток) за отчетный период 82 698 164 154
ОТЧЕТОБ УРОВНЕ ДОСТАТОЧНОСТИ КАПИТАЛА, ВЕЛИЧИНЕ РЕЗЕРВОВ НА ПОКРЫТИЕ СОМНИТЕЛЬНЫХССУД И ИНЫХ АКТИВОВ на 1 октября 2006 года
Наименованиекредитной организации Открытое Акционерное Общество «Балтийский Банк»
Почтовыйадрес 107031, г. Москва, ул. Рождественка, д. 17/2
Кодформы 0409808
Квартальная /Годовая

Номер
п/п Наименование показателя Данные на отчетную дату Данные на соответствующую отчетную дату прошлого года 1 Собственные средства (капитал), тыс. руб. 2 217 507 2 160 204 2 Фактическое значение достаточности собственных средств (капитала), процент 10.8 12.2 3 Нормативное значение достаточности собственных средств (капитала), процент 10.0 10.0 4 Расчетный резерв на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности, тыс. руб. 446 532 353 694 5 Фактически сформированный резерв на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности, тыс. руб. 446 532 353 694 6 Расчетный резерв на возможные потери, тыс. руб. 48 800 40 755 7 Фактически сформированный резерв на возможные потери, тыс. руб. 48 800 40 755

БУХГАЛТЕРСКИЙБАЛАНС
(публикуемаяформа)
на«01» октября 2007 г.
Кредитнойорганизации Открытое Акционерное Общество «Балтийский Банк» (ОАО «БалтийскийБанк»)
(фирменное(полное официальное) и сокращенное наименование)
Почтовыйадрес 107031, Москва, ул. Рождественка, д. 17 корп. 2
Кодформы 0409806
Квартальная /Годовая
тыс.руб.
Номер
п/п Наименование статьи
Данные
на
отчетную
дату Данные на соответствующую отчетную дату прошлого года I. АКТИВЫ 1. Денежные средства 2 294 588 1 638 744 2. Средства кредитных организаций в Центральном банке Российской Федерации 2 220 552 1 713 194 2.1. Обязательные резервы 790 195 540 797 3. Средства в кредитных организациях 32 072 140 974 4. Чистые вложения в торговые ценные бумаги 809 718 2 353 735 5. Чистая ссудная задолженность 24 146 287 15 739 485 6. Чистые вложения в инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения 7. Чистые вложения в ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи 1 191 013 982 068 8. Основные средства, нематериальные активы и материальные запасы 2 901 393 1 895 851 9. Требования по получению процентов 66 984 20 734 10. Прочие активы 3 580 490 2 939 941 11. Всего активов 37 243 097 27 424 726 II. ПАССИВЫ 12. Кредиты Центрального банка Российской Федерации 13. Средства кредитных организаций 160 117 175 821 14. Средства клиентов (некредитных организаций) 32 565 335 23 975 136 14.1. Вклады физических лиц 24 208 135 12 037 793 15. Выпущенные долговые обязательства 703 940 726 952 16. Обязательства по уплате процентов 408 779 288 124 17. Прочие обязательства 61 103 92 996 18. Резервы на возможные потери по условным обязательствам кредитного характера, прочим возможным потерям и по операциям с резидентами офшорных зон 7 320 20 780 19. Всего обязательств 33 906 584 25 279 809 III. ИСТОЧНИКИ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ 20. Средства акционеров (участников) 132 986 106 389 20.1. Зарегистрированные обыкновенные акции и доли 132 986 106 389 20.2. Зарегистрированные привилегированные акции 20.3. Незарегистрированный уставный капитал неакционерных кредитных организаций 21. Собственные акции, выкупленные у акционеров 22. Эмиссионный доход 1 791 050 1 285 707 23. Переоценка основных средств 208 629 208 629 24. Расходы будущих периодов и предстоящие выплаты, влияющие на собственные средства (капитал) 37 734 447 965 25. Фонды и неиспользованная прибыль прошлых лет в распоряжении кредитной организации (непогашенные убытки прошлых лет) 1 138 257 909 459 26. Прибыль (убыток) за отчетный период 103 315 82 698 27. Всего источников собственных средств 3 336 503 2 144 917 28. Всего пассивов 37 243 097 27 424 726 IV. ВНЕБАЛАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 29. Безотзывные обязательства кредитной организации 4755706 4114391 30. Гарантии, выданные кредитной организацией 176864 227125 V. СЧЕТА ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ АКТИВНЫЕ СЧЕТА 1. Касса 2. Ценные бумаги в управлении 3. Драгоценные металлы 4. Кредиты предоставленные 5. Средства, использованные на другие цели 6. Расчеты по доверительному управлению 7. Уплаченный накопленный процентный (купонный) доход по процентным (купонным) долговым обязательствам 8. Текущие счета 9. Расходы по доверительному управлению 10. Убыток по доверительному управлению ПАССИВНЫЕ СЧЕТА 11. Капитал в управлении 12. Расчеты по доверительному управлению 13. Полученный накопленный процентный (купонный) доход по процентным (купонным) долговым обязательствам 14. Доходы от доверительного управления 15. Прибыль по доверительному управлению
ОТЧЕТО ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
(публикуемаяформа)
за3 квартала 2007 г.
Кредитнойорганизации Открытое Акционерное Общество «Балтийский Банк» (ОАО «БалтийскийБанк»)
(фирменное(полное официальное) и сокращенное наименование)
Почтовыйадрес 107031, Москва, ул. Рождественка, д. 17 корп. 2
Кодформы 0409807
Квартальная /Годовая
тыс.руб.
Номер
п/п Наименование статьи
Данные за
отчетный
период Данные за соответствующий период прошлого года Проценты полученные и аналогичные доходы от: 1 Размещения средств в кредитных организациях 65 842 52 960 2 Ссуд, предоставленных клиентам (некредитным организациям) 1 849 305 1 162 063 3 Оказание услуг по финансовой аренде (лизингу) 4 Ценных бумаг с фиксированным доходом 65 595 140 172 5 Других источников 214 360 6 Всего процентов полученных и аналогичных доходов 1 980 956 1 355 555 Проценты уплаченные и аналогичные расходы по: 7 Привлеченным средствам кредитных организаций 12 158 4 461 8 Привлеченным средствам клиентов (некредитных организаций) 999 824 730 129 9 Выпущенным долговым обязательствам 64 547 19 849 10 Всего процентов уплаченных и аналогичных расходов 1 076 529 754 439 11 Чистые процентные и аналогичные доходы 904 427 601 116 12 Чистые доходы от операций с ценными бумагами -21 595 62 144 13 Чистые доходы от операций с иностранной валютой 132 380 88 181 14 Чистые доходы от операций с драгоценными металлами и прочими финансовыми инструментами 15 Чистые доходы от переоценки иностранной валюты -58 135 -5 753 16 Комиссионные доходы 941 045 869 571 17 Комиссионные расходы 55 962 60 746 18 Чистые доходы от разовых операций 73 178 42 648 19 Прочие чистые операционные доходы 16 858 4 724 20 Административно-управленческие расходы 1 705 405 1 260 477 21 Резервы на возможные потери 9 206 -143 152 22 Прибыль до налогообложения 235 997 198 256 23 Начисленные налоги (включая налог на прибыль) 132 682 115 558 24 Прибыль (убыток) за отчетный период 103 315 82 698
ОТЧЕТОБ УРОВНЕ ДОСТАТОЧНОСТИ КАПИТАЛА, ВЕЛИЧИНЕ
РЕЗЕРВОВНА ПОКРЫТИЕ СОМНИТЕЛЬНЫХ ССУД И ИНЫХ АКТИВОВ
на1 октября 2007 года
Кредитнойорганизации Открытое Акционерное Общество «Балтийский Банк» (ОАО «БалтийскийБанк»)
(фирменное(полное официальное) и сокращенное наименование)
Почтовыйадрес 107031, Москва, ул. Рождественка, д. 17 корп. 2
Кодформы 0409808
Квартальная /Годовая


Номер
п/п Наименование показателя Данные на отчетную дату Данные на соответствующую отчетную дату прошлого года 1 Собственные средства (капитал), тыс. руб. 3 386 169 2 217 507 2 Фактическое значение достаточности собственных средств (капитала), процент 11.0 10.8 3 Нормативное значение достаточности собственных средств (капитала), процент 10.0 10.0 4 Расчетный резерв на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности, тыс. руб. 429 693 446 532 5 Фактически сформированный резерв на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности, тыс. руб. 429 693 446 532 6 Расчетный резерв на возможные потери, тыс. руб. 53 303 48 800 7 Фактически сформированный резерв на возможные потери, тыс. руб. 53 303 48 800
Анализбухгалтерского баланса ОАО «Балтийский Банк»
 
Таблица 1.Анализ бухгалтерского баланса ОАО «Балтийский Банк» за 2007–2008 гг.Показатели Отчётный год, тыс. руб. Прошлый год, тыс. руб. Удельный вес, % Отклонение, %
отчет.
год
прошл.
год I. Активы 1. Денежные средства 3 841 592 2 294 588 8,1 6, 1 167, 4 2. Средства кредитных организаций в ЦБ РФ 4 735 968 2 220 552 10, 0 6, 0 213, 3 3. Обязательные резервы 268 491 790 195 0, 6 2, 1 34, 0 4. Чистая ссудная задолженность 31 082 614 24 146 287 65, 4 64, 8 128, 7 5. Основные средства, нематериальные активы и материальные запасы 3 260 060 2 901 393 6, 9 7, 8 112, 4 6. Всего активов 47 512 482 37 243 097 100 100
  II. Пассивы 7. Средства кредитных организаций 36 911 160 117 0, 1 0, 4 23, 1 8. Средства клиентов (некредитных организаций) 42 186 796 32 565 335 88, 8 87, 4 129, 5 9. Средства акционеров 166 232 132 986 0, 3 0, 4 125, 0 10. Эмиссионный доход 2 422 733 1 791 050 5, 1 4,8 135, 3 11. Прибыль (убыток) за отчётный период 161 821 103 315 0,3 0,3 156, 6 12. Всего пассивов 47 512 482 37 243 097 100 100 10 269 385 /> /> /> /> /> /> />
 
Таблица 2.Анализ отчёта о прибылях и убытках ОАО «Балтийский Банк» за 2007–2008 гг.Показатели Отчётный год, тыс. руб. Прошлый год, тыс. руб. Отклонение, % /> /> 1. Процентные доходы, всего 3 532 299 1 980 956 178, 3 /> 2. Процентные расходы, всего 1 621 647 1 076 529 150, 6 /> 3. Чистые процентные доходы (отрицательная процентная маржа) 1 910 652 904 427 211, 2 /> 4. Чистые доходы от операций с иностранной валютой 153 320 132 380 115, 8 /> 5. Комиссионные доходы 572 039 941 045 62, 6 /> 6. Комиссионные расходы 101 905 55 962 182, 1 /> 7. Чистые доходы (расходы) 2 585 233 1 941 402 133, 2 /> 8. Операционные расходы 2 242 481 1 705 405 131, 5 /> 9. Прибыль (убыток) за отчётный период 161 821 103 315 156, 6 />
Изприведённой таблицы 1 по бухгалтерскому балансу можно сделать следующиевыводы:
– по Балансубанка: в статье активы коммерческого банка наибольший удельный вес занимаетчистая ссудная задолженность, в отчётном году она увеличилась по сравнению спрошлым, отклонение составило 128, 7%; так же наибольший удельный вес имеютсредства кредитных организаций в ЦБ РФ, в 2008 году они увеличились посравнению с 2007 годом, отклонение составило 213, 3%; наблюдается увеличениеденежных средств в отчётном году по сравнению с прошедшим, отклонение составило167, 4%.
– по такимпоказателям как обязательные резервы и основные средства, нематериальные активыи материальные запасы наблюдается снижение показателей в 2008 году по сравнениюс 2007 годом, отклонение составило, соответственно, 34% и 112,4%. В целом,активы в отчётном году увеличились по сравнению с плановым на10 269 385 тыс. руб. В статье пассивы коммерческого банка наибольшийудельный вес занимают средства клиентов (не кредитных организаций), в отчётномгоду по сравнению с плановым они увеличились, отклонение составило 129,5%;также наибольший удельный вес занимает эмиссионный доход, в 2008 году онувеличился по сравнению с 2007 годом, отклонение составило 135, 3%; Н
– наблюдаетсяснижение по таким показателям как средства кредитных организаций и средстваакционеров в 2008 году по сравнению с 2007 годом, отклонение составило,соответственно, 23,1% и 125%; по такому показателю как прибыль (убыток) заотчётный период изменения по удельному весу произошли незначительные. В целом,пассивы коммерческого банка так же увеличились в отчётном году по сравнению спрошлым на 10 269 385 тыс. руб.
Из таблицы2 по отчёту о прибылях и убытках ОАО «Балтийский Банк» можно сделатьследующие выводы: наибольший удельный вес занимают чистые процентные доходы(отрицательная процентная маржа), в отчётном году по сравнению с плановым ониувеличились, отклонение составило 211,2%; Так же наибольшее увеличениепроизошло по таким статьям как процентные доходы и комиссионные расходы, отклонениесоставило 178, 3% и 182,1% соответственно. Уменьшение наблюдается в отчётномгоду по сравнению с прошлым только по такому показателю как комиссионныедоходы, отклонение составило 62, 6%. Так же увеличились операционные расходы истатья прибыль (убыток) за отчётный период, отклонение составило 131,5% и 156,6%.
В 2007 годуБанк выделил малые и средние предприятия из общей клиентской базы в отдельныйсегмент обслуживания с целью расширения присутствия Банка на рынке банковскихуслуг для обслуживания малого и среднего бизнеса. Банком проводится активнаяработа по созданию стандартных кредитных продуктов по кредитованию предприятиймалого и среднего бизнеса.
В 2007 годуОАО «Балтийский Банк» продолжил активное развитие розничного направлениябизнеса. В результате количество частных клиентов банка превысило 1,7 млн. человек,а объем средств на их счетах составил более 28 млрд. руб., увеличившись на 44%по сравнению с данными на 01.01.2007 года.
Величина кредитного портфеля Банка по физическим лицамсоставила на 01.01.2008 года 11,5 млрд. руб. За год прирост составил 131% (на01.01.2007 года кредитный портфель по физическим лицам составлял около 5 млрд.руб.). В 2007 году в результате размещения дополнительного выпуска акций ОАО «БалтийскийБанк» был увеличен уставный капитал до 166 232 380 рублей.
Основныепоказатели деятельности ОАО «Балтийский Банк» в 2007 году.
· Уставныйкапитал Банка по состоянию на 01.01.2008 года зарегистрирован и оплачен в сумме166 232 380 рублей;
· Валютабаланса Банка (с учетом событий после отчетной даты) – 67 280 858 тысяч рублей;
· Собственныйкапитал Банка (с учетом событий после отчетной даты) – 4 064 874 тысячи рублей;
· Размергодовой балансовой прибыли (с учетом событий после отчетной даты) – 159 178тысяч рублей;
· Размернераспределенной прибыли (с учетом событий после отчетной даты) – 158 535 тысячрублей;
· ДоходыБанка в 2007 году – 10 475 288 тысяч рублей;
· РасходыБанка в 2007 году (с учетом событий после отчетной даты) – 10 316 110тысяч рублей.
По состояниюна 01.01.2008 года объем средств на расчетных счетах и счетах срочного привлеченияклиентов – юридических лиц Банка составил свыше 10 млрд. руб. На 01.01.2008года Банк, включая региональную сеть, обслуживал более 26 тыс. клиентов –юридических лиц. По состоянию на 1 января 2008 года кредитный портфель Банка поюридическим лицам составил 11,8 млрд. руб.
Посостоянию на 01.01.2008 г. ОАО «Балтийский Банк» занимал 55 место повеличине активов среди крупнейших российских банков, 80 место по величинесобственного капитала и 18 место по объему депозитов, привлеченных отфизических лиц по данным журнала «Профиль», а также 7 место по количествубанкоматов по данным Журнал «Финанс».


Не сдавайте скачаную работу преподавателю!
Данный реферат Вы можете использовать для подготовки курсовых проектов.

Доработать Узнать цену написания по вашей теме
Поделись с друзьями, за репост + 100 мильонов к студенческой карме :

Пишем реферат самостоятельно:
! Как писать рефераты
Практические рекомендации по написанию студенческих рефератов.
! План реферата Краткий список разделов, отражающий структура и порядок работы над будующим рефератом.
! Введение реферата Вводная часть работы, в которой отражается цель и обозначается список задач.
! Заключение реферата В заключении подводятся итоги, описывается была ли достигнута поставленная цель, каковы результаты.
! Оформление рефератов Методические рекомендации по грамотному оформлению работы по ГОСТ.

Читайте также:
Виды рефератов Какими бывают рефераты по своему назначению и структуре.

Сейчас смотрят :

Реферат Нарушении таможенных правил
Реферат Наследование
Реферат наследство
Реферат Необережність як форма вини
Реферат Некоторые особенности расследования преступлений связанных с дорожно-транспортными происшествиями
Реферат Необходимость государственного регулирования экономики в рыночных системах
Реферат недействительные сделки
Реферат Недействительность сделок. Правовые последствия недействительности сделок
Реферат Некоторые проблемы авторского права
Реферат Недействительные сделки. Порядок и последствия признания сделок недействительными
Реферат Неосторожность и её виды
Реферат Ненормированный рабочий день
Реферат Незаконное предпринимательство
Реферат Некоторые проблемы национальной безопасности
Реферат Некоторые проблемы преступности на государственных границах РФ по данным 1994-95 гг.