Курсовая работа по предмету "Финансы, деньги и налоги"

Узнать цену курсовой по вашей теме


Условия предоставления международного банковского кредита


33

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

КАЗАХСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ им. ТУРАРА РЫСКУЛОВА

Кафедра «МБ и МВФО»

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему:

«Условия предоставления международного банковского кредита»

Выполнила:

Студентка гр. МВФО-3

Мазуренко Виталия

Проверила:

Бертаева К. Ж.

Алматы 2005

Содержание

Введение

Глава 1. Характеристика международного банковского кредита

1.1. Виды международного банковского кредита

1.2. Валютно-финансовые и платежные условия банковского кредита

1.3 Кредитные механизмы Международного Валютного Фонда и условия его кредитования

Глава 2. Международный банковский кредит в Казахстане

2.1 Деятельность группы Всемирного Банка в Казахстане

2.2 О задолженности Республики Казахстан по иностранным кредитам

Заключение

Список литературы

Введение

Международный кредит традиционно играл роль фактора, который главным образом обслуживал внешнеторговые связи между отдельными странами.

Международный кредит представляет собой предоставление валютных и товарных ресурсов предприятиям и финансовым институтам одной страны предприятиям, финансовым институтам и правительству другой страны на условиях возвратности, срочности и платности. Кредиторами и заемщиками являются представители разных стран. Источником финансирования товарного кредита и перевода валютных ресурсов в этом случае всегда являлся национальный рынок капиталов. Сейчас, помимо национальных рынков капитала, важнейшим источником кредитных ресурсов стал собственно международный рынок капиталов, не имеющий непосредственно какой-либо национальной принадлежности.

В современных условиях обострения конкуренции в международной торговле каждое государство стремится создать условия для повышения конкурентоспособности отечественных экспортеров. В этих целях государство во многих странах с развитой рыночной экономикой осуществляет операции по рефинансированию сделок промышленных компаний и банков, вовлеченных в экспортное кредитование. Происходит это в разнообразных формах. В одних странах созданы специальные государственные и полугосударственные (смешанные с участием частного капитала) банковские институты внешнеторгового кредитования, в других - банковские консорциумы, пред которыми становится задача создания благоприятных условий рефинансирования кредитных операций коммерческих банков в центральном банке.

Огромную роль в сфере международного кредита играют международные и региональные финансово-кредитные институты: Международный Валютный Фонд, Международный банк Реконструкции и Развития, Европейский банк Реконструкции и Развития и др. Все эти банки существенную часть своих ликвидных ресурсов формируют на рынках капитала: как на международном, так и на национальных. Некоторая же часть отчисляется из бюджетов стран-членов банков. Активные операции банков развития реализуются как кредиты различным, прежде всего развивающимся странам.

Предметом данной работы является международный банковский кредит как один из видов международного кредита, а именно условия предоставления банковского кредита.

Глава 1. Характеристика международного банковского кредита

Банковское кредитование экспортных и импортных операций может осуществляться в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт.

Следует сказать, что в международной торговле банковский кредит имеет преимущества перед фирменным, поскольку его получатель имеет возможность свободнее использовать средства на покупку товаров, освобождает его от необходимости обращаться за кредитом к фирмам-поставщикам, производить с последними расчеты за товары наличными за счет банковского кредита. Частные банки могут предоставлять экспортные кредиты на 10-15 лет по ставкам ниже рыночных благодаря привлечению государственных средств и использованию гарантий.

1.1 Виды международного банковского кредита

Банковские кредиты предоставляются банками, банкирскими домами, другими кредитными учреждениями.

Экспортный кредит - выдается банком страны-экспортера банку страны-импортера для кредитования поставок машин, оборудования и т. д. Как правило, они выдаются в денежной форме и носят «связанный» характер, так как заемщик обязан использовать ссуду исключительно для закупок товаров в стране-кредиторе.

В отличие от экспортного кредита, финансовый кредит позволяет закупать товары на любом рынке, и следовательно, на наиболее выгодных условиях. Часто он не связан с товарными поставками и может предназначаться, например, для пополнения авуаров в иностранной валюте, поддержки валютного курса или погашения внешней задолженности.

Акцептный кредит обычно представляется крупными банками в форме акцепта тратты. Сущность его состоит в том, что экспортер договаривается с импортером о платеже за товар путем акцепта банком выставленных экспортером тратт. Акцепт должен быть простым, ничем не обусловленным, но может быть ограничен частью вексельной суммы (согласно Единообразному вексельному закону, принятому Женевской вексельной конвенцией 1930г.). Английское вексельное право допускает акцепт общий и ограниченный. Главным должником является акцептант, в случае неплатежа держатель векселя имеет право предъявить прямой иск против акцептанта. Векселя, акцептованные банками, являются инструментом при предоставлении межбанковских кредитов, а это расширяет возможности кредитования внешней торговли.

Акцептно-рамбурсный кредит основан на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и переводе (рамбурсировании) суммы векселя импортером банку-акцептанту. Этот вид кредита наиболее обеспечен, когда он связан с внешнеторговыми операциями и применяется в расчетах между экспортером и импортером. При этом используются аккредитив и переводной вексель. Условия акцептно-рамбурсного кредита (лимит, срок кредита, процентная ставка, порядок оформления, использования, погашения) определяются на основе предварительной межбанковской договоренности. Если этот кредит не связан с товарными поставками, он приобретает чисто финансовый характер.

Брокерский кредит является промежуточной формой между фирменным и банковским кредитом. Подобно коммерческому кредиту, он имеет отношение к товарным сделкам и одновременно к банковскому кредиту, поскольку брокеры обычно являются заемщиками банков.

Банки предоставляют долгосрочные кредиты по компенсационным сделкам, основанным на взаимных поставках товаров на равную стоимость. Такие кредиты всегда носят целевой характер и служат для импортера средством увязки платежей за закупаемые машины и оборудование и выручки от встречных поставок товаров на экспорт в компенсацию соответствующих затрат.

Новой формой международного кредитования стало так называемое совместное финансирование несколькими кредитными учреждениями крупных проектов, преимущественно в отраслях инфраструктуры. Различают две формы совместного финансирования:

Параллельное финансирование, при котором проект делится на части, кредитуемые разными кредиторами в пределах установленной для них квоты;

Софинансирование, при котором ссуды предоставляются всеми кредиторами в ходе выполнения проекта.

Современной формой международного долгосрочного финансирования является проектное финансирование - разновидность банковского кредитования инвестиционных проектов, при котором кредитор берет на себя частично или полностью риски, связанные с их реализацией. Погашение кредита происходит исключительно или в основном за счет доходов от реализации проекта.

1.2 Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита

В условия международного кредита входят следующие понятия: валюта кредита и валюта платежа, сумма, срок, условия использования и погашения, стоимость, вид обеспечения, методы страхования рисков.

Валюта кредита и валюта платежа. Валюта кредита - это валюта, установленная при предоставлении кредита участниками кредитного соглашения. На её выбор влияет ряд факторов, таких как степень её стабильности, уровень процентной ставки, практика международных расчетов, степень инфляции и т. д. Валютой международных кредитов могут являться национальные единицы, евровалюты, международные счетные валютные единицы. Валюта платежа - валюта, в которой происходит погашение кредита, она может не совпадать с валютой кредита. В таких случаях могут иметь место «мягкие займы» - займы, предоставленные в валюте кредитора, погашаются национальной валютой заемщика.

Сумма кредита - часть ссудного капитала, предоставленная в товарной или денежной форме заемщику. Обязательно фиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная линия) определяется кредитным соглашением или путем обмена телексами. Обычно кредит предоставляется в виде долей (траншей), которые различаются по своим условиям.

Срок международного кредита - важное средство конкурентной борьбы на мировых рынках. Он зависит от ряда факторов: целевого назначения кредита, соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов, размера контракта, национального законодательства, традиционной практики кредитования, межгосударственных соглашений. Для определения эффективности кредита различают полный и средний сроки.

Полный срок исчисляется от момента начала использования кредита до его окончательного погашения. Включает период использования предоставленного кредита, льготный (грационный) период, т. е. отсрочку погашения использованного кредита, и период погашения, когда осуществляется выплата основного долга и процентов. Формула расчета полного срока кредита:

Сп = Пи + Лп + Пп,

где Сп - полный срок кредита,

Пи - период использования,

Лп - льготный период,

Пп - период погашения.

Полный срок не показывает, в течение какого периода вся сумма кредита находилась в распоряжении заемщика. Поэтому для сравнения эффективности кредитов с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчете на какой период в среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок кредита включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кредита.

При равномерном использовании и погашении средний срок кредита вычисляется по следующей формуле:

Сср = 1/2Пи + Лп + 1/2Пп,

где Сср - средний срок кредита,

Пи - период использования,

Лп - льготный период,

Пп - период погашения.

По условиям погашения различают кредиты:

С равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока;

С неравномерным погашением в зависимости от зафиксированного в соглашении принципа и графика;

С единовременным погашением всей суммы сразу;

Аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).

В соответствии с международной практикой экспортного кредитования критерием для расчета начала погашения кредита считается дата завершения выполнения экспортером соответствующих обязательств по коммерческому контракту.

Стоимость кредита. Элементы стоимости кредита делятся на договорные и скрытые. В договорные, т. е. обусловленные соглашением условия, включаются основные и дополнительные. Основные элементы стоимости кредита - это суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, включая проценты, расходы по оформлению залога комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам. Сверх основного процента банк взимает специальную (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременную (независимо от срока и размера ссуды) комиссию. По средне- и долгосрочным кредитам берутся комиссии за обязательство предоставить ссуду и за резервирование средств (0,2 - 0,75% годовых). При проведении кредитных операций банковским консорциумом заемщик выплачивает единовременную комиссию за управление банку-менеджеру (до 0,5% суммы кредита), за переговоры, а также другим банкам за участие.

Существуют следующие виды комиссий:

комиссия за переговоры

комиссия за участие

комиссия за управление

агентская комиссия

комиссия за обязательство предоставить в распоряжение заемщика необходимые средства (вознаграждение кредитора за резервирование средств).

Хотя процентные ставки по международному кредиту не формируются на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете цена международного кредита базируется на процентных ставках стран-ведущих кредиторов (США, Японии, Германии). В силу огромного количества факторов, влияющих на ссудный процент, образуется разрыв между национальными уровнями ставок.

Основные факторы, определяющие размер процентной ставки, таковы:

валютно-финансовое, экономическое и политическое положение в стране заемщика

характер проектных рисков

источники кредитов

международные соглашения о регулировании стоимости кредитов

вид процентной ставки

наличие конкурентных предложений

срок кредита

темп инфляции

связанность или несвязанность кредита с коммерческими операциями

состояние мирового и национального рынка ссудных капиталов

статус, коммерческая репутация и финансовое положение заемщика (кредитора)

качество обеспечения кредита

наличие страхового покрытия (гарантии) по кредиту

наличие твердых (безусловных) обязательств заемщика использовать кредит в заранее согласованные сроки

момент заключения кредитного соглашения по отношению к коммерческому контракту

сумма контракта

валюта кредита и валюта платежа

динамика валютного курса.

Периодический беспрецедентный рост процента и амплитуды его колебаний бывает вызван нестабильностью экономики, усилением инфляции, колебаниями валютного курса, «войной процентных ставок», отражающей конкурентную борьбу на мировом рынке

В 70-х годах, наряду с фиксированными, появились плавающие процентные ставки, которые изменяются в зависимости от уровня рыночной ставки. Часть срока кредита, предоставляемого по плавающей ставке, в течение которого (3-6 месяцев) ставка фиксируется на неизменном уровне, называется процентным периодом.

Реальной процентной ставкой называется номинальная ставка за вычетом темпа инфляции за определенный период. Если темп обесценения денег превышает величину номинальной ставки, то реальная процентная ставка превращается в отрицательную. Выравнивание национальных процентных ставок происходит не только в результате движения между странами краткосрочных капиталов, но и в зависимости от динамики валютных курсов. Обычно, чем выше курс валюты, тем ниже процент по вкладам в этой евровалюте.

По еврокредитам практикуются международные процентные ставки. ЛИБОР (Лондонская межбанковская ставка предложения) обычно на 1/8 пункта выше ставки по вкладам и на ? пункта ниже процента по кредитам конечному заемщику.

Скрытые элементы стоимости кредита включают прочие расходы, связанные с получением и использованием кредита и не упомянутые в соглашении. Сюда входят: завышенные цены товаров по фирменным кредитам; принудительные депозиты в установленном размере от ссуды; требование страхования кредита в определенной страховой компании, связанной с банком; завышение банком комиссии по инкассации товарных документов и т. д. Льготные условия некоторых международных кредитов сочетаются с кабальными скрытыми издержками, которые дорого обходятся заемщику.

При сопоставлении условий предоставления различных кредитов используется такой показатель, как грант-элемент (льготный элемент, субсидии). Он показывает, какой объем платежей в счет погашения кредита заемщик экономит в результате получения кредита на более льготных условиях, чем рыночные. По частным международным кредитам грант-элемент намного ниже (3,2-4,5%), чем по официальной помощи развитию (76,2-80%).

Простой элемент субсидии рассчитывается по следующей формуле:

Эс = %р - %ф,

где Эс - элемент субсидии;

%р - рыночная процентная ставка;

%ф - фактическая субсидированная процентная ставка.

Взвешенный элемент субсидии вычисляется по формуле:

Эс.в. = (Ск*Тср*Эс)/100,

где Эс.в. - взвешенный элемент субсидии;

Ск - сумма кредита;

Тср - средний срок кредита;

Эс - элемент субсидии (разница между рыночной и фактической процентными ставками).

Важной характеристикой международного кредита является также его обеспечение.

Существуют следующие виды финансово-товарного обеспечения кредитов:

выставление платежной контргарантии учредителя (вышестоящей организации) заемщика

обязательство предоставлять определенные договором товары при наступлении гарантийного срока

залог товарно-материальных ценностей, средств на счетах и др. настоящих и будущих активов клиента, в том числе оплаченных за счет кредита банка

долгосрочные и гарантированные поставки сырья по фиксированным ценам

залог прав по договорам аренды с инофирмами - арендаторами недвижимости (инвестиционных товаров)

гибкая структура платежей в погашение кредита

дополнительные кредиты (кредитные линии) типа «стэнд-бай», «континдженси»

кредитование поставок в составе консорциума с «рамбурсом» на главного контактора

получение рефинансирования за счет кредитов банка-поставщика в размере 100% кредита, предоставленного банком клиенту

предоставление клиентом банку права осуществления платежей по выставленной им контргарантии с блокированного счета с отражением по валютным поступлениям учредителей (вышестоящих организаций) в уменьшение экспортной выручки

солидарные контргарантии предприятий - изготовителей экспортной продукции

контргарантии (совместные гарантии) первоклассных банков и фирм-участников инвестиционных проектов

платежная гарантия правительства или уполномоченного правительством органа

увеличение в стоимости контракта доли авансовых и др. наличных платежей

система специальных резервных и др. счетов

независимая оценка проекта, заключение о положении на рынках сбыта, налоговая экспертиза

право кредитора на долгосрочное принудительное погашение кредита, его переуступка и др.

Виды юридического обеспечения кредита:

мнение юриста

экспортные и импортные лицензии

лицензия на предоставление кредита

гарантия «должного поведения», покрытия политических рисков и др.

обязательное страхование с переуступкой страховых полисов банку-кредитору (гаранту)

временное (до погашения кредита) освобождение заемщика от обязательных платежей

рекомендательные и «комфортные» письма, соглашения о намерениях и т.п.

юридическая экспертиза технико-экономического обоснования инвестиционного проекта, договора и др. учредительных документов

При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности (способности заемщика получить кредит), и платежеспособности (способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Исходя из этого, одним из условий международного кредита является защита от кредитных, валютных и др. рисков.

Страхование и гарантирование международных кредитов осуществляют специальные организации (государственные или полугосударственные, а также частные). Государственное страхование распространено на наиболее рискованные операции, что в максимальной степени освобождает частных предпринимателей от рисков.

1.3 Кредитные механизмы Международного Валютного Фонда

Международный Валютный Фонд (International Monetary Fund, IMF) был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1-22 июля 1944г.) в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). МВФ предназначен для регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд является специализированным учреждением ООН и служит институциональной основой мировой валютной системы.

Источниками предоставляемых Фондом кредитов являются денежные средства в виде валют стран-членов и СДР, формируемые как по подписке, так и мобилизуемые с помощью займов, находящиеся на Счете общих ресурсов (General Resources Account). Поскольку в МВФ обращаются главным образом страны с неконвертируемыми валютами, Фонд предоставляет валютные кредиты как бы под залог соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют, на которые нет спроса со стороны других стран, и они остаются на счете общих ресурсов. По истечении установленного периода страна-член обязана произвести обратную операцию - выкупить свою национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в национальной валюте или СДР. Обычно эта операция, означающая на практике погашение ранее полученного кредита, должна быть произведена в течение срока от 3 ? до 5 лет со дня покупки валюты. Кроме того, действует условие, по которому страна-заемщик обязана производить досрочно выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения своего платежного баланса и увеличения валютных резервов.

За предоставление кредита МВФ взимает разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (процент), которая базируется на рыночных котировках.

В зависимости от целевой направленности и условий кредитования Фонд использует различные кредитные механизмы (Facilities). В рамках каждого из таких механизмов устанавливаются лимиты, ограничивающие сумму выдаваемых кредитов относительно квоты страны в Фонде. Кредитные механизмы можно разделить на следующие четыре категории:

обычный механизм

специальные компенсационные механизмы

чрезвычайная помощь

механизмы помощи странам с низким уровнем доходов.

Обычные механизмы включают:

механизм резервных долей

механизм кредитных долей

соглашения о резервных кредитах

механизм расширенного финансирования

механизм дополнительного финансирования.

Механизм резервных долей (Reserve Tranche) предполагает, что приобретаемая страной первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты (резервная доля) определяется как превышение величины квоты данной страны в МВФ над суммой запаса национальной валюты, находящейся в распоряжении Фонда. Если Фонд использует часть внесенной национальной валюты страны для предоставления средств другим странам, то объем резервной доли соответственно увеличивается. Сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках дополнительных кредитных соглашений, образует её кредитную позицию. Резервная доля и кредитная позиция составляют её резервную позицию в Фонде. В пределах резервной позиции страны могут получать средства у МВФ автоматически, по первому требованию. Использование резервной позиции рассматривается не в качестве кредитной операции, а как изъятие страной иностранной валюты, внесенной ею в Фонд в счет подписки. Следовательно, от страны не требуется уплата комиссионных и процентных платежей и возвращения полученных валютных средств.

Механизм кредитных долей (Credit Tranche Policy)- важнейший канал использования общих ресурсов Фонда. Средства в иностранной валюте, составляющие 100% величины квоты, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли, делятся на 4 кредитные доли - транши (Credit Tranches), образующие каждый раз по 25% квоты. Страна, прибегающая к расходованию своих кредитных долей в Фонде, может при этом использовать полностью или частично и резервную долю, а может и сохранить её. Это означает, что предельная сумма иностранной валюты, которую страна может приобрести у МВФ, составляет 125% размера её квоты. Использование первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностранной валюты, так и путем заключения с Фондом соглашения о резервном кредите. Такие соглашения стали практиковаться с 1952г. Последующие покупки страной иностранной валюты рассматриваются как использование верхних кредитных долей (Upper Credit Tranches). В этом случае МВФ выдвигает требование о проведении страной политики, которая создавала бы уверенность в реальной возможности преодоления трудностей с платежным балансом в течение разумного периода времени.

Соглашения о резервных кредитах (Stand-by Arrangements) , или соглашения о расширенных кредитах (Extended Arrangements) предполагают, что страна получает гарантию того, что она сможет автоматически получать иностранную валюту до суммы, о которой достигнута договоренность, в любое время, в течение срока действия соглашения при соблюдении его условий. В современных условиях главным назначением кредитов «стэнд-бай» является кредитование макроэкономических стабилизационных программ, осуществляемых странами-членами. Кредиты обычно предоставляются на срок 12-24 мес. Покупки иностранной валюты, совершенные на основе соглашения «стэнд-бай», должны быть погашены в течение двухлетнего периода. Практика показывает, что объем выделяемых средств по таким соглашениям, как правило, превышает сумму их фактического использования. После окончания соглашения не использованная страной сумма кредита возвращается Фонду.

Механизм расширенного финансирования (Extended Fund Facility - EFF) - предполагает кредитование на основе среднесрочных программ расширенного финансирования на период до трех лет с целью преодоления трудностей, связанных с платежным балансом. Приобретение иностранной валюты у Фонда производится частями, причем для получения последующего транша необходимо предоставить обоснованное заключение о выполнении программы, ранее согласованной с МВФ. Кредиты EFF предоставляются за счет собственных ресурсов МВФ. Возмещение использованных валютных средств должно производиться двенадцатью равными взносами в течение срока то 4 ? до 10 лет со дня каждой покупки валюты.

Механизм дополнительного финансирования (Supplementary Financing Facility - SFF) был введен в 1977г. предполагает использование Фондом заемных средств для дополнительного финансирования. Заемные средства предоставлены в виде займов в различных валютах тринадцатью странами-членами, Швейцарским национальным банком на сумму 4,6 млрд долларов, а также пятью странами-экспортерами нефти на сумму 3,2 млрд долл. Дополнительное финансирование предоставлялось странам с хроническим дефицитом платежного баланса, исчерпавшим лимиты получения обычных кредитов. В рамках механизма обычные (собственные) и дополнительные (заемные) средства выделялись Фондом в заранее установленных соотношениях. Страны могли пользоваться дополнительным финансированием только в виде резервных кредитов, предполагающих использование верхних кредитных долей, или расширенных кредитов. Эти кредиты выдавались на условиях, близких к рыночным; продолжительность кредитов превышала 12 месяцев, а иногда возрастала до трех лет.

Специальные компенсационные механизмы включают:

компенсационное финансирование

финансирование системных преобразований

финансирование буферных запасов

дополнительный резервный механизм

чрезвычайные кредитные линии

Компенсационное и чрезвычайное финансирование (Compensatory and Contingency Financing Facility) предназначен для кредитования стран, у которых дефицит платежного баланса вызван временными и внешними, не зависящими от них причинами. В их числе: стихийные бедствия; непредвиденное падение мировых цен; промышленный спад; введение протекционистских ограничений в странах-импортерах; появление товаров-заменителей и т. п. Общий лимит доступа к кредитам в рамках компенсационного и чрезвычайного финансирования с учетом всех компонентов составляет 95% квоты страны.

Финансирование буферных запасов (Buffer Stock Financing Facility, BSFF) имеет целью оказание помощи странам, участвующим в образовании запасов сырьевых товаров в соответствии с международными товарными соглашениями, если это ухудшает их платежные балансы. Лимит - 35% квоты. Данный механизм не использовался с 1984г.

Механизм финансирования системных преобразований (Systemic Transformation Facility, STF) введен в апреле 1993г. как временный специальный механизм с целью оказания поддержки странам, осуществлявшим переход от централизованно планируемой экономики к рыночной посредством радикальных реформ. Предоставление кредитов обусловливалось выполнением страной-заемщицей набора более мягких макроэкономических обязательств, чем те, с которыми связано получение стандартных резервных кредитов.

Страны-члены могли получать средства в рамках этого механизма до 50% их квот. Кредиты предоставлялись двумя равными долями с интервалом в полгода. Всего эти кредиты получили 20 стран на общую сумму почти 4 млрд СДР (около 6 млрд долл.). В конце 1995г. механизм финансирования системных преобразований перестал функционировать.

Дополнительный резервный механизм (Supplemental Reserve Facility) введен в декабре 1997г. для предоставления средств государствам-членам, которые испытывают «исключительные трудности» с платежным балансом и остро нуждаются в широкомасштабном краткосрочном кредите вследствие внезапной потери доверия к валюте, что вызывает «бегство капитала» и уменьшение золотовалютных резервов страны. Предоставление кредитных средств через SRF в отличие от других кредитов не ограничено лимитами и может производиться в любых размерах. Однако получение этих средств требует от страны выплаты надбавки (от 300 до 500 базисных пунктов по мере увеличения срока кредита) к действующей процентной ставке по кредитам Фонда. Кроме того, погашение кредита должно осуществляться в течение более краткого, чем в других случаях, срока - от года до полутора лет; правда, Исполнительный совет может продлить этот срок еще до одного года.

Чрезвычайные кредитные линии (Contingent Credit Lines, CCL) - учреждены в апреле 1999г. первоначально на два года. В рамках этого механизма МВФ открывает в чрезвычайном порядке краткосрочные кредитные линии странам-членам, сталкивающимся с угрозой острого кризиса платежного баланса вследствие возможного негативного воздействия ситуации на мировых рынках капиталов, т. е. факторов вне сферы их контроля. Условие получения кредита - проведение страной-заемщицей эффективной антикризисной экономической политики и соблюдение «международно признанных стандартов». Механизм CCL образован как продолжение созданного ранее дополнительного резервного механизма, с которым он имеет одинаковые финансовые характеристики: отсутствие жесткого ограничительного лимита (предполагается, что сумма кредита будет составлять от 300 до 500% квоты страны-члена); установление надбавки к действующей процентной ставке МВФ; погашение в течение 1-1,5 года.

Чрезвычайная помощь (Emergency Assistance) предоставляется в форме закупок товаров с целью оказания помощи странам-членам в решении проблем платежного баланса при возникновении стихийных бедствий. Кредиты такого рода предоставляются единовременно, как правило, в пределах 25% квоты и не предполагают процедуры проверки с использованием критериев реализации. Однако в большинстве случаев они сопровождаются договоренностями с МВФ в рамках его обычных механизмов.

Механизмы помощи странам с низким уровнем доходов предполагают предоставление финансовых ресурсов из Фонда структурной перестройки (Structural Adjustment Facility, SAF), Расширенного фонда структурной перестройки (Enhanced Structural Adjustment Facility, ESAF) и из Доверительного фонда (Trust Fund, TF).

Механизм финансирования структурной перестройки - в его рамках предоставлялись льготные кредиты развивающимся странам с низким уровнем дохода в целях поддержки среднесрочных программ макроэкономической стабилизации и структурных реформ. Условия займов: 0,5% годовых, погашение в течение 10 лет, грационный период до 5,5 лет. Лимит кредитов - до 50% квоты.

Механизм расширенного финансирования структурной перестройки. Договоренности в рамках этого механизма финансировались за счет ресурсов Трастового фонда. Эти средства формировались из специальных займов и пожертвований, а также неиспользованных средств SAF. Страна-член имеет возможность получать по линии ESAF кредиты сроком на три года до 190% квоты, при исключительных обстоятельствах до 255% квоты. К концу апреля 1994г. 32 страны получили кредиты на сумму 4,3 млрд СДР.

Вкратце условия предоставления финансовой помощи Международного Валютного Фонда можно свести в следующую таблицу:

Общие условия предоставления финансовой помощи МВФ.

Условия погашения кредита

Механизм финансирования

Сборы

Срок обязательной выплаты (гг.)

Срок ожидаемой выплаты, (гг.)

Периодичность отчислений

Договоренности о резервных кредитах «стэнд-бай»

основная процентная ставка плюс надбавка

3 ? - 5

2 ? - 4

поквартально

Механизм расширенного финансирования

основная процентная ставка плюс надбавка

4 ? - 10

4 ? - 7

два раза в год

Механизм компенсационного финансирования

основная ставка

3 ? - 5

2 ? - 7

поквартально

Чрезвычайная помощь

основная ставка

3 ? - 5

--

поквартально

Дополнительный резервный механизм

основная ставка плюс 300-500 базисных пунктов

2-2 1/2

1-1 1/2

Два раза в год

Чрезвычайные кредитные линии

основная ставка плюс 15-350 базисных пунктов

2-2 1/2

1-1 1/2

Два раза в год

Примечание.

Основная процентная ставка за кредит МВФ - 0,5%.

Комиссионные - 25 базисных пунктов на суммы, составляющие до 100% квоты, 10 базисных пунктов на суммы, превышающие 100% квоты.

Глава 2. Международный банковский кредит в Казахстане

2.1 Деятельность группы Всемирного банка в Казахстане

Группа Всемирного банка (ВБ) - специализированное учреждение ООН, в состав которого входят: Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (МАР), Международная финансовая корпорация (МФК) и Многосторонне агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ). Всемирный банк - это крупнейший в мире инвестиционный институт, задачи которого ориентированы на борьбу с бедностью и отсталостью, стимулирование экономического роста и рыночных отношений в развивающихся государствах и странах с переходной экономикой.

Международный банк реконструкции и развития - головной институт группы, учрежден в июле 1944г. в рамках Бреттон-Вудских соглашений, начал свою деятельность с июля 1946г. Деятельность МБРР строится в рамках следующих программ: борьба с бедностью и экономическое управление; социальное развитие и экология; финансы, частный сектор, инфраструктура; развитие человеческого потенциала.

Поскольку преобладающая часть ресурсов МБРР мобилизуется на мировом финансовом рынке путем эмиссий облигаций, стоимость его кредитов определяется конъюнктурой этого рынка. Условия кредитования пересматриваются два раза в год. Получение прибыли не является основным мотивом деятельности МБРР. Однако он неизменно сводит свой баланс с прибылью. Спрэд обычно устанавливается в размере 0,25-0,5%. Для многих стран это значительно ниже, чем по банковским кредитам. В отличие от коммерческих банков МБРР устанавливает спрэд независимо от платежеспособности заемщика. Кредиты предоставляются на срок от 12 до 20 лет, льготный период - 3-5 лет, что превышает сроки банковских и экспортных кредитов.

Казахстан стал членом Международного банка реконструкции и развития в июле 1992 года. С тех пор МБРР предоставил Казахстану 21 заем на общую сумму 1,819 млрд долл. США. Их них уже израсходованы 1,219 млрд долл. США. Группа Всемирного банка является одним из крупнейших источников внешнего финансирования в Казахстане.

В дополнение к прямому кредитованию, МБРР способствовал привлечению со-финансирования и параллельного финансирования в размере 175 млн. долл. США из других источников в тот же самый период. Вместе с тем четыре встречи Консультативной группы по Казахстану, проведенные под председательством Всемирного банка, способствовали мобилизации около 4 млрд долл. США в виде официальной помощи развитию Казахстана.

Предыдущие займы Всемирного банка (реабилитационный, на поддержку структурных преобразований и развитие финансового сектора) были направлены на поддержку усилий правительства оп разработке и проведению структурных преобразований в таких основных сферах как приватизация, реформирование предприятий, реформа финансового сектора и социальная защита. Хотя большинство займов МБРР направлены на поддержку конкретных проектов, МБРР также предоставляет займы на поддержку структурных преобразований в экономической, финансовой и других ключевых сферах. Предоставление средств в рамках таких займов обусловлено достижением определенных целей и задач. Займы на поддержку структурных преобразований оказали помощь в развитии валютных рынков и обеспечили безинфляционное финансирование дефицита бюджета.

Инвестиционные займы составляют 41%, а структурные займы 59% от всего объема заимствования в период с 1993 по 2000 годы. По своей природе займы на структурные преобразования являются быстро расходуемыми займами. Из всех обязательств на 1 070 млн. долл. США на структурные займы 970 млн. долл. США уже израсходованы. Расходование средств по инвестиционным проектам осуществляется медленнее, чем по структурным займам, так как оно непосредственно связано с физическим осуществлением проектов. Географический охват проектов, финансируемых Всемирным банком, показывает, что каждая область получает или получит выгоду от данных проектов. Программа кредитования на последующие три года обеспечивает еще более широкий географический охват.

Состояние займов МБРР, предоставленных Казахстану.

Завершенные займы на поддержку структурных преобразований.

Сумма

Неизрасходовано

Израсходовано

Дата утверждения

Дата закрытия

Реабилитационный заем

180.0

180.0

09/16/93

07/.31/95

Заем на поддержку структурных преобразований

180.0

180.0

06/08/95

12/31/96

Заем на структурные преобразования в финансовом секторе

180.0

180.0

06/08/.95

12/31/96

Заем на поддержку структурных преобразований в управлении ресурсами госсектора

230.0

230.0

08/26/97

12/31/99

Завершенные инвестиционные займы.

Сумма

Неизрасходовано

Израсходовано

Дата утверждения

Дата закрытия

Городской транспорт

40.0

39.0

04.07.94

09.30.98

Техническая помощь нефтяному сектору

15.7

13.4

06.02.94

03.31.00

Техническая помощь

38.0

37.3

08.03.93

06.30.00

Пилотный проект по регистрации прав на недвижимое имущество

10.0

4.3

5.7

04.03.97

12.31.00

Инвестиционные проекты на стадии реализации.

Сумма

Неизрасходовано

Израсходовано

Дата утверждения

Дата закрытия

Развитие финансового сектора и предприятий

62.0

49.2

12.8

04/18/95

09/30/01

Социальная защита

41.1

21.0

20.1

05/30/95

06/30/02

Ирригация и дренаж

80.0

47.7

32.3

06/18/96

12/31/03

Реабилитация Узеньского нефтяного месторождения

109.0

74.3

34.7

07/02/96

12/31/02

Модернизация казначейства

15.8

4.7

11.1

07/30/96

06/30/02

Пилотный проект по водоснабжению в г. Кзыл-Орда

7.0

0.5

6.5

12/23/96

12/31/01

Пост-приватизационная поддержка сельхозпредприятий

15.0

10.1

4.9

06/02/98

01/31/02

Проект реструктуризации дорожного транспорта

100.0

81.4

18.7

02/09/99

12/31/04

Проект реструктуризации здравоохранения

42.5

37.1

5.4

04/08/99

12/31/03

Проект правовой реформы

16.5

15.4

1.1

05/13/99

10/01/03

Пилотный проект по водоснабжению и канализации в г. Атырау

16.5

11.9

4.6

06/08/99

09/30/04

Проект реабилитации сетей электропередач

140.0

138.2

1.8

12/21/99

06/30/05

Международная финансовая корпорация (МФК)- создана в 1956 г. с целью стимулирования частных инвестиций в экономику развивающихся стран и укрепления частного сектора. МФК выполняет функции, во многом отличные от деятельности МБРР, и тем самым существенно дополняет его инициативы. В отличие от МБРР, МФК не требует правительственных гарантий и берет на себя риски, поэтому отбор проектов отличается особой тщательностью. Выделенные МФК кредиты обычно не превышают 25% стоимости проекта.

В структурном отношении кредиты и инвестиции МФК также отличаются от ссуд МБРР. Для МФК кредитование промышленности является одним из основных напр авлений деятельности. Кредиты предоставляются в среднем на срок в 7-8 лет, максимально - на 15 лет. МФК финансирует инвестиции с помощью своих собственных средств, а также путем привлечения капитала на международных финансовых рынках; кроме того, МФК предоставляет техническую помощь и консультационные услуги правительствам и компаниям. Являясь независимым брокером, МФК помогает определить и сбалансировать интересы каждого из участников проекта: иностранных инвесторов, местных партнеров, других кредиторов и государственных органов.

Несмотря на то, что МФК начала свои первые операции а Казахстане только в 1994 финансовом году, страна уже успела стать крупнейшим партнером Корпорации в Центральной Азии.

За последние годы МФК утвердила финансирование для 17 проектов на общую сумму 1,7 млрд долл. США. Сюда входит финансирование собственно МФК на сумму свыше 300 млн. долл. США и дополнительно 196 млн. долл. США, мобилизованных посредством синдицированных займов МФК. Корпорация инвестирует в различные отрасли с целью поддержки структурных изменений в Казахстане.

Первоначально МФК в основном направляла свою деятельность на построение институциональной базы и создание оптимальных моделей для финансового сектора. С недавних пор Корпорация переместила фокус своей деятельности на развитие казахстанских финансовых институтов.

В 1996 году в рамках программы, направленной на расширение деятельности организации и охват наиболее отдаленных рынков, МФК открыла свой постоянно действующий офис в г. Алматы. В настоящее время МФК способствует повышению значимости малых и средних предприятий (МСП) в экономике Казахстана. Местное представительство позволит МФК отбирать и поддерживать проекты по МСП в стране.

В 1999 финансовом году МФК одобрила несколько значительных инвестиций в Казахстане, в том числе:

Финансовый сектор.

Кредит на сумму 15 млн. долл. США банку «ТуранАлем», который позволит улучшить платежный баланс и повысить его ликвидность, что является признаком доверия к банковскому сектору. Этот проект был подписан в г. Алматы 17 сентября 1999 года.

МСП.

Долгосрочная кредитная линия в размере 2.5 млн. долл. США «Казкоммерцбанку», одному из ведущих банков в республике. Кредитная линия будет использоваться для предоставления кредитов МСП, деятельность которых связана с деятельностью металлургического завода «Испат Кармет» в Карагандинской области, где промышленная реструктуризация подразумевает закрытие рабочих мест.

Промышленность.

Заем в 20 млн. долл. США для «Алаутрансгаз», осуществляющего поставки сжиженного газа местному населению, которое использует его прежде всего для приготовления пищи. Инвестиции будут направлены на обновление и модернизацию существующего оборудования для распределения сжиженного газа, что, по расчетам, позволит удвоить объемы поставляемого газа.

В мае 1999 года МФК одобрила заем на сумму 11 млн. долл. США, который предполагал содействие в финансировании проекта «Рамбутя-Рамстор», предусматривающего строительство первого современного супермаркета в г. Алматы. Спонсорами проекта являлись Кoc Group из Турции и “Бутя-Холдинг” из Казахстана. Реализация проекта проходила успешно, и средства займа были полностью выделены в июле 1999 года.

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) образовано в 1988 году для стимулирования инвестиций в развивающиеся страны. МАГИ страхует инвестиции от некоммерческих рисков, к которым относятся: отмена конвертируемости валюты и возникшие из-за этого препятствия по переводу прибылей; экспроприация имущества инвестора; военные действия; политические катаклизмы и связанные с ними изменения в социально-политической обстановке; невыполнение контракта вследствие правительственного решения.

К инвестициям, которые могут быть гарантированы МАГИ, относятся: взносы в денежной или материальной форме в акционерный капитал; ссуды, предоставленные или гарантированные акционерами, а также некоторые формы неакционерных прямых инвестиций. Обычный срок гарантий МАГИ - 15 лет, но возможно до 20 лет. Гарантии могут покрывать до 90% объема инвестиций. МАГИ координирует свою деятельность с национальными страховыми компаниями.

Департамент инвестиционных маркетинговых услуг (ДИМУ) МАГИ поддерживает прямые иностранные инвестиции в развивающиеся страны, являющиеся членами МАГИ, а также страны с переходной экономикой. Основные услуги охватывают три главных направления: (а) формирование институциональных возможностей; (б) распространение информации; (в) стимулирование инвестиций. МАГИ, кроме того, распространяе информацию по инвестиционным возможностям, условиям ведения бизнеса и партнерам по бизнесу через информационную сеть IPA, электронную информацию группы Всемирного банка по рынку инвестиций и приватизации и по новым рыночным услугам по приватизации на вновь появляющихся рынках.

Гарантии МАГИ в Казахстане (млн. долл. США)

1996г. - 18.9

1997г. - 21.7

1998г. - 17.9

2.2 О задолженности Республики Казахстан по иностранным кредитам

Как известно, одной из наиболее негативных сторон международного кредита является то, что он увеличивает внешнюю задолженность страны.

Тема кредитов, полученных Казахстаном в первые годы независимости, долгое время имела характер тайны, будоражащей общественное сознание. Официальная информация на этот счет была предельно скудной. В 1995 году одна из казахстанских газет даже пыталась судиться с правительством РК, требуя от исполнительной власти предоставить перечень недобросовестных кредиторов, по долгам которых вынуждены расплачиваться налогоплательщики.

Воображение граждан республики, чья средняя зарплата не превышает 80 долларов в месяц, поражали суммы растраченных денег: сотни миллионов долларов. За три года (1992-1994) первое правительство независимого Казахстана во главе с Сергеем Терещенко привлекло иностранные кредиты на общую сумму 1,3 млрд долларов. Некоторые из них были израсходованы эффективно, но большинство направлялись на финансирование экономически непроработанных, не валютоокупаемых проектов.

Независимо от того, кому давался кредит - частной или государственной компании, возврат долгов обычно гарантировало правительство Терещенко. Такая гарантия, как правило, была обязательным условием предоставления кредита, поскольку в республике еще не появились солидные страховые организации и надежные банковские учреждения, имеющие международный рейтинг и необходимый уровень капитализации. Подобная система объективно создавала стимул для того, чтобы «ручаться» казенными деньгами за возврат частных капиталовложений. И правительство ручалось, причем с такой легкостью, будто речь шла не о долларах, а о рублях советского образца. Вопреки элементарной логике, рыночным законам и даже нормативам и инструкциям советского периода, действующим в Казахстане до принятия новых, гарантированные государством кредиты предоставлялись без экономической экспертизы, без коллегиального обсуждения, а порой даже без составления контрактов с их конечными пользователями.

В процессе раздачи кредитов было несколько заинтересованных сторон. Среди банковских работников в те годы широкое распространение получила практика так называемого «отката», когда часть выданного кредита деньгами или товарами возвращалась конкретным лицам в качестве вознаграждения за услугу. Те, кто гарантировал кредит, по мнению экспертов, имели свою долю за вознаграждение. Не оставались в накладе и местные власти, лоббирующие в правительстве включение того или иного проекта для финансирования в кредитную линию: часть кредитных ресурсов нередко использовалась на приобретение дорогостоящих автомобилей, которые передавались в дар местным администрациям и правоохранительным органам. Тем самым кредитополучатели вдобавок надежно страховали себя от внимания местных стражей порядка.

Таким образом, одной из проблем для экономического развития Казахстана оказалась даже не «дикость» переходной модели, характерная для всех постсоветских республик, а то, что эта фаза оказалась в принципе неэффективна для экономики. Национальная элита так и не сумела сформировать значительные капиталы, которые в дальнейшем могли послужить существенным источником для внутренних инвестиций.

Неэффективность использования некоторых кредитов просто поразительна. Если трудности с окупаемостью инвестиционных проектов в ряде случаев еще можно объяснить определенными объективными обстоятельствами, то разбазаривание товарных кредитов явно имело криминальный характер. Приведем два примера.

Государственный холдинг «Береке» в 1994 году приобрел в Голландии детское питание, сухое молоко и маргарин на сумму 8,8 млн. долл. Продукция прибыла в Казахстан, но из-за своей дороговизны оказалась неконкурентоспособной и не нашла сбыта. Почти год голландские товары лежали на складах, срок хранения их истек, и когда наступила пора их выбросить, руководство холдинга сделало широкий жест: просроченные продукты приносятся «в дар» детским и лечебным учреждениям Казахстана. Тем временем с голландскими поставщиками расплачивается вовсе не «Береке», а бюджет: за счет денег, вынутых из карманов налогоплательщиков, был погашен долг на сумму 2,2 млн. долларов.

Второй пример связан с «экологическим» фондом «Елим-ай», который взялся за такое специфическое, требующее немалого опыта дело, как импорт лекарств. В Казахстане фармацевтическая промышленность развита слабо, поэтому при умном подходе на импорте можно получить немалую прибыль. Однако президент фонда Серик Абдрахманов не пожелал рисковать и подстраховался при помощи правительственной гарантии по кредиту в размере 33 млн. немецких марок. Такая страховка избавила предпринимателей от малейших забот об окупаемости проекта: раз полную финансовую ответственность за последствия этого предпринимательства несет казна, можно купить что угодно и по каким угодно ценам. Фонд неэффективно распорядился полученными средствами - как оказалось, купленные лекарства не пользуются спросом. Их безуспешно пытались продать через аптеки, и в конце концов стали в приказном порядке распределять между государственными лечебными учреждениями в разных областях.

Таким образом, растраченные кредиты оказались слишком большими, чтобы остаться незамеченными, эта тема утратила узкоспециализированный экономический характер и стала в Казахстане фактором большой политики. В первые же годы независимости республика нарушила святой для западного сознания принцип: не взявши в долг - крепись, а взявши - возвращай вовремя. Начиная с 1994 года Казахстан допустил десятки дефолтов по внешним долгам. Республика, принявшая «нулевой вариант» по внешней задолженности с Россией и потому на момент обретения государственной независимости вообще не имевшая внешних долгов, к началу 1994 года оказалась в роли хронического неплательщика.

Выкарабкиваться из долговой ямы пришлось второму правительству во главе с экономистом Акежаном Кажегельдиным. Бюджет «разрывался» между текущими социальными расходами и необходимостью срочных выплат иностранным кредиторам. Каждый случай дефолта вел к напряженности в деловых отношениях с западными компаниями и правительствами, республике постоянно грозило снижение кредитного рейтинга и ужесточение условий предоставления кредитов - увеличение авансовых платежей, процентов, страховых взносов, сокращение сроков погашения.


Израсходованные при С. Терещенко кредиты продолжают висеть дамокловым мечом над тощим республиканским бюджетом. В 1995 году по ним из казны было выплачено 230 млн. долларов, в 1996 году - 330 миллионов, в 1997 - 315 миллионов, и так продолжалось до 2000 года. Следующий этап - 2004 год, когда платежи уменьшатся до 150 млн. долларов. С 2005 года - до 90 миллионов. И далее по нисходящей - до самого 2030 года.

Заключение

Итак, банковский кредит как форма международного кредита играет важную роль в развитии международной торговли. В то же время, несмотря на позитивные стороны применения кредитов, нельзя не упомянуть и о его негативной роли для государства.

Позитивная роль международного кредита заключается в стимулировании внешнеэкономической деятельности страны, создании благоприятного климата для зарубежных частных инвестиций, обеспечении бесперебойности международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны.

Негативная роль международного кредита в развитии рыночной экономики заключается в обострении её противоречий. Международный кредит форсирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами, усиливает диспропорции общественного воспроизводства, облегчая развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживая развитие отраслей, в которые иностранный капитал не привлекается. По каналам мирового рынка ссудных капиталов происходит перемещение денег, усиливающее неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом.

В целях укрепления позиций ведущих стран банки, государства, международные и региональные кредитные и финансовые организации периодически проводят политику кредитной дискриминации и кредитной блокады по отношению к определенным странам, которые проводят неугодную им политику. Кредитной дискриминацией называется установление худших условий получения, использования или погашения международного кредита в целях оказания на них политического или экономического давления. Основные методы кредитной дискриминации - кредитные ограничения, повышение кредитных ставок, комиссионных и сборов и т. д.

Еще более жесткой экономической санкцией является кредитная блокада - отказ предоставлять кредиты той или иной стране. Чаще всего она проводится неофициально в виде отказа предоставить кредит по различным мотивам.

В заключение следует сказать, что основой развития международного банковского кредита, как и любой другой формы международного кредита, служит усиливающаяся интернационализация производства и обмена, а также появление новых форм мирохозяйственных связей.

Список литературы

1. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» под ред. Красавиной, М., 2000г.

2. К. А. Семенов, «Международные валютно-финансовые отношения», М., 1999г.

3. С. Мендыбаев, Н. Фомин, В. Шелгунов, «Тайны кредитных историй. Факты. Документы. Комментарии.», М., 1999г.

4. В. В. Павлов, «Кредитование внешнеэкономической деятельности», М., !998г.

5. «Финансово-кредитные проблемы развития Казахстана» под ред. К. К. Ильясова, Алматы, 1995г.

6. И. Н. Герчикова, «Международные экономические организации: регулирование мирохозяйственных связей и предпринимательской деятельности», М., 2000г.

7. Г. И. Васильев, «Новый механизм расчетов и кредитования внешнеэкономического комплекса», М., 1992г.

8. www.imf.org

9. www.worldbank.kz



Не сдавайте скачаную работу преподавателю!
Данную курсовую работу Вы можете использовать для написания своего курсового проекта.

Доработать Узнать цену работы по вашей теме
Поделись с друзьями, за репост + 100 мильонов к студенческой карме :

Пишем курсовую работу самостоятельно:
! Как писать курсовую работу Практические советы по написанию семестровых и курсовых работ.
! Схема написания курсовой Из каких частей состоит курсовик. С чего начать и как правильно закончить работу.
! Формулировка проблемы Описываем цель курсовой, что анализируем, разрабатываем, какого результата хотим добиться.
! План курсовой работы Нумерованным списком описывается порядок и структура будующей работы.
! Введение курсовой работы Что пишется в введении, какой объем вводной части?
! Задачи курсовой работы Правильно начинать любую работу с постановки задач, описания того что необходимо сделать.
! Источники информации Какими источниками следует пользоваться. Почему не стоит доверять бесплатно скачанным работа.
! Заключение курсовой работы Подведение итогов проведенных мероприятий, достигнута ли цель, решена ли проблема.
! Оригинальность текстов Каким образом можно повысить оригинальность текстов чтобы пройти проверку антиплагиатом.
! Оформление курсовика Требования и методические рекомендации по оформлению работы по ГОСТ.

Читайте также:
Разновидности курсовых Какие курсовые бывают в чем их особенности и принципиальные отличия.
Отличие курсового проекта от работы Чем принципиально отличается по структуре и подходу разработка курсового проекта.
Типичные недостатки На что чаще всего обращают внимание преподаватели и какие ошибки допускают студенты.
Защита курсовой работы Как подготовиться к защите курсовой работы и как ее провести.
Доклад на защиту Как подготовить доклад чтобы он был не скучным, интересным и информативным для преподавателя.
Оценка курсовой работы Каким образом преподаватели оценивают качества подготовленного курсовика.

Другие популярные курсовые работы:

Сейчас смотрят :

Курсовая работа Анализ платежеспособности и кредитоспособности организации
Курсовая работа Конкурентоспособность России
Курсовая работа Современное сварочное оборудование
Курсовая работа Изучение феномена тревожности у студентов первого курса
Курсовая работа Стимулирование труда персонала
Курсовая работа Проблемы становления и тенденции развития современного российского предпринимательства
Курсовая работа Причины мирового экономического кризиса и пути выхода из него
Курсовая работа Защита авторских и смежных прав
Курсовая работа Туристский рынок Пермского края
Курсовая работа Совершенствование организационной структуры управления Детского сада
Курсовая работа Разработка и расчет жатки комбайна
Курсовая работа Организация учета расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами
Курсовая работа Технология обслуживания клиентов в гостинице
Курсовая работа Учет расчетов по налогу на прибыль, нераспределенной прибыли и анализ прибыли и рентабельности на примере предприятия Шарканского райпо
Курсовая работа Эксплуатация почтовой связи