Конспект лекций по предмету "Финансовый менеджмент"

Узнать цену работы по вашей теме


Методы оценки денежных потоков

Методы оценки денежных потоков основаны на применении схем дисконтирования и наращения, используются при проведении финансового анализа и оценке эффективности инвестиционных проектов.
Денежный поток – множество распределенных во времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков) денежных средств.
Принято выделять поток пренумерандо (авансовый), и постнумерандо.
На практике наибольшее распространение получил поток постнумерандо, поскольку именно его использование лежит в основе методов оценки инвестиционных проектов.


Оценка денежного потока может проводиться в рамках решения двух задач:
- Прямая – с позиции будущего. Предполагает суммарную оценку наращенного денежного потока (реализуется схема наращения).
- Обратная – с позиции настоящего. Предполагает суммарную оценку дисконтированного денежного потока (реализуется схема дисконтирования).

Одним из ключевых понятий в теории финансово-экономических расчетов является понятие аннуитета, который представляет собой частный случай денежного потока, в котором длительности всех периодов равны между собой.
Любое денежное поступление называется членом аннуитета, а величина постоянного временного интервала между двумя последовательными поступлениями – периодом аннуитета.
Интервал времени от начала первого периода до конца последнего периода называется сроком аннуитета.
Если денежные поступления по периодам варьируются, то аннуитет называется переменным. В случае, если денежные поступления по периодам остаются неизменными, аннуитет называется постоянным.
Нахождение приведенной стоимости аннуитета постнумерандо осуществляется по следующей формуле.

Нахождение будущей стоимости аннуитета постнумерандо осуществляется по следующей формуле.


Нахождение приведенной стоимости аннуитета пренумерандо осуществляется по следующей формуле.


Нахождение будущей стоимости аннуитета пренумерандо осуществляется по следующей формуле.

В случае, если аннуитет предполагает равные между собой денежные поступления (постоянный аннуитет) формулы оценки будущей и приведенной стоимости несколько видоизменяются.


Нахождение приведенной стоимости постоянного аннуитета постнумерандо осуществляется по следующей формуле.

Нахождение будущей стоимости аннуитета постнумерандо осуществляется по следующей формуле.

Нахождение приведенной стоимости аннуитета пренумерандо осуществляется по следующей формуле.


Нахождение будущей стоимости аннуитета пренумерандо осуществляется по следующей формуле.


При управлении денежными потоками следует придерживаться ряда обязательных требований:
- необходимо контролировать соответствие процентной ставки продолжительности базисного периода при количественном обосновании той или иной финансовой операции;
- заключая контракт, рекомендуется заранее определить, какая ставка заложена в расчет (процентная, дисконтная и др.);
- необходимо иметь в виду, что ни одна из схем начисления процентов не является универсальной и зависит от конкретных обстоятельств при проведении расчетов;
- приведение денежных потоков в сравнительном анализе можно делать по отношению к любому моменту времени, однако, как правило, выбирается либо начало, либо конец периода действия одного из денежных потоков.


Не сдавайте скачаную работу преподавателю!
Данный конспект лекций Вы можете использовать для создания шпаргалок и подготовки к экзаменам.

Доработать Узнать цену работы по вашей теме
Поделись с друзьями, за репост + 100 мильонов к студенческой карме:

Пишем конспект самостоятельно:
! Как написать конспект Как правильно подойти к написанию чтобы быстро и информативно все зафиксировать.

Другие популярные конспекты:

Конспект Основные проблемы и этапы развития средневековой философии
Конспект Проблема познаваемости мира. Гносеологический оптимизм, скептицизм, агностицизм. Взаимосвязь субъекта и объекта познания
Конспект Понятие финансовой устойчивости организации
Конспект Внутренняя политика первых Романовых.
Конспект ПРОБЛЕМЫ КВАЛИФИКАЦИИ ПРЕСТУПЛЕНИЙ
Конспект Понятие мировоззрения, его уровни и структура. Исторические типы мировоззрения
Конспект Синтагматические, парадигматические и иерархические отношения в языке
Конспект Тема 1.2. Плоская система сходящихся сил. Определение равнодействующей геометрическим способом 13
Конспект Происхождение человека. Основные концепции антропосоциогенеза. Антропогенез и культурогенез.
Конспект Общая характеристика процессов сбора, передачи, обработки и накопления информации