Реферат по предмету "Финансовые науки"

Узнать цену реферата по вашей теме


Финансовый менеджмент: содержание и механизм функционирования

Курсоваяработа
по дисциплинеФинансы и кредит
 
Финансовыйменеджмент: содержание и механизм функционирования

Введение
 
Тема курносой работы «Финансовый менеджмент: содержание и механизм функционирования».
В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами – финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент – наука управления финансами.
Актуальностьтемы данной курсовой работы обосновывается тем, что финансовый менеджмент направлен на управлениедвижением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих междухозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Вопрос, какискусно руководить этими движением и отношениями, составляет содержаниефинансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой процессвыработки цели управления финансами и осуществление воздействия на финансы спомощью методов и рычагов финансового механизма для достижения поставленнойцели.
Цель курсовой работы – определить содержание и механизмы функционирования финансового менеджмента. Для этого необходимо решить следующие задачи:
·  рассмотреть цели, задачи и принципы финансового менеджмента;
·  определить базовые концепции и функции финансового менеджмента;
·  установить сущность и структуру финансового менеджмента;
·  выявить место финансового менеджмента в системе управления организацией и механизмы его функционирования.
Разработанность темы. Разработкой данной темы занимались такие известные ученые,как: Стоянова Е.С., которая утверждает, что «Финансовый менеджмент – наукауправления финансами предприятия, направленная на достижение его стратегическихи тактических целей»[1]; Крейнина М.Н.,отметившая в своих трудах, что «Финансовый менеджмент – наука об управленииотношениями, формирующимися в процессе производства»[2];а также такие ученые экономисты, как Герчикова И.Н и Штерн М.Г.
Тема данной курсовой работы представляетинтерес как ученых, занимающихся исследованиями в сфере финансов, также людям,участвующих в бизнесе.
1. Теоретические основы финансового менеджмента 1.1Основные цели и задачи финансового менеджмента
 
Основной целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.
Цельюфинансового менеджмента являютсявыработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целейдеятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственныхзвеньев – центров прибыли. Такими целями могут быть[3]:
· максимизация прибыли;
· достижениеустойчивой нормы прибыли в плановом периоде;
· увеличениедоходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;
· повышениекурсовой стоимости акций фирмы и др.
Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца.
По мнения Крейниной М.Н. «Финансовый менеджмент имеет цель не только определить все финансовые последствия тех или иных решений по вопросам работы предприятия и даже не только найти способы устранения или смягчения влияния на финансовое состояние отрицательных последствий. Еще одна важнейшая цель финансового менеджмента — определить ориентиры, на основе которых можно оценить, благоприятен ли для данного предприятия сложившийся уровень того или иного показателя, а затем решить, нуждается показать в росте, снижении или сохранении имеющегося уровня»[4].
Речь идет, прежде всего, о показателях, которые традиционно принято оценивать по нормальному или рекомендуемому уровню, универсальному для всех, или, в лучшем случае, — дифференцированному по отраслям. В первую очередь такими показателями являются коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости. По большинству из них существуют так называемые нормальные значения, имеющие рекомендательный характер. Значения, как правило, даются в определенном интервале. Однако практика показывает, что многие предприятия, у которых коэффициенты находятся за пределами, а иногда и далеко за пределами названных интервалов, находятся в благополучном финансовом состоянии, и наоборот, предприятие может иметь коэффициенты в пределах рекомендуемых уровней и одновременно тяжелое финансовое состояние.
Причина в том, что рекомендуемые уровни усреднены и не рассчитаны на конкретные условия деятельности каждого предприятия, такие, как структура имущества, структура имущества, фондоемкость, материалоемкость, состояние запасов и дебиторской задолженности, условия поставок материальных ценностей и оказания услуг и др. Все перечисленное только частично отражай отраслевые особенности. В большей степени это особенности каждого предприятия. В следующих статьях все названные обстоятельства будут подробно рассмотрены как основа для определения нормальных применительно к данному предприятию уровней коэффициентов. Ответив на вопрос, какой уровень нужен, можно принимать решения о способах его достижения также применительно к данному предприятию.
В рядеситуации финансовой менеджмент предполагает выбор одного варианта решения извозможных нескольких. Например, при необходимости увеличения источниковфинансирования — увеличивать либо собственные, либо заемные источники; приросте или падении выручки от продаж — выбор наиболее благоприятного дляпредприятия соотношения динамики цен и натурального объема продаж; при осуществленииинвестиций — выбор из нескольких критериев их эффективного самого важного вусловиях данного предприятия и т. д.
В конечномитоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров)или владельцев (собственников капитала) фирмы.
Таким образом, цель финансового менеджмента создание необходимых условий для такого движения финансовых и денежных потоков, которое обеспечивало бы бесперебойную и эффективную деятельность предприятия. Именно с этой целью осуществляется управление активами и источниками финансирования, финансовыми результатами продаж и учетом уровня рисков, планирования динамики активов и пассивов. Основа для принятия управленческих решений — глубокий финансовый анализ их оценка качества фактического финансового состояния предприятия.
В процессереализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на реализациюследующих основных задач[5]:
1. Обеспечениеформирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачамиразвития предприятия в предстоящем периоде. Эта задача реализуется путемопределения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящийпериод, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счетвнутренних источников, определения целесообразности формирования собственныхфинансовых ресурсов за счет внешних источников, управления привлечениемзаемного капитала, оптимизации структуры источников формирования ресурсногофинансового потенциала.
2. Обеспечениенаиболее эффективного распределения и использования сформированного объемафинансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.Оптимизация распределения сформированного объема финансовых ресурсовпредусматривает установление необходимой пропорциональности в их использованиина цели экономического и социального развития предприятия, выплаты необходимогоуровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.п.
3. Оптимизацияденежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежнымипотоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечениемсинхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельнымпериодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов.
4. Обеспечениемаксимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансовогориска. Максимизация прибыли достигается за счет эффективного управленияактивами предприятия, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовыхресурсов, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовойдеятельности. Максимизация прибыли должна обеспечиваться в пределах допустимогофинансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственникамиили менеджерами предприятия с учетом их рисковых предпочтений.
5. Обеспечениеминимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли.Такая минимизация может быть обеспечена путем диверсификации видов операционнойи финансовой деятельности, а также портфеля финансовых инвестиций;профилактикой и избеганием отдельных финансовых рисков, эффективными формами ихвнутреннего и внешнего страхования.
6. Обеспечениепостоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такоеравновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости иплатежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечиваетсяформированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективнымипропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различныхисточников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.
7. Обеспечениевозможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних ивнутренних условий осуществления хозяйственной деятельности. Важнейшим условиемобеспечения возможностей такого реинвестирования капитала выступает оптимизацияуровня ликвидности как функционирующих активов, так и реализуемой предприятиеминвестиционной программы в разрезе составляющих ее инвестиционных проектов.
В задачифинансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения междукраткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями вкраткосрочном и долгосрочном финансовом управлении[6].
Так, вкраткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетаниитаких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций,поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в томслучае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несеттекущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, котораяобеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживатьсяот инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущихприбылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции иприведет к снижению рентабельности производства, а затем падению курсовойстоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.
Вдолгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели,прежде всего, учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, приопределении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенныйкапитал.
Задачейфинансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссовдля оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений впринятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.
Всерассмотренные задачи финансового менеджмента теснейшим образом взаимосвязаны,хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, обеспечениемаксимизации суммы прибыли при минимизации уровня финансового риска; обеспечениеформирования достаточного объема финансовых ресурсов и постоянного финансовогоравновесия предприятия в процессе его развития и т.п.). Поэтому в процессефинансового менеджмента отдельные задачи должны быть оптимизированы между собойдля наиболее эффективной реализации его главной цели.
В конечномитоге основная задача и цель финансового менеджмента – принятие решений пообеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой иисточниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Поэтомууправление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах,является центральным вопросом в финансовом менеджменте.1.2 Содержание функции финансового менеджмента
Финансовыйменеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществленияопределенных функций. Функции финансового менеджмента направлены на реализациюфункций финансов предприятия и конкретизируются с учетом особенностейуправления отдельными аспектами его финансовой деятельности.
Эти функцииподразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержаниемфинансового менеджмента[7]:
1) функциифинансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целомхарактерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику);
2) функциифинансового менеджмента как специальной области управления предприятием (составэтих функций определяется конкретным объектом финансового менеджмента).
Рассмотримсодержание основных функций финансового менеджмента в разрезе отдельных групп.
В группефункций финансового менеджмента как управляющей системы основными являются[8]:
1. Разработкафинансовой стратегии предприятия. В процессе реализации этой функции, исходя изобщей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктурыфинансового рынка, формируется система целей и целевых показателей финансовойдеятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные задачи, решаемыев ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия поосновным направлениям его финансового развития.
2. Созданиеорганизационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческихрешений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. В процессереализации этой функции финансового менеджмента необходимо обеспечиватьпостоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиямфункционирования предприятия и направлениям финансовой деятельности.
3. Формированиеэффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативныхвариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции должныбыть определены объемы и содержание информационных потребностей финансовогоменеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации,удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансовогосостояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.
4. Осуществлениеанализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия. В процессереализации этой функции проводятся экспресс- и углубленный анализ отдельныхфинансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочернихпредприятий, филиалов и «центров ответственности»; обобщенных результатовфинансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных еенаправлений.
5. Осуществлениепланирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям.Реализация этой функции финансового менеджмента связана с разработкой системытекущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовойдеятельности, по различным структурным подразделениям и по предприятию в целом.Основой такого планирования является разработанная финансовая стратегияпредприятия, требующая конкретизации на каждом этапе его развития.
6. Разработкадейственной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений вобласти финансовой деятельности. В процессе реализации этой функции формируетсясистема поощрения и санкций в разрезе главных менеджеров и менеджеров отдельныхструктурных подразделений предприятия за выполнение или невыполнениеустановленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановыхзаданий.
7.Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческихрешений в области финансовой деятельности. Реализация этой функции финансовогоменеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии,разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров,определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов,оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.
В группефункций финансового менеджмента как специальной области управления предприятиемосновными являются:
1. Управлениеактивами. Функциями этого управления являются выявление реальной потребности вотдельных видах активов исходя из предусматриваемых объемов операционнойдеятельности предприятия и определение их суммы в целом, оптимизация составаактивов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечениеликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборота,выбор эффективных форм и источников их финансирования.
2. Управлениекапиталом. В процессе реализации этой функции определяется общая потребность вкапитале для финансирования формируемых активов предприятия; оптимизируетсяструктура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования;разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболееэффективные виды активов.
3. Управлениеинвестициями. Функциями этого управления являются формирование важнейшихнаправлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционнойпривлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отборнаиболее эффективных из них; формирование реальных инвестиционных программ ипортфеля финансовых инвестиций; выбор наиболее эффективных форм финансированияинвестиций.
4. Управлениеденежными потоками. Функциями этого управления является формирование входящих ивыходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизация по объему и вовремени, по отдельным предстоящим периодам, эффективное использование остаткавременно свободных денежных активов.
5. Управлениефинансовыми рисками. В процессе реализации этой функции выявляется составосновных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данногопредприятия; осуществляется оценка уровня этих рисков и объем связанных с нимивозможных финансовых потерь в разрезе отдельных операции и по хозяйственнойдеятельности в целом; формируется система мероприятий по профилактике иминимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию.
6.Антикризисное финансовое управление. Функциями такого управления являютсяпостоянный мониторинг финансового состояния предприятия с целью своевременногодиагностирования симптомов финансового кризиса; определение масштабовкризисного состояния предприятия и факторов его вызывающих; определение форм иметодов использования внутренних механизмов антикризисного финансовогоуправления предприятием, а при необходимости — форм его внешней санации илиреорганизации.
Существует два основных типа функций финансового менеджмента[9]:
1. Функции объекта управления
·  воспроизводственная, обеспечивает воспроизводство авансированного капитала на расширенной основе;
·  производственная – обеспечение непрерывного функционирования предприятия и кругооборота капитала;
·  контрольная (контроль управления капиталом, предприятием).
2.Функции субъекта управления:
·  Планирование
·  Прогнозирование
·  Организация
·  Регулирование
·  Координация
·  Стимулирование
·  Координация
·  Контроль.
Планирование в финансовом менеджменте играет существенную роль иохватывает весь комплекс мероприятий как по разработке решений, так и повнедрению их в жизнь. Для того, чтобы эта деятельность была успешной, создаетсяметодология и методика разработки финансовых планов.
Прогнозирование представляет собой разработку на долгосрочнуюперспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его разныхчастей. Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовыхпоказателей, вариантность развития финансового состояния объекта управления.Управление на основе предвидения этих изменений требует выработки у финансовогоменеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также принятиягибких и быстрых решений.
Организационная функция финансового менеджмента состоит вобъединении людей, которые совместно участвуют в реализации финансовойпрограммы на основании определенных правил и процедур. К этим правилам ипроцедурам относятся создание органов управления, установление взаимосвязеймежду управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик.
Регулирование в финансовом менеджменте представляет собой влияние наобъект управления, при помощи которого можно достигнуть устойчивого состоянияфинансовой системы в случае возникновения отклонений от заданных параметров.Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранениювозникающих отклонений от плановых заданий, установленных норм и нормативов.
Координация в финансовом менеджменте – согласование работы всех звеньевсистемы управления, аппарата управления и специалистов. Координацияобеспечивает единство отношения объекта управления, субъекта управления иотдельного работника.
Стимулирование в финансовом менеджменте – побуждение работниковфинансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда.
Контроль в финансовом менеджменте представляет собой проверкуорганизации финансовой работы, исполнения финансовых планов и т.д. При помощиконтроля собирается информация об использовании финансовых средств и офинансовом состоянии объекта, выявляются дополнительные финансовые резервы,вносятся изменения в финансовые программы. Контроль предусматривает анализфинансовых результатов. Анализ, в свою очередь, является частью процессапланирования финансов. Таким образом, контроль является обратной сторонойфинансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть.
Ответственностьза достижение конечных целей финансового менеджмента обычно возлагается вкрупных фирмах на вице-президента фирмы по финансовым вопросам (ChiefFinancial Officer), который входит в состав Совета директоров, а внебольших фирмах — на заместителя директора по финансам.
Вице-президентупо финансовым вопросам подчиняются казначей и контролер с соответствующимаппаратом (службами, отделами, секторами). К функциям казначея относится блокпо управлению внешними финансами; в функции контролера входит блок повнутрифирменному учету и финансовому контролю.
1.3 Ключевые принципы финансового менеджмента
Эффективноеуправление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализациейосновных принципов финансового менеджмента, как составной части общегоменеджмента предприятия[10].
1. Органическаяинтеграция в общей системе управления
Любоеуправленческое решение оказывает влияние на формирование денежных потоковпредприятия, результаты его физической деятельности и финансовое состояниепредприятия. Управление финансами непосредственно связано с производственнымменеджментом, кадровым и инновационным менеджментом и другими видамифункционального менеджмента. Однако решение специальных вопросов финансовогоменеджмента во многом в свою очередь зависит от производственно-коммерческиххарактеристик и параметров деятельности предприятия.
2. Ориентированностьна стратегические цели развития предприятия
Проектыуправленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде должныбыть согласованы с миссией (главной целью деятельности) предприятия,стратегическими направлениями его развития, показателями развития собственныхфинансовых ресурсов и.т.д.
3. Оптимизацияпроцесса выбора управленческих финансовых решений
Реализацияэтого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения всфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации денежногооборота должна учитывать возможные альтернативы управленческих действий поуправлению финансами. При существовании альтернативных проектов управленческихрешений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев,определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретнуюфинансовую политику предприятия, а также ресурсные ограничения предприятия вконкретный временной период. Система критериев и ресурсных ограниченийустанавливается самим предприятием.
4. Комплексныйхарактер формирования управленческих решений
Финансовыйменеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система,обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, Каждое изкоторых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельностипредприятия.
Всеуправленческие решения в области формирования, распределения и использованияфинансовых ресурсов предприятия взаимосвязаны и оказывают влияние нарезультативность его деятельности (прибыль, рентабельность, объем ресурсов и т.д.)- Иногда это влияние может носить противоречивый характер. Например,отвлечение финансовых ресурсов на выполнение выгодного в перспективеинвестиционного проекта может резко ухудшить оперативную (текущую) финансовуюситуацию на предприятии и потребует привлечения краткосрочных кредитов и т. д.
5. Организациявысокого динамизма управления
Внастоящее время с изменениями конъюнктуры финансового рынка, высокой динамикойфакторов внешней среды на современном этапе развития рыночной экономикиразработанные эффективные финансовые управленческие решения в предыдущемпериоде не всегда эффективны сегодня или в будущих периодах. Очень быстроменяются во времени и внутренние условия хозяйствования предприятия, особеннона этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. На основанииэтого можно сделать вывод о необходимости организации высокого динамизма разработкии исполнения управленческих решений в области управления финансами предприятияв целях учета изменений факторов внешней среды, ресурсного потенциалапредприятия, форм организации производственной и финансовой деятельности,финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.
1.4 Базовые концепции финансового менеджмента
 
Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях[11]:
1). Концепция денежного потока.
2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.
3). Концепция компромисса между риском и доходностью.
4). Концепция цены капитала.
5). Концепция эффективности рынка капитала.
6). Концепция асимметричности информации
7). Концепция агентских отношений.
8). Концепции альтернативных затрат.
1). Концепция денежного потока предполагает идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без):
·  оценка факторов, определяющих величину элементов денежного потока;
·  выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;
·  оценка риска, связанного с данным потоком, и способы его учета.
2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.
Концепцияизменения стоимости денег во времени играет центральную роль в практикефинансовых вычислений и выражает необходимость учета фактора времени приосуществлении долговременных финансовых операций путем оценки и сравнениястоимости денег в начале финансирования проекта и при их возврате в видебудущих денежных поступлений.
Концепциявременной стоимости денег заключается в том, что стоимость денег с течениемвремени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качествекоторой обычно выступает норма ссудного процента. Таким образом, одна и та жесумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость. При этом стоимостьденег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Этанеравноценность определяется действием трех основных факторов: инфляцией,риском неполучения дохода при вложении капитала и особенностями денег,рассматриваемых как один из видов оборотных активов.
Как известно,инфляционные процессы, свойственные любой экономике, вызывают обесценениеденег. Это означает, что денежная единица сегодня имеет большую стоимость, чемзавтра. Эта ситуация определяет желание инвестировать денежные средства сцелью, как минимум, получить доход, покрывающий инфляционные потери.
В любойфинансовой операции существует риск невозвращения инвестированных средств и(или) неполучения дохода. Этот риск вытекает из того, что любой договор, покоторому получение денег ожидается в будущем, имеет вероятность быть неисполненнымили исполненным не в полной мере. Каждый участник бизнеса вероятно можетвспомнить конкретные примеры, связанные с ожидаемыми в будущем, но так инеполученными доходами. Например, знакомая многим ситуация: постоянныйпокупатель и партнер, которому была предоставлена значительная отсрочкаплатежа, не выполнил своих обязательств перед поставщиком вследствие того, чтообанкротился, хотя в момент осуществления поставки ничто не предвещало такогорезультата.
Рассматриваяденежные средства как один из видов активов, следует отметить их главнуюособенность — любой актив должен генерировать прибыль. Из этого следует, чтосумма, предполагаемая к получению в будущем должна быть заведомо больше суммы,вложенной в настоящий момент времени.
Концепциявременной стоимости денег имеет принципиальное значение в связи с тем, чторешения финансового характера предполагают оценку и сравнение денежных потоков,осуществляемых в разные временные периоды. Рассмотрим отдельные элементыметодического инструментария стоимости денег.
Временная ценность – объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами:
·  Инфляцией
·  Риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы
·  Оборачиваемостью
3). Концепция компромисса между риском и доходностью.
Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска.
4). Концепция цены капитала – обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не оказаться в убытке.
Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования предприятия.
5). Концепция эффективности рынка капитала – операции на финансовом рынке (с ценными бумагами) и их объем зависит от того, на сколько текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка.
Термин «эффективность» в данном случае рассматривается не в экономическом, а в информационном плане, т. е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка.
Достижение информационной эффективности рынка базируется на выполнении следующих условий:
·  рынку свойственна множественность покупателей и продавцов;
·  информация доступна всем субъектам рынка одновременно, и ее получение не связано с затратами;
·  отсутствуют транзакционные затраты, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок;
·  сделки, совершаемые отдельным физическим или юридическим лицом, не могут повлиять на общий уровень цен на рынке;
·  все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду;
·  сверхдоходы от сделки с ценными бумагами невозможны как равновероятностное прогнозируемое событие для всех участников рынка.
6). Концепция ассиметричности информации – напрямую связана с пятой концепцией. Ее смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект.
7). Концепция агентских отношений введена в финансовый менеджмент в связи с усложнением организационно – правовых форм бизнеса. Суть: в сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях либо согласие с использованием прибыли).
8). Концепция альтернативных затрат: любое вложение всегда имеет альтернативу.
2. Определение сущности и содержанияфинансового менеджмента 2.1 Сущность финансового менеджмента
Сущность финансовогоменеджмента можно определить как систему принципов и методов разработки иреализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением ииспользованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота егоденежных.
Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.
Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджментнаправлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивание объемакапитала. Его можно представить следующей схемой[12]:
Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем[13]:
1) управляемая подсистема (объект управления)
2) управляющая подсистема (субъект управления).
Схематично даннуюиерархию можно представить следующим образом (рис.2).
/> 
Рис.2 Иерархическаяструктура финансового менеджмента
 
Объект управления – это совокупность условийосуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовыхресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями вхозяйственном процессе.
Объектом управления является совокупность условий осуществления
денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:
1) Денежный оборот;
2) Финансовые ресурсы;
3) Кругооборот капитала;
4) Финансовые отношения.
Субъект управления – это отдельная группа специалистов(финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных формуправленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционированиеобъекта, т.е. финансов предприятия.
Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно- стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.
Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются:
1) Кадры (подготовленный персонал);
2) Финансовые инструменты и методы;
3) Технические средства управления;
4) Информационное обеспечение.
Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности.
 2.2Содержаниефинансового менеджмента
Финансовый менеджмент –это саморегулирующаяся финансовая система на уровне коммерческой организации,которая взаимодействует с внешней средой и ее функционирование направлено надостижение общих целей управления предприятием. Финансовый менеджменткоммерческой организации входит в состав финансового управления наряду сфинансово-кредитным механизмом государства и управлением финансами внекоммерческих организациях[14].
Любоепредприятие или организация, желающие увеличить прибыль, должны планироватьсвою деятельность. В процессе планирования производственной и коммерческойдеятельности предприятию требуется эффективная обратная связь, в частности,получение количественных данных о результатах своей работы, контроль засостоянием имущества, капитала и прибыли. При этом исключительное значениеимеет его финансовая стабильность.
Дляподдержания финансовой стабильности предприятия следует правильно выбратьисточник и направление использования капитала, поддерживать высокую величинурентабельности капитала и иметь хорошую платежеспособность. Этим и определяетсяцель финансового менеджмента.
Дляпринятия финансовых решений необходимо: рассчитать текущую стоимость будущейналичности, например при оценке доходов обыкновенной акции, облигации иреального имущества; хорошо знать сумму, до которой средства, находящиеся внастоящее время в наличности, увеличатся в течение установленного периодавремени; вычислить ставку процента, включенного в облигацию или договор оссуде. Таким образом, основные задачи финансового менеджмента состоят вопределении текущей и будущей стоимости капиталовложений.
Формированиебюджета является очень важным моментом, включающим планированиепроизводственных затрат общих расходов организации, ожидаемых доходов отреализации товаров, продукции, работ и услуг. Бюджет предприятия можно сравнитьс картой дорог, по которым можно уверенно двигаться к успеху.
Прогнозируядеятельность предприятия, необходимо знать, окупят ли новый вид товара илиновое предложение связанные с ними затраты и как должным образом следуетраспорядиться средствами для получения наибольшей возможной прибыли,соразмерной с приемлемым уровнем риска. Финансовый менеджмент рассматриваетспособы манипулирования и управления денежной наличностью, которые помогаютускорить денежные поступления и отсрочить платежи; определиться, стоит липредоставлять скидку за предварительную оплату, продлевать ли кредитсомнительному клиенту, и подсказывают, как распорядиться имеющимися товарнымизапасами.
Ha практикефинансовый менеджмент принимает решения по расчету рентабельности возможныхкапиталовложении и выбора проекта долгосрочных инвестиций. В книге приводятсяметоды расчета рентабельности капиталовложений, которые помогают установитьпериод и с учетом текущей стоимости денег снижают сегодняшнюю стоимость рубля иопределяют поступления денежных средств.
Возникаетпотребность в определении общей стоимости капитала для бизнеса. Стоимостькапитала складывается из стоимости финансирования, определяемой с учетомсредневзвешенной стоимости займа, и стоимости акций и ценных бумаг. Этастоимость капитала является основой для определения учетного курса,используемого при расчетах текущей стоимости будущего притока денежных средстви рентабельности капиталовложений.
3. Механизм функционирования финансового менеджментаи его место в системе управления организацией 3.1Место финансового менеджмента в системе управления организацией
Финансовыйменеджмент, управляя движением капитала, может направить его на увеличениепроизводственных мощностей, а, следовательно, выручки; при управлении движениемфинансовых ресурсов, появляется возможность использовать их для снижениясебестоимости и увеличения капитала.
Финансовыйменеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовыхотношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движенияфинансовых ресурсов. Вопрос, как искусно руководить этими движением иотношениями, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовыйменеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами иосуществление воздействия на финансы с помощью методов и рычагов финансовогомеханизма для достижения поставленной цели.
Такимобразом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способиспользования средств для достижения поставленной цели. Этому способусоответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решений.Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, непротиворечащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. Последостижения цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращаетсвое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.Тактика – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели вконкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболееоптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуацииметодов и приемов управления.
Финансовый менеджмент –управление финансами хозяйствующих субъектов, финансовые анализ, планирование,а также нахождение и распределение капитала. Он охватывает все основные сферыфинансов и распространяется на все сегменты финансового рынка. Финансовыйменеджмент – это также и вид управленческой деятельности. Он представляет собойсистему воздействия субъекта финансового управления (финансового менеджера) наего объект с целью совершенствования последнего. Кроме того, финансовыйменеджмент является формой предпринимательства.
Эффективное управлениефинансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов,основными из которых являются следующие[15]:
· Интегрированностьс общей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельностипредприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвеннооказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовойдеятельности.
· Комплексныйхарактер формирования управленческих решений. Все управленческие решения вобласти формирования, распределения и использования финансовых ресурсов иорганизации денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвязаны иоказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовойдеятельности.
· Высокий динамизмуправления. Финансовому менеджменту должен быть присущ высокий динамизм,учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форморганизации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния идругих параметров функционирования предприятия.
· Вариативностьподходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этогопринципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфереформирования и использования финансовых ресурсов и организации денежногооборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличииальтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации долженбыть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию,финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия.
· Ориентированностьна стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казалисьте или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности втекущем периоде, они должны быть отклонены, если вступают в противоречие смиссией предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрываютэкономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовыхресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.
· Эффективныйфинансовый менеджмент, организованный с учетам изложенных принципов, позволяетформировать ресурсный потенциал высоких темпов прироста производственнойдеятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала,существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках,обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.
Организация финансовогоменеджмента базируется на определенных принципах. В свою очередь принципыорганизации финансового менеджмента базируются на принципах организациифинансов предприятия. Кроме этого финансовый менеджмент включает важнейшиеэлементы системы финансового управления предприятием, однако имеет инекоторые специфические принципы организации[16]:
· непрерывностьфинансового прогнозирования и финансового планирования в результатенепрерывного контроля за соответствием планово-прогнозных показателейфинансовых планов текущему финансовому состоянию предприятия;
· оценка стоимостиденежной единицы исходя из того, что сегодня рубль стоит дороже, чем будетстоить завтра, а надежный рубль дороже рискового;
· минимизациясистематических, деловых и других видов риска;
· первоначальноеразделение рассмотрения и принятия инвестиционных решений от решений по ихфинансированию;
· рациональноесочетание собственных и заемных источников финансирования исходя из общейнарастающей потребности в капитале;
· принцип учета врасчетах потоков денежных средств;
· открытостьинформации для акционеров и потенциальных инвесторов, регулярность официальныхпубликаций о результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
· внутренний аудити вскрытие проектов инвестиций после начала финансирования;
· обязательностьобъявления и выплаты дивидендов акционерам по привилегированным и обыкновеннымакциям;
· регулярностьинвестирования собственных денег финансового менеджера в предприятие, каксигнал кредитной системе, кредиторам и рынку;
· обязательностькредитной политики предприятия по расчетам с покупателями.
Конечно,этими принципами не исчерпывается практическая организация финансовогоменеджмента. Однако на примере перечисленных принципов его организации видносвоеобразие подходов к финансовому управлению предприятием на уровнефинансового менеджмента.
Итак, финансовыйменеджмент реализует сложную систему управления совокупно-стоимостной величинойвсех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом,обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности. 3.2 Механизм функционирования финансового менеджмента
Процессуправления финансовой деятельностью предприятия базируется на определенноммеханизме. Механизм финансового менеджмента/>представляет собой совокупность основных элементов воздействия на процессразработки и реализации управленческих решений в области финансовойдеятельности предприятия. В структуру механизма финансового менеджмента входятследующие 5 систем[17].
· Система регулирования финансовойдеятельности включает:
Ø  Государственное нормативно-правовоерегулирование финансовой деятельности предприятия. Законодательные инормативные основы этой политики регулируют финансовую деятельность предприятияв разных формах. Принятие законов и других нормативных актов, регулирующихфинансовую деятельность предприятий, представляет собой одно из направленийреализации внутренней финансовой политики государства. Законодательные инормативные основы этой политики регулируют финансовую деятельность предприятияв разных формах. Основные направления государственного регулирования финансовойдеятельности предприятий рассмотрены в специальном разделе.
Ø  Рыночный механизм регулированияфинансовой деятельности предприятия. Этот механизм формируется, прежде всего, всфере финансового рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов. Спрос ипредложение на финансовом рынке формируют уровень цен (ставки процента) икотировки по отдельным финансовым инструментам, определяют доступностькредитных ресурсов в национальной и иностранной валютах, выявляют среднюю нормудоходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых иденежных инструментов, используемых предприятием в процессе своей финансовойдеятельности.
Ø  Внутренний механизм регулированияотдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Механизм такогорегулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственнорегламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам егофинансовой деятельности. Отдельные из этих аспектов регулируются разработаннымина предприятии финансовой стратегией и целевой финансовой политикой поотдельным направлениям финансовой деятельности.
· Система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия включает:
Ø  Государственное и другие внешниеформы финансирования предприятия. Этот механизм характеризует формыфинансирования развития предприятия из государственной бюджетной системы,внебюджетных (целевых) фондов, а также различных других негосударственныхфондов содействия развитию бизнеса.
Ø  Кредитование/>предприятия. Этот механизм основан на предоставлении предприятию различнымикредитными институтами разнообразных форм кредита на возвратной основе наустановленный срок под определенный процент.
Ø  Лизинг/> (аренда).Этот механизм основан на предоставлении в пользование предприятию целостныхимущественных комплексов, отдельных видов необоротных активов за определеннуюплату на предусмотренный период. Основными формами лизинга, используемого всовременной финансовой практике, являются оперативный лизинг/>,финансовый лизинг/>, возвратный лизинг/>.
Ø  Страхование/>.Механизм страхования направлен на финансовую защиту активов предприятия ивозмещение возможных его убытков при реализации отдельных финансовых рисков(наступлении страхового события). Различают внутреннее и внешнее страхованиефинансовых рисков.
Ø  Прочие формы внешней поддержкифинансовой деятельности предприятия. К ним можно отнести ее лицензирование,государственную экспертизу инвестиционных проектов, селенг и т.п.
· Система финансовых рычагов включает следующие основные формывоздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в областифинансовой деятельности: цену/>, процент/>,прибыль/>, амортизационные отчисления/>,чистый денежный поток/>, дивиденды/>,синергизм/>, пени/>, штрафы/>,неустойки/>, прочие экономические рычаги.
· Система финансовых методов/> состоит изследующих основных способов и приемов, с помощью которых обосновываются иконтролируются конкретные управленческие решения в различных сферах финансовойдеятельности предприятия:
Ø  метод технико-экономических расчетов;
Ø  балансовый метод;
Ø  экономико-статистические методы;
Ø  экономико-математические методы;
Ø  экспертные методы (методы экспертныхоценок);
Ø  методы дисконтирования стоимости;
Ø  методы наращения стоимости (компаундинга);
Ø  методы диверсификации;
Ø  методы амортизации активов;
Ø  методы хеджирования;
Ø  другие финансовые методы.
· Система финансовых инструментов состоит из следующих контрактныхобязательств, обеспечивающих механизм реализации отдельных управленческихрешений предприятия и фиксирующих его финансовые отношения с другимиэкономическими объектами:
Ø  платежные инструменты (платежныепоручения/>, чеки/>, аккредитивы/> и т.п.);
Ø  кредитные инструменты (договоры окредитовании, векселя/> и т.п.);
Ø  депозитные инструменты/>(депозитные договоры, депозитные сертификаты и т.п.);
Ø  инструменты инвестирования (акции/>, инвестиционные сертификаты и т.п.);
Ø  инструменты страхования (страховойдоговор/>, страховой полис/> и т.п.);
Ø  прочие виды финансовых инструментов.
Эффективныймеханизм финансового менеджмента/> позволяет в полном объемереализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативномуосуществлению функций финансового управления предприятием.
Заключение
Финансовыйменеджмент – часть общего процесса управления предприятием. В настоящее времясуществует множество точек зрения на содержание, цели, функции финансовогоменеджмента.
Понашему мнению, наиболее полным является следующее определение финансовогоменеджмента: Финансовый менеджмент – это управление источниками финансовыхресурсов, финансовыми ресурсами и финансовыми отношениями с целью рациональногоих использования и наращивания капитала предприятия.
Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца.
Задачейфинансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссовдля оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений впринятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования. Взадачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения междукраткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями вкраткосрочном и долгосрочном финансовом управлении.
В конечномитоге основная задача и цель финансового менеджмента – принятие решений пообеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой иисточниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Поэтомууправление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах,является центральным вопросом в финансовом менеджменте.
Эффективноеуправление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализациейосновных принципов финансового менеджмента, как составной части общегоменеджмента предприятия.
6. Органическаяинтеграция в общей системе управления
7. Ориентированностьна стратегические цели развития предприятия.
8. Оптимизацияпроцесса выбора управленческих финансовых решений
9. Комплексныйхарактер формирования управленческих решений
10.  Организация высокого динамизмауправления
Существует два основных типа функций финансового менеджмента:
1.  Функции объекта управления: воспроизводственная; производственная; контрольная.
2.  Функции субъекта управления: планирование, прогнозирование; организация; регулирование; координация; стимулирование; координация; контроль.
Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях: концепция денежного потока; концепция временной ценности денежных ресурсов; концепция компромисса между риском и доходностью; концепция цены капитала; концепция эффективности рынка капитала; концепция асимметричности информации; концепция агентских отношений; концепции альтернативных затрат.
Сущность финансовогоменеджмента можно определить как систему принципов и методов разработки иреализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением ииспользованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота егоденежных.
Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемая подсистема (объект управления); управляющая подсистема (субъект управления). Объект управления – это совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями в хозяйственном процессе. Субъект управления – это отдельная группа специалистов (финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных форм управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование объекта, т.е. финансов предприятия.
Механизм финансовогоменеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процессразработки и реализации управленческих решений в области финансовойдеятельности предприятия. В структуру механизма финансового менеджмента входятследующие элементы: государственное нормативно-правовое регулированиефинансовой деятельности предприятия; рыночный механизм регулирования финансовойдеятельности предприятия; внутренний механизм регулирования отдельных аспектовфинансовой деятельности предприятия; система конкретных методов и приемовосуществления управления финансовой деятельностью предприятия.
Эффективный механизмфинансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед нимцели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансовогоуправления предприятием.
Финансовыйменеджмент как форма предпринимательства может быть выделен в самостоятельныйвид профессиональной деятельности, который функционирует в сфере финансовогорынка.
Список литературы
1. Большаков С.В.Основы управления финансами. — М.: ФБК-Пресс, 2008. — 234 с.
2. Герчикова И.Н.Финансовый менеджмент.– М.: Консалтбанкир, 2008. – 208 с
3.  Грязнова А.Г., Ленская С.А., ФедотоваМ.А.Оценка бизнеса. — М.: Финансы и статистика, 2008. – 203 с.
4.  Джеймс С.Ванхорн, Джон М. Вахович. Основы финансового менеджмента. —М.: «Вильямс», 2008. — 1232 с.
5. Ковалев В.В.Финансовый менеджмент. Теория и практика. — М.: Финансы и статистика, 2007. –303 с.
6.  Колчина Н.В Финансовый менеджмент. –М.: Юнити, 2008. – 550 с.
7. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.:Издательство «Дело и Сервис», 2008. — 304 с.
8. Крейнина М.Н. Цели и задачи финансового менеджмента// Менеджмент в России и за рубежом. – 2008. — №5.
9. Литовских А.М.Финансовый менеджмент. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2008. – 238 с.
10. Лукасевич И.Я.Финансовый менеджмент. — М.: Дело, 2008. – 654 с.
11. Лукасевич И.Я.Финансовый менеджмент в управлении организацией. – М.: Инфра-М, 2008. – 127 с.
12. Савенок В.А. Личные финансы. Самоучитель. — Питер:Финансы, 2008. – 432 с.
13. Стоянова Е.С. Финансовыйменеджмент: теория и практика. — М.: «Перспектива», 2008. — 656 с.
14. Улина С.Л.Подходы к формированию системы финансового менеджмента в России. // Менеджментв России и за рубежом. – 2008. — №3.
15. Шохин Е.И…Финансовый менеджмент. — М.: ФБК-Пресс, 2008. – 534 с.


Не сдавайте скачаную работу преподавателю!
Данный реферат Вы можете использовать для подготовки курсовых проектов.

Доработать Узнать цену написания по вашей теме
Поделись с друзьями, за репост + 100 мильонов к студенческой карме :

Пишем реферат самостоятельно:
! Как писать рефераты
Практические рекомендации по написанию студенческих рефератов.
! План реферата Краткий список разделов, отражающий структура и порядок работы над будующим рефератом.
! Введение реферата Вводная часть работы, в которой отражается цель и обозначается список задач.
! Заключение реферата В заключении подводятся итоги, описывается была ли достигнута поставленная цель, каковы результаты.
! Оформление рефератов Методические рекомендации по грамотному оформлению работы по ГОСТ.

Читайте также:
Виды рефератов Какими бывают рефераты по своему назначению и структуре.